9.2. Лоты и страховой депозит

При открытии позиции, кроме кода валюты и типа операции, мы должны также указать объем средств, используемых в операции (сумму сделки). Сумма сделки складывается как кратное фиксированных минимальных ее размеров, которые называются лотами. В одной сделке можно использовать от 0.1 лота до максимального числа (50 лотов). Теоретический максимум количества лотов обычно определяется величиной вашего счета, а практический — уровнем риска и правилами управления капиталом. При открытии позиции можно использовать любое количество лотов, но при этом за каждый лот необходимо внести страховой депозит. Обычно этот депозит имеет размер $100 – $2000, в зависимости от рычага, предоставляемого брокером. Часто используются разные размеры такого депозита при кратковременной торговле в течение одного дня и для долговременных позиций, т.е. страховой депозит увеличивается, если открытая позиция остается на несколько дней (переходит через ночь). Теперь становится понятным, почему максимальное количество лотов, которое можно открыть, определяется размером вашего счета. Вы можете открыть только такое их количество, за которое вы можете внести страховой депозит.

Допустим, у вас открыт игровой счет в $20 000 и требования по страховому депозиту составляют $2 000 за каждый лот, тогда теоретически вы можете открыть 10 лотов = $20 000: $2 000. Таким образом, рычаговая торговля позволяет вам оперировать капиталом в пятьдесят или в сто раз большим, чем ваш собственный. При этом лоты можно рассматривать как временный кредит под залог. Как мы увидим, остальные правила маржинальной торговли обеспечивают безопасность и возвратность такого кредита. При долговременной позиции (более одного дня) за последний берутся проценты, как за обычный банковский кредит.

Несмотря на то, что счет и страховой депозит открываются в долларах, мы можем открывать позицию как продажей доллара за франк (покупаем франк), так и продажей франка (покупаем доллары). При этом страховой депозит всегда измеряется в долларах, и при закрытии позиции пересчет прибылей и убытков тоже происходит в долларах. Фиктивность операции при маржинальной торговле, когда вы не совершаете реального обмена валюты, приводит к тому, что брокеру абсолютно безразлично, в какой валюте кредитовать вас: дать вам доллары для покупки франка или франк для покупки долларов.

Очевидно, что наличие рычага позволяет не только существенно приумножить ваши возможные прибыли, но и в такой же степени увеличивает размер возможных потерь. Но, как и всегда в этой жизни, при возрастании потенциальной прибыли увеличиваются риски и потенциальные потери.

Страховой депозит при открытии позиции используется как залог; при этом фирма, предоставляющая услуги по торговле на рынке Форекс, ежедневно рассчитывает так называемые "плавающие", или временные прибыли/потери (floating profit/loss) по открытой вами позиции. Данные прибыли и потери не являются еще реальными. Если действительно закрыть позиции по текущей цене, то вы получите именно такую прибыль или потери, как и "плавающие". Но в случае "плавающих" потерь, если ваш прогноз оправдается и рынок развернется в вашу сторону, вы сможете через некоторое время закрыть позицию с прибылью. Таким образом, определенный уровень "плавающих" (временных) потерь не представляет собой большой опасности и является вполне обычной ситуацией при торговле на рынке Форекс.

Расчет "плавающих" потерь делается для того, чтобы определить тот момент, когда клиент исчерпает все свои финансовые ресурсы при неблагоприятном изменении курса. Фирма, которая предоставляет услуги, должна оградить себя от ситуации, когда клиент "залезет к ней в карман". Такая ситуация может возникнуть, если потери клиента окажутся больше его счета. В первую очередь "плавающие" потери вычитаются из общего счета клиента, уменьшенного на величину страхового депозита. Если временные потери перекрывают этот счет, то в ход идет страховой депозит, т.е. оставшиеся "плавающие" потери начинают вычитаться и из страхового депозита. Если при этом плавающие потери достигают определенного уровня, например, 30% от страхового депозита, то наступает ситуация margin call — требование о довнесении средств на счет клиента для поддержания позиции. При невыполнении этого требования убыточная позиция будет закрыта с учетом реальных потерь.

Рис. 1.3. Определение ситуации Margin Call

Ситуацию margin call мы рассматриваем лишь в теоретическом плане. Ответственный трейдер никогда не допустит такой ситуации, поскольку при открытии любой позиции он обязан выставить ордер стоп-лосс, своевременно ликвидирующий позицию при неблагоприятном движении рынка.

Конечно, возможность увеличить свою прибыль с помощью рычага весьма привлекательна, но нужно отдавать себе отчет, что этот рычаг в такой же степени увеличивает возможные потери.

Кроме того, работая с небольшим капиталом, мы вынуждены находиться в очень суровых условиях, когда мы должны заплатить множеству посредников немалые суммы (спрэд, комиссионные и банковский процент). Это естественно, поскольку крупный капитал всегда более устойчив к рискам и получает более привлекательные условия для сделок. С небольшим капиталом это не так. Шанс потерять его выше, и с таким капиталом приходится работать достаточно осторожно и консервативно. Вернемся еще раз к тем моментам, которые усложняют работу при маржинальной торговле. Чтобы получить прибыль инвестору с маленьким счетом, ему нужно поймать такие колебания курсов валют, которые перекрыли бы спрэд, комиссионные и банковский процент (как правило, это 30–50 пунктов). С учетом, что средние статистические колебания в течение дня составляют 80 пунктов, а часто и более 100 пунктов, такое ограничение довольно суровое. Трейдерам с большим капиталом достаточно поймать 5–10 пунктов для получения прибыли, ибо спрэд и комиссионные существенно меньше (последние могут вообще отсутствовать). Учтите также, что поймать полностью все дневное колебание цен обычно не удается, поэтому реально поймать только 40-60% этого колебания. Таким образом, мелкие инвесторы на Форексе должны настраиваться на работу со среднесрочными позициями (1–4 дня), что, с одной стороны, усложняет ситуацию, а с другой — заставляет работать более консервативно, а, следовательно, менее рискованно.

Для работы на валютном рынке без рычага и с реальной поставкой вы можете продавать лишь ту валюту, которая есть у вас, и размеры лотов должны измеряться в миллионах долларов. При маржинальной торговле вы можете, имея небольшой счет в долларах, открывать позицию как покупкой, так и продажей другой валюты.

По сравнению с иными инструментами валютного рынка — опционами, форвардными и фьючерсными контрактами — спотовый рынок валюты и маржинальная торговля предоставляют максимальный рычаг и достаточно маленькие комиссионные, к тому же Форекс является более ликвидным рынком, чем остальные.