3. Разработка бизнес-плана

В соответствии с инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы :

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия представлены в нижеследующей таблице.

Таблица 1

Показатели	Единицы измерения	2006г	2007 г	2008 г
1.Объем производства	тыс.т.
2. Основные фонды	тыс.долл
4.Численность работников	тыс.чел

Характеристика проекта может быть представлена следующей таблицей.

Таблица 2

№ п/п	Запланированные мероприятия	Необходимые средства		Источники получения	Сроки, дни
		Ед.измер.	Кол – во
1.	Первая фаза	долл.
1.1	Предварительное ТЭО	— ” —
1.2	Согласование технических предложений	— ” —
1.3	Детальное ТЭО	— ” —
1.4	Переговоры с инвестором	— ” —
1.5	Открытие финансирования	— ” —
2.	Вторая фаза Покупка судна	— ” —
2.1	Переговоры с продавцом	— ” —
2.2	Техническое освидетельствование
2.3	Перевод денег и оформление покупки
2.4	Снабжение и комплектация экипажем
3.	Третья фаза Эксплуатация судна	— ” —

2. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения

проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.

Международные перевозки грузов обеспечивают­ся как национальным транспортом - железнодорожным, морским, речным, автомобильным, авиационным и тру­бопроводным, так и транспортом других государств -преимущественно морским, речным и автомобильным.

Важную составляющую в международных перевозках занимают морские порты. Динамика грузопотоков через морские порты приведена в табл.1[1,3].

Таблица 1

Динамика грузопотоков через морские порты Украины , млн.тонн.

Номенклатура грузов	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
ВСЕГО	84,1	89,0	106,3	110,6	111,4	109	112,5	123,7	132,2
НАЛИВНЫЕ	25,6	27,6	31,1	36,6	28,1	19,3	20,7	24,8	26,2
НАВАЛОЧНЫЕ	29,5	33,5	45,1	43,9	49,5	57,6	55,6	60,8	65,7
ГЕНЕРАЛЬНЫЕ	29,0	27,9	30,1	30,2	33,8	32,1	36,2	38	40,2
В Т.Ч. КОНТЕЙ-НЕРНЫЕ	1,7	1,8	2,2	2,9	3,9	5,0	6,1	8,2	9,7

В сумме динамика роста объемов погрузо-разгрузочных работ положительная , однако по номенклатуре груза она колеблется ( рис. 1).

Рис.1 Объемы перевалки грузов в морских портах Украины по номенк-латуре грузов .

Для выявления тенденции роста перевалки грузов по номенклатуре через порты Украины рассмотрим динамику мировой торговли и суммарный товарный поток из всех регионов мира в СНГ и наоборот.

На основании динамики мирового объема торговли, динамики объема торговли СНГ, см. табл.3, и прогнозных темпов прироста мировой торговли, см. табл.3, формируется прогноз мирового объема торговли до 2010 года по модели линейного уравнения регрессии W_t = а0 + а1*t (W_t - стоимость мирового объема торговли в млрд.долл. по годам t) и прогноз объемов торговли СНГ по модели V_t = a0 + a1*W_t . Результаты прогноза представлены в таблице 4.

Таблица 3

Объем мировой и региональной торговли по годам, 2000-2007 (млрд.долл., фоб)

Наименование регионов	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Весь мир	6266	6021	6299	7342	8907	10159	11783	13619
СНГ	250	263	252	325	445	564	716	907

Источник: WTO Trade Statistics

Таблица 4

Прогноз объема мировой и региональной торговли по годам, 2008-2012 (млрд.долл., фоб)

Наименование регионов	2008	2009	2010	2011	2012
Весь мир
СНГ

Приведенные расчеты могут быть использованы для расчета прогнозов объемов международных перевозок через порты Украины.

Действительно, динамика межрегиональной торговли региона Центральной и Восточной Европы/Балтии/СНГ с остальными регионами мира и грузопотоков через морские порты взаимосвязаны и приведены в табл.5 .

Взаимосвязь объема перевалки грузов через порты Украины и объема торговли в стоимостной форме всех регионов мира с Центральной и Восточной Европой, Балтией и СНГ может быть представлена уравнением регрессии Qt = a0 + a1*Vt, где Qt – объем перевалки грузов через порты Украины по годам t, Vt - объем торговли в стоимостной форме регионов мира с Центральной и Восточной Европой, Балтией и СНГ по годам t.

Таблица 5

Динамика межрегиональной торговли региона СНГ и грузопотоков через морские порты Украины

Показатели	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Объем торговли региона СНГ,млрд.долл.	249,8	262,8	251,5	325,1	445,0	564	716	907
Всего грузов ч/з порты Украины, млн. т	84,0	89,04	106,3	110,7	111,4	109	112,5	123,7

Опираясь на результаты прогноза объема торговли в стоимостной форме регионов мира с СНГ (Vt) , представленные в таблице 5 , расчет прогноза объема перевалки грузов через порты Украины представлен в таблице 6 (по формуле Qt=a0+a1*Vt).

Таблица 6

Прогноз межрегиональной торговли региона СНГ и грузопотоков через морские порты Украины.

Показатели	2008	2009	2010	2011	2012
Прогноз торговли СНГ, млрд.долл.
Прогноз грузов ч/з порты Украины, млн. т

Для детального расчета прогноза грузопотоков через порты Украины рассмотрим иерархическую систему регрессионных уравнений, представленную в таблице 7. Опираясь на статистические данные, представленные в таблице 2 можно рассчитать все представленные в таблице 7 коэффициенты уравнения регрессии. Опираясь на прогноз грузопотоков через порты Украины, представленный в таблице 7, можно рассчитать прогноз грузопотоков по номенклатуре грузов, в соответствии с системой уравнений , представленной в таблице 7. Результаты расчетов представлены в таблице 8.

Таблица 7.

Иерархическая система регрессионных уравнений прогноза грузопотоков через морские порты Украины.

Расчетные показатели	Формулы
Всего, в т.ч.	Q(t)=a0+a1*V(t)
Наливные	Qнал=а0нал+a1нал*Q(t)
Навалочные	Qнав=а0нав+a1нав*Q(t)
Генеральные (без контейнеров)	Qген=а0ген+a1ген*Q(t)
Контейнерные	Qконт=а0конт+a1конт*Q(t)
Порты	Qi(t)=а0i+а1i*Q(t)

Представленные расчеты отражают сложившиеся тенденции роста грузопотоков через порты Украины за 1999-2004 годы. Рассмотрим, кратко, возможные условия (сценарии) работы портов Украины на перспективу.

Таблица 8

Прогноз грузопотоков через морские порты Украины, млн.тонн

Номенклатура груза	2008	2009	2010	2011	2012
ВСЕГО
НАЛИВНЫЕ
НАВАЛОЧНЫЕ
ГЕНЕРАЛЬНЫЕ
В Т.Ч. КОНТЕЙНЕРНЫЕ

Наливные грузы. В 2007 году наливные грузы составили _____от всех переработанных грузов в портах Украины. Если посмотреть на динамику перевалки этих грузов за последние 3 года, то среднегодовой темп прироста для наливных грузов составил ____.

Однако, каковы перспективы этого роста. Приведенный в таблице 8 прогноз наливных грузов к 2012 году составит ____,. Это говорит о убывающем объеме этих грузопотоков через порты Украины.

Навалочные грузы. В 2007 году навалочные грузы составили ____от всех переработанных грузов в портах Украины.

Если посмотреть на динамику перевалки этих грузов за последние 3 года, то прирост объема перевалки навалочных грузов составил в среднем ___% за год.

Однако, каковы перспективы роста навалочных грузов. Приведенный в таблице 8 прирост объема навалочных грузов к 2012 году составит только ____.

Генеральные грузы (без контейнеров). В 2007 году генеральные грузы составили ___ от всех переработанных грузов в портах Украины.

Если посмотреть на динамику перевалки этих грузов за последние 3 года, то прирост объема перевалки генеральных грузов составил в среднем ___за год.

Однако, каковы перспективы роста генеральных грузов. Приведенный в таблице 8 прирост объема генеральных грузов к 2012 году составит около ___.

Контейнерные грузы. В 2007 году генеральные грузы составили ___ от всех переработанных грузов в портах Украины.

Если посмотреть на динамику перевалки этих грузов за последние 3 года, то прирост объема перевалки генеральных грузов составил в среднем ___за год.

Однако, каковы перспективы роста генеральных грузов. Приведенный в таблице 8 прирост объема генеральных грузов к 2012 году составит около ___.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.

Структура общих проектных затрат представлена следующей таблицей.

Таблица 3

Структура затрат	Затраты нац. Участников	Затраты иностр. участников	Всего
Аренда земли
Строительство и реконструкция
Оборудование и машины
Инжиниринг и менеджмент по проекту
Лицензии и технологии
Доэксплуатационные затраты
Помощь и обучение
Оборотный капитал
Проценты, выплаченные в период строительства
Общие затраты

В системе финансового плана инвестиционного проекта важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов данного инвестиционного проекта, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта и ряд других показателей финансового управления проектом.

С учетом схем финансирования определяются пропорции в структуре источников инвестиционных ресурсов.

Финансовый план проекта представляется следующим образом:

Таблица 4

Структура финансов	Финансы национальных участников	Финансы иностранных участников	ВСЕГО
Вклады в денежной форме: Собственные Местные Иностранные Вклады в материально- технической форме: Собственные Местные Иностранные Кредиты банков: ЕБРР Другие банки
Итого

Отчет о прибылях и убытках по проекту и денежные поступления представляются следующей таблицей:

Таблица 5

Наименование	Обозна- чения и исх. данные	0-й год	1-й год.	2-й год.	3-й год	4-й год.
						и т.д.
Инвестиционная деятельность
Покупка судна 1	(K1)
Покупка судна 2	(K2)
Денежный поток Ф1	Ф1=-(К1+К2)
Операционная деятельность
Эксплуатац.время Т1, сут.	330
Эксплуатац.время Т2, сут.	340
Суточный доход f1, долл./сут.
Суточный доход f2, долл./сут.
Годовой объем дохода (Х1)	X1=f1T1
Годовой объем дохода (Х2)	X2=f2T2
Всего годового дохода (X)	X=X1+X2
Суточные зксплуат.затраты с1, долл./сут.
Суточные зксплуат.затраты с2, долл./сут.
Годовые экспл. затpаты (U1)	U1=c1T1
Годовые экспл. затpаты (U2)	U2=c2T2
Всего эксплуатац.затрат (U)	U=U1+U2
Амортизация А1 (20 лет)	А1=К1/20
Амортизация А2 (20 лет)	А2=К2/20
Всего амортизации (А)	А=А1+А2
Налогооблагаемая пpибыль	Fн =X-U-A
Налоги (Rн)	Rн=0,25*Fн
Пpибыль после налогообла- жения	Fч=Fн-Rн
Амоpтизация (A)
Денежный поток	Ф2 = Fч + А
Финансовая деятельность
Собственные средства	CC1
Собственные средства	CC2
Всего собственных средств	СС=СС1+СС2
Кредит	D1
Кредит	D2
Всего кредита	D=D1+D2
Срок кредита	n=12 лет
Погашение долга	d1=D1/n
Погашение долга	d2=D2/n
Всего погашения	d=d1+d2
Остаток кредита D1t	D1t=D1(t-1)-d1t
Остаток кредита D2t	D2t=D2(t-1)-d2t
Всего остатка кредита Dt	Dt=D1t+D2t
Проценты по кредиту i1	i1=10%
Проценты по кредиту i2	i2=12%
Выплата % по кредиту ВП1t	ВП1t=i1D1(t-1)
Выплата % по кредиту ВП2t	ВП2t=i2D2(t-1)
Всего выплаты % по кредиту	ВПt= ВП1t+ ВП2t
Денежный поток Ф3	Ф3 =СС+D - d - ВП
Сальдо денежного потока Фt	Фt=Ф1t+Ф2t+Ф3t
Время t	t	0	1	2	3	4
Коэффициент дисконтирования	1/(1+i)t
Дисконтированное сальдо
ЧДДt=Фt/(1+i)t	ЧДДt
НАКОПЛЕННЫЙ ЧДДt,
Результат проекта Э

Выводы.

11. Анализ риска. Назначение анализа риска -- дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно допол-няющих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков.

Количественный анализ риска должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

Минимальный набор исходных данных, подлежащих варьированию, должен включать в себя:

-цены реализации продукции;

-издержки производства;

-общие инвестиционные затраты;

-процент за кредиты.

Для анализа риска используют метод анализа чувствительности и проверки устойчивости.

Анализ чувствительности призван дать точную оценку того, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклонение от первоначального замысла окажет серьезное влияние на успех всего проекта.

Решение подобной задачи имеет следующую последовательность:

- определяются наиболее значимые факторы,

- определяется их наиболее вероятное (базовое) значение,

- рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях, один из факторов изменяется в определенных пределах и рассчитывается ЧДД при каждом новом значении этого фактора,

- предыдущий шаг повторяется для каждого фактора,

- все необходимые расчеты сводятся в таблицу,

- сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору и определяются важнейшие из них.

Для расчета анализа чувствительности проекта может быть заполнена следующая таблица:

Факторы	ЧДД
	-10%	Базовый	+10%
Суточный доход
Стоимость судна
Суточные издержки
Процент за кредит

В результате проведения расчетов определяются факторы, имеющие наибольшее влияние на ЧДД проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления нежелательных событий.

.