Метод ликвидационной стоимости

Ликвидационная стоимость – это суммирование текущих стоимостей ДП от реализации оцениваемых активов.

Метод ликвидационной стоимости – это определение разности между стоимостью имущества, которую собственник может получить при ликвидации предприятия, раздельной продаже его имущества и издержками на ликвидацию.

Метод применяется в следующих случаях:

1. когда прибыль невелика по сравнению со стоимостью чистых активов

2. предприятие убыточно и стоимость при продаже может быть выше, чем при продолжении деятельности

3. предприятие находится на стадии банкротства

При определении ликвидационной стоимости различают 3 вида ликвидации:

1. упорядоченную

2. принудительную

3. с прекращением существования

Упорядоченная – это распродажа в течение разумного периода, когда можно получить максимальные денежные суммы. Период до 2-х лет.

Принудительная – активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе.

Ликвидация с прекращение существования – когда активы предприятия не распродаются, а уничтожаются. Отрицательная стоимость получится.

Этапы оценки:

1. обоснование выбора ликвидационной стоимости

2. разработка календарного плана продажи активов предприятия

(Экспозиция – время от выставления объекта на продажу до его реализации)

3. расчёт стоимости активов с учётом затрат на их ликвидацию

4. дисконтируем полученную стоимость на дату оценки по ставки дисконтирования с учётом риска

5. рассчитывается величина обязательств, которая также дисконтируется

6. ликвидационная стоимость = разница текущая стоимость активов – текущая стоимость обязательств

Пример: Рассчитать ликвидационную стоимость по данным, подготовленным оценщиком. Ставка дисконтирования – эффективная ставка 36%.

Оцениваемые элементы	Экономическая стоимость, руб.	Цена, руб.	Срок реализации, месяц	Комиссионные, %
Гудвил	2 456
Здание	5 000	4 860	6	5
Оборудование	3 720	3 100	3	7
Прочее имущество	1 890	1 100	1	3

Здание: 4 860* 0,95 / (√ 1,36 = 16,619) = 3 959

Сравнительный (рыночный подход)

Сравнительный (рыночный подход) – это совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых есть информация о ценах.

Основан на принципах:

-замещения

-спроса

-предложения

Условия применения:

1) объект не уникален, можно найти соответствующие аналоги

2) наличие активного финансового рынка

3) наличие специальных служб, собирающих информацию

Преимущества:

1) единственный, основанный не на расчетах, а на информации о сделках

2) если достаточно инфы по аналогам, то дает точные данные

3)учитывает фактические финансовые результаты деятельности предприятия

Недостаток:

1. Не учитывает прогнозов на будущее

2. Сбор информации очень затруднен

3) так как есть аналоги, то нужны корректировки