19 Динамическое приспособление выпуска и инфляции к монетарной экспансии.

Покажем эффект воздействия на экономику темпа роста денежной массы:

DAD₃ SAS₂

π SAS₁

SAS₀

m₁

π₁

m₀

DAD₂

DAD₁

DAD₀

У^* У₁ У

На графике исходное положение характеризуется точкой E₀, где выпуск находится на своём потенциальном уровне, а инфляция равняется скорости роста денежной массы m₀ = π₀. Пусть теперь скорость роста денежной массы возрастает до m₁.

Непосредственным краткосрочным результатом станет увеличение как темпа инфляции, так и уровня выпуска – соответственно π₁ и У₁ (DAD₀ смещается в DAD₁).

Для Совокупного предложения увеличение инфляции приведёт к увеличению ожидаемой инфляции и кривая SAS сместится до положения SAS₁. Новая кривая совокупного предложения пересекает линию У^* именно на том уровне инфляции, который был в предшествующем периоде, т.е. на уровне π₁.

Кривая совокупного спроса тоже смещается вверх до DAD₂, т.к. уровень выпуска был выше в последний период. В текущем периоде равновесие достигается в точке E₂.

Т.к. кривая спроса сместилась вверх, значит, инфляция выросла ещё, и кривая SAS₁ смещается дальше до SAS₂. И так далее…

Траектория движения экономики:

π Е₃

Е₂

E’

Е₁

Е₀

У

Иначе говоря, если в краткосрочном плане монетарная экспансия вызывает рост выпуска вместе с ростом темпа роста цен, то в долгосрочном плане выпуск не изменится, только вырастет инфляция. При этом на этой траектории есть участки, когда происходит одновременный рост цен и спад выпуска продукции – стагфляция. Например участок кривой [Е_{2 ,} Е₃].

18 Приспособление к фискальной экспансии.

Используя уравнение (8) с условием σf ≠ 0:

При σf >0 имеет место фискальная экспансия (рост государственных расходов или сокращение налогов). Из (8) видно, что в этом случае DAD возрастает:

π SAS

Е₁

π₁

Е₀

π₀

DAD₁

DAD₀

У^* = У₀ У₁ У

Допустим, задана скорость роста денежной массы m₀ и экономика первоначально находится в стабильном состоянии: У = У^* и π = π^l = m. Теперь начинается фискальная экспансия, означающая, что в текущем периоде f > 0, а в каждый последующий период равна нулю, т.к. государственные расходы (к примеру) остаются теперь постоянными на более высоком уровне. Как уже было показано на графике, DAD₀ перемещается в DAD₁. В краткосрочной перспективе экономика перемещается в точку E₁. Объём выпуска увеличивается и растёт инфляция.

Во втором периоде f = 0  σf/Ф = 0, значит, во втором периоде агрегированный спрос несколько сокращается. Но поскольку У₁ превышает У^*, DAD₂ располагается над DAD₀.

π DAD₂ SAS₁ SAS₀

π₁ Е₁

π₀ E₀ Q

DAD₁

DAD₀

У^* У₁ У

Кривая совокупного предложения в соответствии с формулой: π = π _-1 + λ(У – У^*), где π¹_-1 = π₁ > π₀ = π⁰_-1, смещается вверх до положения SAS₁. В новом состоянии равновесия (точка пересечения DAD₂ с SAS₁) объём выпуска уже изменился в направлении уровня полной занятости: У₂≈У^*. В ходе этого процесса кривая спроса смещается вниз и влево, а кривая совокупного предложения – вверх и влево. Экономика возвращается к состоянию полной занятости и затем “перескакивает” его, как показано на этом графике траектории движения экономики:

π

Е₃ Е₂

Е₁

E₀

У

Здесь, однако, существует важное отличие. В данном случае скорость роста денежной массы не меняется и, следовательно, в долгосрочной перспективе мы вернёмся к исходному темпу инфляции π = m₀.