35. Валютный курс и факторы его определяющие.

Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют законодательно установленные ограничения почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается валюта стран, в которых действуют ограничения и регламентации на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций.

Валютный рынок отличается от рынка ценных бумаг или товаров отсутствием единого средства платежа. Иначе говоря, на валютном рынке нет денег в том смысле, в каком они есть на рынках товаров или ценных бумаг. Покупка или продажа валюты - это всегда обмен одной валюты на другую, и говоря о росте или падении курса валюты, нужно помнить, что это рост или падение по отношению к другим валютам, равнозначным «товарам» на валютном рынке. Поэтому если есть причина укрепляться или ослабевать для многих валют сразу, мы можем не увидеть ни роста, ни снижения их курсов.

Основных факторов, определяющих курс валюты, четыре:

-внешнеторговый баланс страны-эмитента валюты;( Внешнеторговый баланс страны - соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за определенный период времени. Внешнеторговый баланс включает фактически оплаченные и осуществленные в кредит товарные сделки.)

-действия денежных властей страны-эмитента (в том числе, наращивание выпуска национальной валюты);

-планы на будущее (инвестиционные проекты компаний и государств, предусматривающие капитальные затраты в той или иной валюте, долгосрочные контракты и т.д.);

-доверие к валюте (использование ее для хранения сбережений, долгосрочных займов и защиты от рисков, связанных с изменением курсов валют).

36. Регулирование валютного курса.

Деятельность государства по поддержанию национальной валюты. Методы регулирования зависят от его целей. Для краткосрочного регулирования наиболее характерна валютная интервенция, осуществляемая национальным банком, а также законодательные меры по ослаблению или ужесточению вмешательства государства во внешнеэкономическую деятельность предприятий. В плане долгосрочного регулирования валютного курса меры принимаются в соответствии с валютной политикой государства и предусматривают стимулирование модернизации производства, расширение экспорта, улучшение платежного баланса, снижение инфляции и др.

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного

курса. Рыночное регули ование, основанное на конкуренции и действии законов

стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных

последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение

устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения

роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью

валютной политики – комплекса мероприятий в сфере международных валютных

отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями

страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством

и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса

относятся:А) валютные интервенции;Б) дисконтная политика;В) протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные

интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-

продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего

валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий

участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций

аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс

национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты,

скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а

следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы

понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную

валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной

валюты и снижению курса национальной валюты.

Официальные интервенции могут проводиться разными методами – на биржах

(публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или

непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным

исполнением.

Дисконтная политика – это изменение центральным банком учетной ставки,

в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем

воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на

международное движение капитала. В последние десятилетия ее значение для

регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной

экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую

очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения – законодательное или

административное запрещение или регламентация операций резидентов и

нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных

ограничений являются следующие: Валютная блокадаЗапрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты,Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг.