2. Рейтинговая оценка ценных бумаг

Для определения инвестиционных качеств ценных бумаг широко используются разнообразные рейтинги – кредитные, инвестиционные, страновые и прочие, которые присваиваются эмитентам, ценным бумагам и странам в целом тремя международными агентствами: Standart & Poor’s, Moody’s и Fitch. Эти рейтинги отражают динамику совокупности самых различных факторов.

Рейтинг – представляет собой некоторую оценку соотношения доходности и рискованности вложений в ту или иную ценную бумагу, основанную на статистике прошлых периодов и на прогнозе на будущее.

Рейтинг не означает конкретной рекомендации к покупке или продаже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использовать инвесторы в качестве критериев при осуществлении операций с ценными бумагами. Он выступает как ориентир доходности и надежности фондовых инструментов, как точка отсчета при оценке кредитного риска инвестором. Рейтинг позволяет обеспечивать беспристрастное сравнение ценных бумаг как объектов инвестирования.

Ценные бумаги с наивысшим рейтингом (категория «А»), как правило отличаются чрезвычайно высокой степенью надежности и приемлемым уровнем доходности. К категории «А» обычно относят государственные облигации, а также корпоративные облигации и привилегированные акции голубых фишек. Ценные бумаги, занимающие в рейтингах наивысшие строчки покупают, как правило крупные и консервативные инвесторы, такие как банки, пенсионные фонды и страховые компании.

Рейтинг «В» присваивается обыкновенным акциям и некоторым облигациям. Эти ценные бумаги имеют более высокую степень риска, но и большую доходность; они представляют интерес как для консервативных инвесторов, так и для агрессивно настроенных спекулянтов.

Ценные бумаги категории «С» - это бумаги с очень большой степенью риска. К ним относятся акции и облигации молодых, быстрорастущих компаний, фирм, представляющих развивающиеся страны, а также государственные облигации стран третьего мира.

В таблице 1 приведено краткое описание рейтинговой системы агентства Standart & Poor’s.

Таблица 1 – Рейтинговая система агентства Standart & Poor’s

	Описание
	Инвестиционные рейтинги
ААА	Исключительно высокая способность к исполнению финансовых обязательств. Наивысший рейтинг
АА	Очень высокая способность к исполнению финансовых обязательств
А	Высокая способность к исполнению финансовых обязательств, но эмитент может быть подвержен отрицательному влиянию неблагоприятных экономических условий и изменений обязательств
ВВВ	Достаточная способность к исполнению финансовых обязательств, но более высокая чувствительность к неблагоприятным экономическим условиям
	Спекулятивные рейтинги
ВВ	Вне опасности в краткосрочной перспективе, но имеется существенная неопределенность, связанная с чувствительностью по отношению к неблагоприятным экономическим условиям
В	Более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных деловых, финансовых и экономических условий, однако в настоящее время имеется возможность исполнения финансовых обязательств
ССС	В настоящее время находится в опасности. Исполнение обязательств целиком зависит от благоприятных деловых, финансовых и экономических условий
СС	В настоящее время находится в очень большой опасности
С	Было подано заявление о банкротстве или предпринято аналогичное действие, но платежи и выполнение финансовых обязательств продолжаются
	Дефолт
СD	Выборочный дефолт по отдельному выпуску или классу обязательств при продолжении своевременного исполнения платежных обязательств по другим выпускам
D	Неплатежи по финансовым обязательствам