33. Рынок капитала и процент на капитал

Рынок капитала – это составная часть рынков фактора производства. Капитал – это совокупность средств, которые приносят дополнительную стоимость. Есть вещественная и экономическая форма капитала. Вещественная может быть представлена в виде оборудования, зданий, сооружений, не материальных активов (патентов). Экономическая выражается в его денежной стоимости, которая формируется на рынке капитала.

Деньги, предоставленные в долг, называются ссудным капиталом.

Сумма, уплачиваемая собственнику капитала, за пользование его денежными средствами, называется ссудным процентом, который обычно выражается через норму (ставку) ссудного процента, исчисляемую как отношение суммы дохода от ссудного капитала за определенный период времени (чаще всего за год) к величине капитала, отданного в ссуду, и выраженное в процентах.

Ставка ссудного процента не может быть выше средней прибыли (рентабельности) по промышленности. В случае превышения ставки процента индивидуальной нормы прибыли экономически нецелесообразно брать кредит в банке.

Равновесная норма процента определяется пересечением кривых спроса и предложения ссудного капитала. В зависимости от временного периода различают процентную ставку в краткосрочном и долгосрочном периодах. Для краткосрочного периода предложение капитала фиксировано, следовательно, кривая предложения S имеет вертикальное положение. При увеличении спроса на капитал кривая D поднимается вверх и ставка процента растет.

В долгосрочной перспективе капитал в экономике имеет возможность накапливаться. В результате кривая предложения Sк будет носить восходящий характер.

Кривая предложения Sк показывает, что при прочих равных условиях увеличение процентной ставки стимулирует рост предложения денег.

На рынке капитала динамика спроса и предложения находятся под влиянием экономических процессов. В периоды экономических подъемов фирмы предъявляют повышенный спрос на кредиты для развития производства. Для периодов экономических спадов характерна низкая предпринимательская активность и, следовательно, невысокий спрос на кредиты, что ведет к снижению процентной ставки. Уровень процентной ставки играет большую роль при принятии инвестиционных решений.

Инвестиции – это вложение средств в те или иные активы производства с целью получения прибыли и других резервов.

Современный рынок капитала представлен в основном рынком ценных бумаг(акция – это условная доля капитала какой-либо компании).

34. Дисконтирование. Учет фактора времени при оценке капитала.

Капитальная оценка факторов производства может осуществляться затратным либо доходным способом. В условиях идеального рынка предполагается, что затраты на создание факторов произв-ва должны полностью покрываться доходами от его дальнейшего использования.

Для некоторых ф-ров произв-ва, в частности природных ресурсов, невозм-но определить экономич. Затраты на их создание. В рез-те распространение получил доходный способ. Стоимость капиталов определяется путем капитализации, т.е. суммированием доходов от его использования за весь срок существования капитала.

При суммировании потока доходов в течении длительного периода времени в эк-ке принято учитывать фактор времени, который предполагает, что стоимость будущего периода меньше текущей стоимости на величину дисконта

10% - доход

t=0 1000

t=1 1000(1+ )

t=2 1000(1+ )(1+ )=1000(1+ )²

t=n 1000(1+ )ⁿ

Дисконтирование предполагает приведение будущей стоимости к сегодняшнему (нулевому) периоду с учетом ставки дисконта и периода времени.

К_д= - коэф дисконтирования

t-период

r-дисконтная ставка (%)

С учетом необх-ти дисконтирования доходов будущих периодов действительная капитальная оценка будет проводиться по след. формуле

К=Д₀+

Где Д - доход в периоде 0,1,2…n

n – срок службы капитала (ресурса)

Если предположить, что ежегодный доход от использования капитала (ресурса) явл-ся const (Д₀= = =…= ), а срок службы n= , то формула капитальной оценки превращается в убывающей геом. прогрессии и сводится к виду: К= 100%

Предложенный подход явл-ся универсальным для оценки основного капитала, прир. ресурсов, иногда его используют для оценки человеческого капитала. При капитальной оценке за норму дисконта принимают среднюю банковскую ставку. Но в реальных условиях %-ая ставка может сильно колебаться в зависимости от инфляции и прочих факторов и чем длительнее период, за который проводится оценка, тем сложнее предсказать колебание, поэтому принято использовать нормированные ставки для оценки отдельных видов ресурсов (капитала) в зависимости от экономических условий его воспроизводства и использования.