Заключение

Опционы и фьючерсы относятся к производным финансовым инструментам (деривативам), и торгуются они на срочном рынке. Из этого короткого определения вытекают две важные отличительные особенности этих своеобразных составляющих фондового рынка. Во-первых, ни опционы, ни фьючерсы не представляют собой ценные бумаги как таковые. Это виртуальные финансовые инструменты искусственного происхождения, созданные и существующие на основе реальных акций, товаров или индексов. Именно поэтому они и называются производными от своих базисных активов. Во-вторых, в отличие от акций, опционы и фьючерсы имеют ограниченный период обращения, и к заранее определенному дню (дате экспирации) они должны быть погашены. По этой причине такие инструменты называются срочными. Кроме того, их срочность определяется еще и тем, что в отличие от рынка реальных активов (спот-рынка), на рынке производных инструментов процесс заключения сделки и процесс проведения расчетов по этой сделке разнесены во времени.

Вопросы для самопроверки

1. Дайте определение «фьючерсный контракт»

2. Назовите первую фьючерсную биржу

3. Что является целью фьючерсных сделок

4. Что определяют условия стандартного фьючерсного контракта

5. Как формируется цена

6. Какую функцию выполняет гарантийный депозит

7. Каковы отличия расчетного и поставочного фьючерсного контракта

8. Дайте определение «форвардный контракт»

9. Дайте определение «опцион»

10. Перечислите виды опционов

11. Укажите основные характеристики опционов

Глоссарий

«Бык» — спекулянт, скупающий или сохраняющий ранее купленные товары и ценные бумаги в ожидании повышения цен.

Инвестиционный портфель — набор ценных бумаг, приобретаемых инвестором в ходе вложений в прибыльные активы.

Опцион — право на покупку или продажу ценной бумаги в будущем по заранее оговоренной цене.

Опцион колл — дает право на покупку ценной бумаги по заранее оговоренной цене в будущем.

Опцион пут — дает право на продажу ценной бумаги по заранее оговоренной цене в будущем.

Спот-цена — цена базового актива во фьючерсном контракте.

Срочные сделки — сделки, при которых продавец обязуется предоставить ценные бумаги к установленному сроку в будущем, а покупатель принять их и оплатить по условиям сделки. Они заключаются на определенный срок по заранее оговоренной цене.

Фьючерс — контракт на покупку или продажу ценной бумаги в будущем по заранее оговоренной цене.

Хеджирование — страхование от возможного изменения цены при заключении сделки на длительный срок; сущность хеджирования состоит в покупке (продаже) контрактов на срок на фондовой бирже одновременно с продажей (покупкой) реального товара с тем же сроком поставки и проведением обратной сделки с наступлением срока фактической поставки товара.

Лекция 6. Фондовые индексы

Фондовый индекс отражает среднюю динамику фондового рынка. Значения индексов находятся в прямой зависимости от цен на акции, входящие в расчет соответствующего индекса. В расчет индекса не входят акции иностранных компаний. В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы. Как и любые ценные бумаги, индексы и входящие в него акции торгуются в национальной валюте. Рост индекса указывает на хорошее состояние экономики страны, что влечет за собой укрепление валюты, а также привлекает иностранных инвесторов, которые для участия в операциях на фондовом рынке покупают национальную валюту. Существует и обратная связь валютного и фондового рынков, так стремительный рост валютного курса способствует укреплению фондового рынка, т. е. усилению фондовых индексов.