2.4 Типова задача № 2 “Оцінка показників ефективності проекту”

№2 «Оцінка показників ефективності проекту»

1. Схема грошових потоків проекту, тис. грн.

2. Визначення тривалості недисконтованого періоду окупності

Недисконтована тривалість періоду окупності проекту визначається поетапним сумуванням значень позитивних потоків і співставленням одержаних значень з загальним значень витрат (інвестицій). Рівність значень досягається найчастіше не на межах періодів. Тому тривалість виражається дробним числом. Значення його визначається за формулою:

де Т – тривалість життєвого циклу проекту;

l – позначення періоду ЖЦП, в якому зрівнялися кумулятивні значення надходжень і витрат.

3. Визначення середньої норми прибутку проекту

4. Визначення дисконтованих значень елементів грошових потоків

Дисконтування відбувається за допомогою норми дисконтування множенням поточного значення елемента ГП на коефіцієнт дисконтування.

5. Визначення дисконтованого періоду окупності

6. Визначення дисконтованої вартості проекту(NPV)

7. Визначення коефіцієнту вигід-витрат

8. Визначення IRR.

9. Побудова профілю проекту

Умови

Інвестиції по рокам, тис. грн.				Чистий прибуток по рокам, тис. грн.					r, %
1	2	3	4		3	4	5	6
95	60	110	85		170	130	195	225		12

Розв’язок:

1. Будуємо схему грошових потоків проекту, тис. грн.

t	1	2	3	4	5	6	∑
I	95	60	110	85	0	0	350
Пр	0	0	170	130	195	225	720
I комулятивний	95	160	270	355	0	0	-
Пр комулятивний	0	0	170	300	495	720	-
Порівняння	95>0	160>0	270>170	355>300	0<495	0<720	-
І дисконтоване	11,4	7,2	13.2	10,2	0	0	42
Пр дисконтоване	0	0	20,4	15,6	23,4	27	86.4

2. Визначаємо тривалість недисконтованого періоду окупності.

Недисконтована тривалість періоду окупності проекту визначається поетапним сумуванням значень позитивних потоків і співставленням одержаних значень з загальним значень витрат (інвестицій).

3. Розраховуємо середню норму прибутку проекту

4. Визначення дисконтованих значень елементів грошових потоків відбувається за допомогою норми дисконтування множенням поточного значення елемента ГП на коефіцієнт дисконтування.

5. Визначимо дисконтованого періоду окупності.

Визначимо дрібну частину року окупності за формулою:

де Т – тривалість життєвого циклу проекту;

l – позначення періоду ЖЦП, в якому зрівнялися кумулятивні значення надходжень і витрат.

Крім дрібної частини визначаємо цілу частину років - вона становить кількість прибуткових років до року Т (5), тобто 2. Додавши дробну частину отримуємо дисконтований період окупності, він становить 2,26.

6. Визначаємо дисконтовану вартість проекту (NPV):

7. Визначаю коефіцієнт вигід-витрат:

8. Визначення IRR.

Внутрішня норма доходності (прибутку, внутрішній коефіцієнт окупності, Internal Rate of Return - IRR) - норма прибутку, породжена інвестицією. Це така норма прибутку (бар’єрна ставка, ставка дисконтування), за якої чиста поточна вартість інвестиції дорівнює нулю, або це така ставка дисконту, за якої дисконтовані доходи від проекту дорівнюють інвестиційним витратам. Внутрішня норма доходності визначає максимально припустиму ставку дисконту, за якої можна інвестувати кошти без будь-яких втрат для власника.

Приймемо rb = 20%

9. Побудова профілю проекту

Рис. 2. Профіль проекту