3.3. Основные методики анализа финансовой отчетности в России
На текущий момент существует следующие наиболее часто применяемые приемы и способы проведения анализа финансового состояния предприятия:
1. Общий анализ (вертикальный анализ по структуре активов и пассивов баланса; анализ финансовых результатов, динамический (горизонтальный) анализ отчетности, аналитический баланс по методу Федеральной таможенной службы РФ, анализ ликвидности баланса по Шеремету, методика кризис-прогноза по Аргенти и т.д.).
2. Регламентируемый анализ (расчет величины чистых активов организации; показатели, рекомендуемые для аналитической работы Министерством экономического развития и торговли РФ; оценка финансового состояния предприятия как участника инвестиционного проекта; анализ вероятности банкротства и т.д.).
3. Коэффициентный анализ (методика оценки финансового состояния федеральной службы; факторный анализ ликвидности и т.д).
4. Интегральный анализ (интегральная система оценки ИНЭК; рейтинг заемщика; кредитный рейтинг АКБ «МИБ» ; Метод Credit-men; модель Фулмера; модель Спрингейта и т.д.
5. Нерегламентируемые методики (спектр-балльный метод; кредитный рейтинг АКБ «МИБ» и т.д.
Для проведения финансового анализа предприятий целесообразно использовать следующую его проведения:
Общая характеристика предприятия.
Экспресс-анализ.
Анализ и оценка имущественного положения.
Анализ и оценка платежеспособности.
Анализ и оценка финансовой устойчивости.
Анализ и оценка деловой активности.
Анализ и оценка эффективности использования ресурсов.
Экспресс-анализ позволяет проводить самооценку финансового состояния с целью прогноза результата при принятии решений. Это позволяет заблаговременно принимать необходимые меры для предотвращения неплатежеспособности.
Нормативным документом проведения экспресс-анализа является Постановление Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 года «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности предприятий».
При экспресс-анализе необходимо определить следующие коэффициенты:
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает общую обеспеченность предприятия оборотным капиталом для ведения финансово-хозяйственной деятельности и своевременности погашения текущих обязательств:
.
(3.1)
КТЛ показывает долю оборотного капитала, сформированного из текущих обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС) характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных средств:
,
(3.2)
или
.
(3.3)
Согласно Постановлению правительства РФ КОСОС ≥ 1/10, что означает, что хотя бы на 10% оборотный капитал должен состоять из собственных денег.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из 2-х условий:
КТЛ на конец исследуемого периода имеет значение менее нормативного;
КОСОС менее 1/10.
После этого анализа оценивается возможность восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) показывает способность восстановления платежеспособности предприятия на ближайшие 6 месяцев.
,
(3.4)
где Т – исследуемый период в месяцах.
Если КВП > 1, то предприятие имеет шанс восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
Коэффициент утраты платежеспособности показывает способность утраты платежеспособности предприятия на ближайшие 3 месяца.
.
(3.5)
Если КУП < 1, у предприятия есть риск утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца.
Анализ и оценка имущественного положения
В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общие представления о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Он необходим для проведения межхозяйственных сравнений результатов деятельности предприятий, различающихся по величине использования ресурсов и другим объемным показателям; для сглаживания негативного влияния инфляции, которая может существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
Так, при увеличении удельного веса сырья и материалов можно утверждать:
О наращении производственных потенциалов предприятия.
О стремлении за счет вложения в материалы защитить денежные средства от обесценения.
О нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие чего значительная часть текущих активов мобилизована в материалы, чья ликвидность может быть невысокой.
Динамику показателей финансовой отчетности можно показать в горизонтальном анализе. Для этого выбирают базу, которую принимают за 100% по каждой строчке финансовой отчетности и абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы (табл. 1), характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Таблица 1
Шаблон аналитической таблицы
Наименование показателей |
на начало года |
на конец года |
Темп изменения в % |
||
в тыс. руб. |
в % |
в тыс. руб. |
в % |
||
В заключении данного анализа необходимо сделать вывод о соотношении основного и оборотного капитала, что позволит охарактеризовать вид деятельности предприятия.
Анализ и оценка платежеспособности
Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязательств (табл. 2).
Ликвидность предприятия означает способность предприятия изыскивать денежные средства, используя для этого все возможные источники: банковский кредит, продажу лишних активов и собственную производственно-коммерческую деятельность.
Таблица 2
Анализ и оценка платежеспособности
Наименование показателей |
Назначение |
Формулы расчета |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства |
|
|
Доля оборотных средств в активах |
Характеризует структуру активов |
|
|
Доля собственных оборотных средств в их общей сумме |
Характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных средств |
|
|
Доля запасов в оборотных активах |
Характеризует качество активов |
|
|
Мобильность собственного оборотного капитала |
Показывает долю денежных средств в собственном оборотном капитале |
|
|
Среднемесячная выручка |
Характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период |
К1 = Валовая выручка организации по оплате / Т |
|
Доля денежных средств в выручке |
Характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его ликвидности |
Денежные средства в выручке |
|
Степень платежеспособности общая |
Характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации |
Сумма заемных средств (обязательств) организации / среднемесячная выручка |
|
Продолжение таблицы 2 |
|||
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам |
Определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов |
Сумма долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов / среднемесячная выручка |
|
Коэффициент задолженности другим организациям |
Сумма обязательств другим организациям / среднемесячная выручка |
||
Коэффициент задолженности фискальной системе |
|
Сумма обязательств по задолженности фискальной системе / среднемесячная выручка |
|
Коэффициент внутреннего долга |
Сумма обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» / среднемесячная выручка |
||
;
Анализ и оценка финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственного и заемного капитала (табл. 3).
Таблица 3
Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателей |
Назначение |
Формулы расчета |
1 |
2 |
3 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств |
|
Продолжение таблицы 3 |
||
1 |
2 |
3 |
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом |
Какая часть оборотного капитала сформирована из собственных средств |
|
Маневренность собственного оборотного капитала |
Какая доля собственного капитала направлена в оборотный |
|
Доля текущих обязательств в итоге баланса |
Показывает, какую долю составляют текущие обязательства в пассивах предприятия |
|
Доля заемного капитала в итоге баланса |
Показывает, на сколько процентов капитал фирмы состоит из заемных средств |
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время |
|
Собственный капитал в обороте |
Наличие собственного капитала в обороте является одним из основных показателей финансовой устойчивости организации |
Собственный капитал - внеоборотные активы |
Коэффициент автономии |
Показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала |
Собственный капитал / сумма активов |
Анализ и оценка деловой активности
Этот вид анализа принято проводить на 2-х уровнях:
Качественный анализ, когда о деловой активности судят по широте ассортимента, количеству оказанных услуг.
Количественный анализ осуществляют через расчет коэффициента оборачиваемости с целью расчета эффективности использования любого вида имущества и собственного капитала. Поэтому в числителе всегда стоит выручка за исследуемый период, а в знаменателе – любой вид имущества с целью расчета количества оборотов, которое имущество совершило при получении выручки. Нормативных значений здесь быть не может, но при прочих равных условиях сокращение операционного цикла всегда является положительным моментом. Чем больше оборотов, тем чаще деньги поступают на расчетный счет.
Таблица 4
Анализ и оценка деловой активности
Наименование показателей |
Назначение |
Формулы расчета |
1 |
2 |
3 |
1. Выручка от реализации |
|
Форма №2 стр.10 |
2. Чистая прибыль |
|
Форма №2 стр.140-150 |
3. Производительность труда |
Эффективность использования трудовых ресурсов |
|
4. Ресурсоотдача |
Показывает, сколько рублей выручки приходится на 1 рубль затрат |
|
5. Фондоотдача |
Эффективность использования ОС и прочих внереализационных активов |
|
6. Коэффициент оборачиваемости материалов |
Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении материалов или в случае снижения 8-го показателя свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию |
|
7. Срок оборота материалов |
Показывает срок обновления запасов материалов |
|
8 Оборачиваемость готовой продукции (в оборотах) |
Показывает скорость оборота готовой продукции. Повышение коэффициента свидетельствует об увеличении спроса |
|
Продолжение таблицы 4 |
||
1 |
2 |
3 |
9. Срок оборота готовой продукции (в днях) |
Показывает срок реализации готовой продукции |
|
10. Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах) |
Сколько раз счета в получении обращаются в деньги |
|
11. Срок оборота дебиторской задолженности |
Показывает среднюю продолжительность коммерческого кредита |
|
12. Оборачиваемость текущих обязательств (в оборотах) |
Рост показателя свидетельствует об увеличении скорости оплаты задолженности, снижение – об увеличении объема покупок в кредит |
|
13. Срок оборота текущих обязательств |
Показывает средний срок возврата долгов |
|
14. Оборачиваемость собственного капитала (в оборотах) |
Показывает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост свидетельствует об увеличении продаж, что обеспечивается кредитами и, снижается доля собственников в общем капитале предприятия. Снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств |
|
15. Срок оборота собственного капитала (дней) |
Показывает, через сколько дней оборачивается собственный капитал
|
|
16. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами |
Оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы |
оборотные активы / среднемесячная выручка |
Продолжение таблицы 4 |
||
1 |
2 |
3 |
17. Коэффициент оборотных средств в производстве |
Характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов |
стоимость оборотных средств в производстве / среднемесячная выручка |
18. Коэффициент оборотных средств в расчетах |
Скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве |
стоимость оборотных средств - оборотные средства в производстве / среднемесячная выручка |
(в днях)
Анализ и оценка эффективности использования ресурсов
Финансовые результаты и эффективность деятельности предприятий характеризуют показатели рентабельности и прибыльности (табл. 5). Соотношение прибыли и вложенного капитала называют рентабельностью, а соотношение прибыли и произведенных затрат – прибыльностью.
Таблица 5
Анализ и оценка эффективности использования ресурсов
Наименование показателей |
Назначение |
Формулы расчета |
Рентабельность активов (в %) |
Показывает, какую прибыль получит предприятие с каждого рубля, вложенного в активы |
|
Рентабельность реализации продукции |
Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации продукции |
|
Рентабельность основной деятельности |
Показывает, сколько рублей имеет предприятие на 1 рубль затрат |
|
Рентабельность собственного капитала |
Показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля, вложенного в предприятие собственниками |
|
Продолжение таблицы 5 |
||
1 |
2 |
3 |
Рентабельность оборотного капитала |
Сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы |
Прибыль, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отчислений / сумма оборотных средств |
Среднемесячная выработка на одного работника |
Показывает интенсивность использования трудовых ресурсов |
Среднемесячная выручка / среднесписочная численность работников |
Коэффициент инвестиционной активности |
Определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации |
Сумма стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочные финансовые вложения / общая стоимость внеоборотных активов |
Под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие.
Экономический смысл значения рентабельности: показатель рентабельности характеризует прибыль, полученную вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. В зависимости от направления движения средств, формы привлечения капитала, целей расчета используют различные показатели рентабельности.
Анализируя доходность, необходимо учитывать следующее:
прибыль, которая всегда стоит в числителе показателей, не учитывает планируемый эффект от долгосрочных вложений;
рост уровня доходности означает повышение степени риска;
числитель и знаменатель дробных показателей выражен в денежных единицах различной покупательной способности. Так, уставный капитал вкладывается в течение ряда лет, т.е. он выражен в учетной стоимости, а прибыль получают за конкретный текущий период. Поэтому для целей анализа необходимо переоценивать активы с позиции рыночной стоимости.