15. Факторы, определяющие размещение пзи в принимающих странах

В основе факторов инвестиционной привлекательности страны лежит концепция ОЛИ (см. вопр. 13)

Основные факторы инвестиционной привлекательности страны:

• Наличие разнообразных природных ресурсов.

• Емкость внутреннего рынка принимающей страны, которая измеряется объемом ВВП и среднедушевыми доходами. Крупный по емкости рынок позволяет фирме реализовать преимущества масштаба экономики

• Уровень квалификации рабочей силы, наличие адекватной инфраструктуры, доступ к технологиям и инновациям

• Политическая стабильность, благоприятный правовой и налоговый режим

• Проведение приватизационных программ, сложившаяся деловая культура- при принятии решения о капиталовложениях в экономику развивающихся стран и стран с переходной экономикой

Факторы инвестиционной привлекательности страны для вложения портфельных капиталов:

• Общий предпринимательский климат: свобода перевода дивидендов и капитала, регулирование рынка ЦБ, степень защиты инвестиционных прав, размер налогов на доходы от капитала

• Стратегия инвестора

• Особенности экономики принимающей страны: высокие темпы экономического развития, стабильный валютный курс, уровень валютных резервов, состояние национальной банковской системы, уровень процентных ставок

Проведение либерализации и структурных реформ в развивающихся странах и странах с переходной экономикой способствовали росту их привлекательности для зарубежных инвесторов. Быстрые инновации в финансовой сфере, глобализация финансовых рынков, благоприятная макроэкономическая ситуация в мире, прогресс в сфере информационных технологий привели к изменению инвестиционных стратегий фирм, расширению перевода финансовых ресурсов на развивающиеся рынки, обеспечивающие потенциально более высокие доходы и преимущества диверсификации.

16.Особенности вывоза капитала в форме пзи на современном этапе

В последние годы доля ПЗИ в мировом ВВП постоянно растет – с 0,4% в 1970 г. до 2,0 в 2002 г. Аналогично растет доля экспорта в ВВП – с 10 до 24%.

Это можно объяснить следующими факторами:

• быстрыми технологическими изменениями;

• либерализацией торговых и инвестиционных режимов на национальном, региональном и глобальном уровнях;

• реализацией приватизационных программ;

• дерегулированием нац. эк-ки;

• демонополизацией;

• изменением специализации фирм – от товарной диверсификации к сбалансированному географич. распределение производства и сбыта;

• расширением РЦБ.

За 1982-2006 гг. объем вывезенных ПЗИ вырос с 28 млр до 1,306 трл долл. средние темпы роста 2006 38% Развитые 45%, 857 млрд, Развивающиеся 21% 379 млрд, Переходные 68% 69 млрд

1. низкие тепы эк. развития в большинстве стран мира;

2. неблагоприятные перспективы для оживления;

3. сокращение количесвта и объема трансграничный слияний и поглащений;

4. завершение программ приватизации;

5. замедление структурной реорганизации компании в отдельных отралсях;

6. сокращение прибыльности компаний.

Лидеры в импорте ПЗИ: Люксембург (126 млрд. долл.), КНР (53), Франция (52), Германия (38), США (30).

Лидеры в экспорте ПЗИ: США (114), Франция (83), Люксембург (67), Нидерланды (44), Германия (43).

NB Люксембург – 19,3% мирового экспорта, 10,6% импорта.

Современные тенденции:

1. Более высокие темпы роста по ср. с мир. торговлей.

2. Основные экспортеры и импортеры – развитые страны (3/4), хотя их доля несколько сокращается.

3. Возрастает роль и влияние развив. стран и стран с переходн. эк-кой.

4. Высокая концентрация мировых капиталопотоков в небольшой группе стран – по 10 стран пришлось 83,4% экспорта и 73,1% импорта ПЗИ.

5. Изменилась отраслевая структура вложений – от добывающей промышленности к сфере услуг (более 1/2).

6. Растет стоимость и удельный вес M&A (80% в 2000 г., но 55% в 2002)

2/3 сфера услуг

30% обрабатывающая промышленность

10% первичный сектор