-
Капитальные вложения, их виды и источники финансирования
Основным источником воспроизводства основных фондов являются капитальные вложения.
Капитальные вложения – это часть валового внутреннего продукта, а также иностранные инвестиции, направляемые на создание и обновление основных фондов и на прирост оборотных средств.
Капитальные вложения в основные фонды имеют следующую структуру
1) Капитальное строительство:
- новое строительство
- техническое перевооружение
- расширение
- реконструкция
2) Отраслевая структура:
- промышленность
- строительство
- сельское хозяйство
- транспорт и т. д.
3) Технологическая структура:
- проектно-изыскательские работы
- проектно-конструкторские работы
- приобретение оборудования
- монтажные и пусконаладочные работы
Финансирование основных фондов – это процесс финансового (денежного) воспроизводства основных фондов предприятия. Источниками финансирования капитальных вложений на предприятии могут быть следующие
1) собственные - чистая прибыль - амортизационные отчисления - акционерный капитал
2) заемные - банковские кредиты - коммерческие кредиты - зарубежные кредиты - эмиссия долговых ценных бумаг - прочие средства на возвратной основе
3) альтернативные – лизинг – факторинг – форфейтинг - операции репо (сделки с обратным выкупом) - венчурный капитал
4) государственные средства - бюджетные ассигнования - целевые бюджетные фонды - прочие средства
Важнейшим документом, позволяющим определить целесообразность капитальных вложений, является инвестиционный бизнес-план. В нем содержатся все основные аспекты инвестиционного проекта, анализируются все проблемы, с которыми может столкнуться предприятие и способы их решения, обосновываются источники для реализации инвестиционного проекта, его экономическая эффективность, анализируются риски и пути их минимизации. Для реализации инвестиционного проекта субъект хозяйствования должен располагать необходимым объемом финансовых ресурсов.
-
Амортизационные отчисления: понятие, планирование и их воспроизводственная роль
В качестве собственных источников финансирования капитальных вложений на предприятии выступают чистая прибыль, амортизационные отчисления, а у акционерных обществ – еще и акционерный капитал. Для предприятия основным собственным источником финансирования капитальных вложений являются амортизационные отчисления.
Амортизационные отчисления – это денежное выражение части стоимости основных средств, которая в процессе производства изнашивается физически и морально и постепенно переносит свою стоимость на вновь созданный продукт. В соответствии с Положением о порядке начисления амортизации основных средств и нематериальных активов, объектами начисления амортизации являются основные средства и нематериальные активы предприятий всех форм собственности. Накапливаясь, амортизационные отчисления формируют амортизационный фонд, который создается на предприятии для возмещения стоимости объектов основных средств, выбывших вследствие физического и морального износа.
Способы начисления годовой суммы амортизации
1. Линейный – заключается в равномерном (по годам) начислении амортизации в течение всего нормативного срока службы или срока полезного использования основных средств или нематериальных активов. Годовая сумма амортизационных отчислений определяется путем умножения амортизируемой стоимости на принятую годовую линейную норму амортизационных отчислений
2. Нелинейный – заключается в неравномерном (по годам) начислении амортизации в течение срока полезного использования объекта основных средств или нематериальных активов (не распространяется на машины, оборудование, транспортные средства с нормативным сроком службы до 3-х лет). Годовая сумма амортизации рассчитывается методом суммы чисел лет либо методом уменьшаемого остатка с коэффициентом ускорения от 1 до 2,5 раза. Нормы начисления амортизации в первом и каждом из последующих лет срока применения нелинейного способа могут быть различными
3. Производительный – рассчитывается с помощью следующей формулы:
где Ас – стоимость объекта; Об – объем выпущенной продукции; ОП – прогнозируемый объем продукции в течение срока эксплуатации объекта
Применение метода суммы чисел лет предполагает определение годовой суммы амортизационных отчислений исходя из амортизируемой стоимости объекта и отношения, в числителе которого – число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе – сумма чисел лет срока полезного использования объекта. Сумма чисел лет определяется по формуле
где СЧЛ – сумма чисел лет, выбранных организацией в пределах установленного срока полезного использования объекта; СПИ – срок полезного использования объекта.
При методе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизации рассчитывается исходя из определяемой на начало отчетного года недоамортизированной стоимости (разности амортизируемой стоимости и суммы начисленной до начала отчетного года амортизации) и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования объекта, и коэффициента ускорения (от 1 до 2,5 раза), принятого организацией.
Для расчета амортизационных отчислений основных фондов необходимо определить по группам среднегодовую стоимость всех амортизируемых основных производственных фондов.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов рассчитывается по следующей формуле:
где Б – балансовая стоимость основных фондов на начало планового года; В – стоимость основных фондов, вводимых в действие в планируемом году; М – количество полных месяцев функционирования основных фондов в планируемом году; И – стоимость основных фондов, выбывающих в планируемом году; 12 – число месяцев в году.
Фонды считаются введенными с 1-го числа месяца, следующего за месяцем ввода. Фонды считаются выбывшими с 1-го числа месяца, следующего за месяцем выбытия. Сумма начисленной амортизации относится на издержки обращения ежемесячно. При этом на себестоимость продукции текущего месяца относятся суммы начисленной амортизации за предыдущий месяц, скорректированные на поправочные коэффициенты с учетом произошедших ввода и выбытия.
Для приведения стоимости основных фондов в соответствие со складывающимся уровнем цен предусматривается их ежегодная переоценка. Переоценка проводится в конце года путем индексации первоначальной (восстановительной) стоимости с использованием коэффициентов пересчета, публикуемых по состоянию на 1 января каждого года.
Амортизация не начисляется во время: проведения модернизации оборудования; технического перевооружения объектов; достройки, восстановления объекта; полной или частичной реконструкции оборудования; технического диагностирования и соответствующего освидетельствования с полной или частичной остановкой объекта; консервации объекта на срок не более 1 года.
Роль амортизации как стабильного источника капитальных вложений обусловлена следующим:
• амортизация является целевым источником финансирования и предназначена для обеспечения воспроизводства основных фондов и нематериальных активов;
• амортизационные отчисления как часть себестоимости продукции формируются независимо от финансовых результатов деятельности предприятия и являются самым надежным и постоянным источником в отличие от нераспределенной прибыли, которой может и не быть в отчетном году;
• амортизационные отчисления начисляются непрерывно, а формируемый за счет них амортизационный фонд расходуется одноразово, по мере достаточности его наполнения, поэтому, в период накопления амортизационных отчислений, амортизационный фонд является дополнительным источником ресурсов;
• амортизация относится к затратам, а начисленная сумма амортизационных отчислений никуда не выплачивается и остается в обороте предприятия.
При обосновании соотношения между амортизационным фондом и частью чистой прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, предпочтение должно отдаваться амортизационному фонду как основному целевому источнику простого и расширенного воспроизводства основных средств и нематериальных активов.