Тема: « Денежно – кредитная система государства. Банки и их роль в экономике».

Кейс 1.(Для обсуждения на семинарском занятии)

1. Религиозные каноны запрещают мусульманам участвовать в операциях, связанных с процентом. В основе этого запрета лежат следующие соображения.

1. Процент вызывает тенденцию к накопительству, побуждает стремление получить как можно больший доход без существенных затрат труда. В результате создается препятствие свободному притоку денежных средств в торговлю и бизнес. Деньги циркулируют главным образом среди богатых. Бедные, в том числе обладающие знаниями и способностью к труду, лишены средств. Они вынуждены постоянно прикладывать огромные усилия, чтобы выполнить свои процентные обязательства. Это нарушает фундаментальный принцип культурного и социоэкономического единства общества.

2. Когда отдельное лицо или организация занимает некоторую сумму у другого лица (например, для ведения торговли) и обязуется помимо нее выплатить дополнительную сумму (т. е. процент) за пользование деньгами в течение определенного периода, то это сразу ставит стороны в неравное положение. Заемщик платит больше, чем он занял (невыгодное положение), а кредитор извлекает выгоду без всяких усилий (выгодное положение).

3. При получении процентной ссуды некоторые заемщики не всегда заинтересованы в строгом соблюдении сроков погашения основной суммы кредита, так как не уверены, что будут в состоянии регулярно выплачивать что-либо сверх процентов, которые могут оказаться непомерными. Так они попадают в порочный круг ежемесячного погашения процентов, выделяя лишь незначительные суммы на погашение основного долга.

4. Классическими примерами общепринятой системы ссудного процента являются кредит по открытому счету и ипотечный кредит. В рамках беспроцентной системы независимо от конкретно применяемого инструмента заемщик уверен, что его усилия и платежи в конечном счете направляются на погашение основной суммы задолженности. Это служит

стимулом упорного труда ради погашения кредита.

5. В системе кредита на основе процента кредитор имеет сильную мотивацию, поскольку ему гарантирована выплата как основной суммы, так и процента. История свидетельствует, что этот тип отношений дал толчок феодализму, ростовщичеству, применению жестоких методов взимания долга. Даже сегодня некоторые агентства по взысканию долгов (инкассирующие учреждения), стремясь получить вознаграждение от кредитора, постоянно тревожат заемщиков, а в случае неспособности последних погасить ссуду прибегают к конфискации собственности, обеспечивающей основные жизненные потребности.

6. В бизнесе этичной является лишь та ситуация, когда индивид получает вознаграждение («делает деньги») пропорционально затратам умственного и физического труда. При процентной сделке кредитор не прикладывает никаких усилий и не тратит никаких денег, но тем не менее получает основную сумму и проценты. Даже в случае, когда бизнес заемщика,в который он инвестировал ссуду, терпит убыток, кредитор ожидает возврата основной суммы плюс проценты.

7. В условиях системы процентного кредита заемщик вынужден изыскивать бизнес, который может принести прибыль, достаточную для выплаты процентов и удовлетворения собственных нужд. Бремя процентных платежей заставляет заемщиков обращаться к высокоприбыльным, но аморальным или бесполезным для общества видам бизнеса. Без давления процентных платежей вероятность инвестирования заемных средств в легальные виды бизнеса была бы значительно больше.

8. В рассматриваемых условиях большинство кредиторов не имеет

конкретного интереса в хозяйственной деятельности заемщика. Их заботит лишь погашение ссуды и получение процентов в назначенные сроки. В случае упадка бизнеса заемщика кредитор воздерживается от дальнейшего кредитования. Если же контрагенты объединены партнерскими отношениями, кредитор становится заинтересованным в деле заемщика. Например, при ухудшении положения, вызванном нехваткой средств, у кредитора есть стимулы к поддержке бизнеса с целью выхода из кризиса.

9. Наконец, общепринятая процентная банковская система ведет к неравенству между богатыми и бедными. Примером крайней зависимости от процента служит тот факт, что Федеральная резервная система США может изменить процентную ставку в целях воздействия на рост национальной экономики. Повышение процентной ставки обычно означает замедление экономического роста. Недостатки процентной системы отмечают и многие западные эксперты.

Вопросы.

1. Насколько, по вашему мнению, справедливы упреки в адрес западной

денежно-кредитной системы?

2.Какую экономическую роль процента игнорирует мусульманская система, считая «несправедливым» его получение?

3.Предложите доводы «в защиту» процента по каждому «пункту обвинения».

4.Какую систему взаимодействий банков и предпринимателей могли бы предложить вы,

если бы существовал запрет на взимание процентов?

Кейс 2.Учётная ставка. (Для обсуждения на семинарском занятии)

Источник: Бакли Н. Рост процентных ставок в США и Великобритании не потряс мировые рынки // Финансовые известия. 1995. 7 февр.

«...По утверждению США и Великобритании, увеличение официальных процентных ставок в этих странах было обусловлено необходимостью поддержать экономический рост при одновременном сохранении контроля над инфляцией, учитывая появившиеся признаки повышения

ее уровня. Финансовые рынки остались спокойными, ожидая повышения ставок в течение нескольких недель...На прошлой неделе ФРС США поднял учетные ставки — проценты

на прямые кредиты коммерческим банкам — с 4,75% до 5,25%. Ставки федеральных фондов — проценты, назначаемые банками при расчетах друг с другом, — выросли на 0,5 процентного пункта, составив 6%. Это седьмой случай повышения процентных ставок в США с 4 февраля

1994 г., когда ставки федеральных фондов находились на рекордно низком уровне в 3%.

Несколько американских банков ответили на это повышение, подняв свои основные ставки ссудного процента с 8,5% до 9%. По данным ФРС, несмотря на признаки замедления, экономическая активность продолжает расти «заметными темпами» на фоне продолжения роста использования материальных ресурсов. Предпринятая акция была необходима «для ограничения инфляции и поддержания стабильного роста». В прошлом году рост ВВП в США составил 4,5%, заметно превысив показатель, который экономисты считали сопоставимым со стабильной инфляцией... При этом уровень инфляции в конце 1994 г. составил 2,7%, немного превысив показатель начала года...Через день после повышения ставок в США министр финансов Великобритании Кеннет Кларк дал указание на повышение базовых процентных ставок банков — самой низкой ставки, по которой Центробанк может ссужать деньги коммерческим банкам,—до 6,75%. Этот шаг был сделан менее чем через два месяца после предыдущего повышения этих ставок до 6,25%. ...По словам Кларка, повышение ставок поможет удержать инфляцию под контролем, а это является наилучшим способом обеспечения здорового экономического роста...»

Ставка рефинансирования фрс сша

Период Значение, % Период Значение

16.12.08-24.03.10 0.25 30.10.08-15.12.08 1

08.10.08-29.10.08 1.5 30.04.08-07.10.08 2

18.03.08-29.04.08 2.25 30.01.08-17.03.08 3

22.01.08-29.01.08 3.5 11.12.07-21.01.08 4.25

31.10.07-10.12.07 4.5 19.09.07-30.10.07 4.75

30.06.06-18.09.07 5.25 10.05.06-29.06.06 5

28.03.06-09.05.06 4.75 31.01.06-27.03.06 4.5

14.12.05-30.01.06 4.25 01.11.05-13.12.05 4

20.09.05-31.10.05 3.75 09.08.05-19.09.05 3.5

30.06.05-08.08.05 3.25 03.05.05-29.06.05 3

22.03.05-02.05.05 2.75 02.02.05-21.03.05 2.5

14.12.04-01.02.05 2.25 10.11.04-13.12.04 2

21.09.04-09.11.04 1.75 10.08.04-20.09.04 1.5

30.06.04-09.08.04 1.25 25.06.03-29.06.04 1

06.11.02-24.06.03 1.25 11.12.01-05.11.02 1.75

06.11.01-10.12.01 2 02.10.01-05.11.01 2.5

17.09.01-01.10.01 3 21.08.01-16.09.01 3.5

27.06.01-20.08.01 3.75 15.05.01-26.06.01 4

18.04.01-14.05.01 4.5 20.03.01-17.04.01 5

31.01.01-19.03.01 5.5 03.01.01-30.01.01 6

16.05.00-02.01.01 6.5 21.03.00-15.05.00 6

02.02.00-20.03.00 5.75 16.11.99-01.02.00 5.5

24.08.99-15.11.99 5.25 30.06.99-23.08.99 5

17.11.98-29.06.99 4.75 15.10.98-16.11.98 5

29.09.98-14.10.98 5.25 25.03.97-28.09.98 5.5

31.01.96-24.03.97 5.25 19.12.95-30.01.96 5.5

06.07.95-18.12.95 5.75 01.02.95-05.07.95 6

15.11.94-31.01.95 5.5 16.08.94-14.11.94 4.75

17.05.94-15.08.94 4.25 18.04.94-16.05.94 3.75

22.03.94-17.04.94 3.5 04.02.94-21.03.94 3.25

04.09.92-03.02.94 3 02.07.92-03.09.92 3.25

09.04.92-01.07.92 3.75 20.12.91-08.04.92 4

06.12.91-19.12.91 4.5 06.11.91-05.12.91 4.75

31.10.91-05.11.91 5 13.09.91-30.10.91 5.25

06.08.91-12.09.91 5.5 30.04.91-05.08.91 5.75

08.03.91-29.04.91 6 01.02.91-07.03.91 6.25

09.01.91-31.01.91 6.75 18.12.90-08.01.91 7

07.12.90-17.12.90 7.25 13.11.90-06.12.90 7.5

29.10.90-12.11.90 7.75 13.08.90-28.10.90 8

Для сравнения: ставка рефинансирования Банка России менялась следующим образом.

Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации

С 24 февраля 2010 года ставка рефинансирования снижается на 0,25 процентного пункта до 8,5%, сообщил Центробанк. Это необходимо для стимулирования активности банковского сектора по кредитованию российской экономики, говорится в комментариях регулятора. Среди причин снижения ЦБ указал благоприятную динамику индекса потребительских цен — на 15 февраля 2010 г. годовая инфляция снизилась до 7,6% по сравнению с 13,4% годом ранее. Значимых рисков ускорения инфляции регулятор в обозримом будущем пока не видит. С 3 мая 2011 года ставка рефинансирования установлена 8,25 %. Очередной Совет директоров Банка России принял решение оставить без изменения ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям Банка России и увеличить, начиная с 1 апреля 2011 года, нормативы обязательных резервов:

• по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 4,5 до 5,5%;

• по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,5 до 4,0%.

Указанное решение принято в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий и рисков для устойчивости экономического роста, а также с учетом нестабильной ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках, развитие которой может оказать на российскую экономику неоднозначное воздействие. Хотя в марте 2011 года продолжилось начавшееся в феврале снижение темпов роста потребительских цен, однако инфляционное давление остается значительным. На 21 марта 2011 года прирост индекса потребительских цен в годовом выражении составил 9,4% годовых (9,5% в феврале). При этом замедление роста цен в феврале наблюдалось по всем компонентам потребительской корзины, что может указывать на постепенное исчерпание эффекта шока внутренних цен на сельскохозяйственное сырье, поддержанного в последние месяцы высокими темпами роста мировых цен на продовольствие, а также на позитивную роль укрепления рубля в сдерживании инфляции.

Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации

Период действия %

С 3 мая 2011 года – 8,25 %

28 февраля 2011 года - 8,0

24 февраля 2010 г. – 8,5

28 декабря 2009 г. – 23 февраля 2010 г. 8,75

25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г.9

30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г. 9,5

30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г. 10

15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г. 10,5

10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.10,75

13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г. 11

5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г. 11,5

14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г. 12

24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г. 12,5

1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г. 13

12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г. 12

14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г. 11

10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г. 10,75

29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г. 10,5

4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г. 10,25

19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г. 10

29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г. 10,5

23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г. 11

26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г. 11,5

26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г. 12

15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г. 13

15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г. 14

21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г. 16

17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г. 18

7 августа 2002 г. – 16 февраля 2003 г. 21

9 апреля 2002 г. – 6 августа 2002 г. 23

4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г. 25

10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г. 28

21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г. 33

7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г. 38

24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г. 45

10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г. 55

24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г. 60

29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г. 80

5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г. 60

Вопросы

1. На основе материалов статьи покажите, какие функции выполняет в экономике такой инструмент денежно-кредитной политики, как учетная ставка (ставка рефинансирования).

2. Что можно сказать о соотношении уровней процентных ставок в экономике развитых стран? Какое место занимает учетная ставка ЦБ?

3. Сравните уровень и динамику учетной ставки в США и ставки рефинансирования в России, покажите различия и попытайтесь объяснить специфику российской ситуации.

(Подсказка: используйте свои знания о динамике инфляции, инвестиций, ВВП, ситуации на денежном рынке).