Тема 3.5 Инвестиционная политика предприятия

1.Понятие и сущность инвестиций

2.Капитальные вложения и показатели экономической эффективности капитальных вложений

3.Оценка будущих доходов и принятие инвестиционных решений

1) Основой функционирования любой деятельности является наличие денежных средств, необходимых для возмещения и расширения производства.

Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности с целью последующего получения дохода, обеспечения социального эффекта, сохранения и увеличения капитала.

Инвестиционная деятельность – это вложения инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. Субъектами инвестиционной деятельности являются юридические и физические лица, различные инвестиционные, страховые и пенсионные фонды.

Объектами инвестиционной деятельности являются: оборотные и основные фонды, ценные бумаги, денежные вклады, научно-техническая продукция, имущественное право, право на интеллектуальную собственность.

Источники инвестиций – собственные средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг.

Виды инвестиции:

1.рисковые венчурные вложения, в инновации связанные с большим риском, но при положительном результате дающие право на участие в управленческой деятельности предприятия;

2.прямые инвестиции – вложения в уставной капитал хозяйствующих субъектов с целью получения дохода и права на участие в управлении данным субъектом;

3.портфельные инвестиции, связанные с формированием других активов, дающих право на получение дохода;

4.аннуитентные инвестиции, связанные с вложением в страховые и пенсионные фонды.

2) Важную роль играют капитальные вложения. Это реальные инвестиции, направляемые на освоение и выпуск новой продукции, технического перевооружения, расширения производства, реконструкцию и новое строительство.

Элементы капитальных вложений: затраты на проектно-изыскательную деятельность; затраты на строительно-монтажную деятельность; затраты на приобретение машин и т.д.

Освоение капитальных вложений осуществляется через капитальное строительство. Существует подрядный способ – путём заключения договора с другой организацией с указанием сроков, объёмов работы и сметы затрат. В дальнейшем необходимо развитие инвестиционной деятельности путем первоочередного направления инвестиций на развитие прогрессивных отраслей, на обновление и перевооружение предприятий.

Тема 3.6 3) НДС - это косвенный федеральный налог. Рассчитывается (как разница) на облагаемую сумму, которая определяется как разница между стоимостью реализуемых товаров, определяется исходя из применяемых цен и тарифов и величиной материальных затрат производственного назначения.

Плательщиками являются организации и индивидуальные предприниматели. Налоговая ставка – 18%, на товары первой необходимости и детские товары – 10%. Экспорт и импорт не облагается НДС.

Налоговый период – ежемесячный.

Акцизы – это косвенный федеральный налог на товары не первой необходимости, вредной продукции, высокорентабельная продукция. К ним относятся: спиртосодержащая продукция (большинство); табачная продукция; пивная и алкогольная продукция; легковые автомобили и мотоциклы, мощность 150л/с; ювелирные изделия; нефтепродукция (бензин, дизелевое топливо).

Налог измеряется, исходя из натуральных показателей. По оптовой реализации сумма акциза включается в продажную цену и выделяется отдельной строкой.

НДФЛ

Прямой и федеральный налог. Все доходы физических лиц подразделяются на доходы в денежной форме, натуральном выражении в виде материальной выгоды.

Все эти доходы подлежат обложению налогом в 13%. Налог не прогрессивный и привлекательный. Не облагаются пособия и компенсации, стоимость подарков и выигрышей до 4000 рублей, материальная помощь до 4000 рублей.

Налоговые выплаты: стандартные, социальные, имущественные и профессиональные.

Стандартные налоговые вычета – 3000 рублей, предоставляются инвалидам ВОВ, ликвидаторы Чернобольской АС, инвалидам СССР и РФ при защите отечества.

500 рублей – инвалиды I, II, III группы; инвалиды с детства; герои РФ и СССР.

400 рублей – каждому налогоплательщику, пока годовой доход не превысит 20 000 рублей.

600 рублей предоставляется налогоплательщикам, имеющим детей. На каждого ребенка до 18 лет или до 24, если он студент общего отделения.

ЕСН – прямой федеральный налог. Взносы в пенсионный фонд, фонд обязательного медицинского страхования. Налоговый период – календарный год. Отчётный период – квартал.

Не облагается ЕСН:

1.пособия и компенсации, не облагающиеся НДФЛ;

2.компенсация за неиспользованный отпуск при увольнении суммы, выплаченной за возмещение вреда и единовременная материальная помощь в связи со смертью члена семьи.

Налоговая система: Министерство РФ; Министерство по налогам и сборам;

Региональные министерства. При МПД существуют службы безопасности и дознания; Таможня; Внебюджетные фонды (собирает налог).

3) При вложении финансовых средств требуется их доходность.

Экономический эффект – это конечный результат применения инноваций, новой техники, измеряемой абсолютными величинами такими, как прибыль, снижение себестоимости, увеличение объёма производства, повышение качества.

Годовой экономический эффект новой техники рассчитывается:

1.как разница себестоимости старого и нового на годовой выпуск

- годовой выпуск (объём).

2.как разница цены нового изделия и цены старого на годовой выпуск

- коэффициент эффективности капитальных вложений – рентабельность.

Относительная эффективность – сравнение экономической эффективности, капитальных вложений путём сравнения различных вариантов по проведенным затратам.

При вложении денежных средств стоит задача их доходности и окупаемости путём выбора различных вариантов, но эффективность инвестиционного решения проявляется лишь через некоторое время поэтому необходимо учитывать временную оценку стоимости денег.

Имея 100 000 рублей, вы можете использовать из по-разному, но, если вложить в банк под 10% годовых, происходит наращивание стоимости.

Но в случае, когда мы хотим узнать сколько нужно вложить денег, чтобы получить определенную сумму мы осуществляем дисконтирование – это приведение будущих доходов к текущей настоящей стоимости – берется или банковский процент или доходность сравниваемого варианта.

Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) NPV – разница между общей суммой дисконтированных денежных потоков за весь срок реализации инвестиционного проекта и первоначальной величиной инвестиционных затрат.

NPV – текущая стоимость денежных потоков, определяется по формуле:

- величина начальных инвестиционных затрат;

- результаты, достигаемые на t-ом шаге расчёта;

- затраты, осуществляемые на t-ом шаге;

- норма дисконта (норма расхода на капитал)

Если NPV положительный, то проект доходный.

Индекс доходности:

Если индекс доходности , то проект эффективен.

Критерии принятия инвестиционных решений:

1.из нескольких вариантов выбирается наиболее рентабельный;

2.инвестировать в производство, ценные бумаги целесообразно, если доход за вычетом налогов выше банковского процента;

3.рентабельность инвестиций должна превышать темпы инфляции;

4.инвестировать средства имеет смысл в наиболее рентабельные с учётом дисконтирования проекта;

5.дешевизна проекта и меньший срок окупаемости.

Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок, обусловленный договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Субъект – лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счёт привлечённых или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определённый срок и на определённых условиях.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату на определённый срок и на определённых условиях во временное пользование и владение.

Формы лизинга

1.Внутренний. Все субъекты – резиденты Российской Федерации.

2.Международный. Один из субъектов является не резидентом Российской Федерации.

Типы лизинга Долгосрочный (до трех и более лет). Среднесрочный (1,5 – 3 года). Краткосрочный ( менее 1,5 года).

Виды лизинга: Финансовый лизинг. Оперативный лизинг (предмет лизинга может быть передан неоднократно).