2. Преимущества лизинга

Лизинг предоставляет выгоды всем участникам сделки.

Поставщик расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями.

Лизингополучатель одновременно решает две проблемы:

- приобретение оборудования и его использование без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение заемных и собственных средств без риска нарушения финансовой устойчивости предприятия;

- при организации новых производств лизинг дает возможность сформировать парк оборудования без больших начальных инвестиций.

Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции лизингополучателя, что позволяет снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемых налогов.

Лизинговая компания имеет возможность лучше изучить рынок оборудования, установить постоянные связи с его производителем и покупать оборудование по ценам ниже рыночных, что отвечает интересам и лизинговой фирмы, и лизингополучателя. Возможность использования ускоренной амортизации позволяет уменьшить нало-говое бремя и для лизингодателя.

Однако в некоторых случаях лизинг может быть более дорогостоящим, чем банковский кредит. Поэтому при выборе способа финансирования лизингополучателю необходимо учитывать размер лизинговых платежей, график их внесения, сроки выплаты лизинговых платежей, указанные в договоре, должны быть адаптированы к срокам окупаемости инвестиций.

3. Источники формирования оборотных средств

Собственные источники. При создании нового предприятия оборотные средства формируются за счет уставного капитала.

В дальнейшем пополнение оборотных средств может осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его деятельности.

Главным собственным источником является прибыль. Величина фонда накопления, направляемого на пополнение оборотных средств и на покрытие прироста норматива оборотных средств, зависит как от размера полученной прибыли, направлений ее использования, так и от изменения норматива оборотных средств и привлечения иных источников.

Кроме прибыли как собственного источника пополнения оборотных средств на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении предприятия, оно ими пользуется, не изыскивая специально дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

1. Минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей.

2. Минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей.

3. Задолженность поставщикам по неотфактурованным постав-кам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил.

4. Задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции.

5. Задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа.

Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Сумма устойчивых пассивов может меняться в сторону увеличения или уменьшения. Данный источник средств является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

Так как в отличие от основных средств оборотные средства не индексируются, то в обороте предприятия могут находиться прочие собственные средства. Это временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов специального назначения: фонда потребления, фонда социальной сферы, а также премиального, благотворительного, ремонтного фондов, фонда по отпускам, рекламациям, резервов предстоящих платежей и пр. Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются в текущий оборот по приобретению производственных запасов, запасов готовой продукции и т. п. К формированию оборотных средств предприятие может привлекать даже средства амортизационного фонда, т. к. в условиях нестабильной экономи-ческой ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал, уменьшить зависимость предприятия от заемных средств.

В обороте предприятия, кроме собственных финансовых ресурсов, находятся заемные средства. К ним относятся:

• краткосрочные кредиты банка;

• коммерческие кредиты – это отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Чаще всего коммерческий кредит предоставляется продавцом продукции покупателю в форме вексельного кредита, либо покупателем продукции продавцу в виде аванса.

Главная цель коммерческого кредита – ускорить процесс реализации продукции и заключенной в ней прибыли. Доля коммерческого кредита (в процентах), входящего в цену товара и сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.

К числу привлеченных предприятием в хозяйственный оборот средств относится кредиторская задолженность, которая является по существу бесплатным кредитом, предоставляемым другими предприятиями, организациями, отдельными лицами. В отличие от устойчивых пассивов кредиторская задолженность является непланируемым источником формирования оборотных средств. Часть задолженности закономерна, так как возникает в связи с особенностями расчетов. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и является следствием несоблюдения предприятием сроков оплаты продукции и расчетных документов.

Специфическим источником собственных средств предприятия являются ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке: дополнительный выпуск и размещение акций, что ведет к увеличению уставного капитала, т.е. собственных средств предприятия, а также выпуск и размещение облигаций и других ценных бумаг.

К нетрадиционным источникам финансирования относится факторинг.