Факторы, влияющие на инвестиции:

• Ожидаемая норма дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низкая, то вложения не будут осуществлены.

• Уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может разместить свои денежные ресурсы в банке. Если ставка процента оказывается выше ожидаемой нормы дохода от инвестиций, то последние не будут осуществлены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

• Изменения в технологиях и инновациях. Так, открытия в области коммуникационных технологий вызвали огромный рост инвестиций в создание оптико-волоконных сетей, системы Интернет и т.п.

• Уровень налогообложения (налоговый климат). . Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестирование.

• Темп инфляционного обесценения денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькулировать величину издержек довольно сложно, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными и, скорее, предпочтение будет отдано спекулятивным операциям.

Итак, мы видим, что на инвестиционный спрос влияют такие факторы, которые не так тесно и непосредственно связаны с текущим уровнем дохода - автономные инвестиции.

Автономные инвестиции – это инвестиции, величина которых не зависит от текущего дохода.

С оживлением деловой активности, ростом занятости усиливается желание различных групп предпринимателей инвестировать. Эти инвестиции принято называть производными, или индуцированными, они зависят от динамики национального дохода. Чем выше уровень дохода в обществе, тем больше осуществляется инвестиций, и наоборот.

Производные, или индуцированные инвестиции – это инвестиции, которые увеличиваются вместе с оживлением деловой активности и ростом занятости. Производные инвестиции будучи «наложенными» на автономные инвестиции усиливают экономический рост и ускоряют его (эффект акселерации)

4. «Сбережения-инвестиции»: альтернативное изображение модели «кейнсианский крест»

Рассмотрим важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и дохода (пока абстрагируемся от государственных расходов и чистого экспорта). Нам известно, что инвестиции есть функция ставки процента I = I (r)

Функция инвестиций убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.

Согласно классической теории сбережения также зависят от процентной ставки. Равновесие между инвестициями и сбережениями определяется благодаря гибкой процентной ставке. Однако согласно взглядам Кейнса сбережения - это функция дохода, а не процентной ставки S=S(Y).

Итак, инвестиции являются функцией процентной ставки, а сбережения - функцией дохода. Тем самым кейнсианская модель основана на предположении о том, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.

В закрытой экономике без учета государственных расходов важнейшее макроэкономическое тождество можно представить формулой: Y = C + I т.е., с одной стороны, национальный доход при его использовании равен сумме расходов на потребление (С) и инвестиций (I). При этом потребление есть функция дохода: С= С(Y). C другой стороны, произведенный национальный доход можно представить как Y = C + S где S также является функцией текущего дохода, следовательно, S = S (Y).

Итак, если С + I= С + S, то I(r)=S(Y).

Но вся сложность проблемы заключается в том, что сбережения и инвестиции зависят от разных факторов. Определим равновесный уровень дохода, когда все совокупные расходы общества представляют собой сумму С + I. (Допустим, что величина автономных инвестиций в нашем примере составляет 150 млрд руб.).

Теперь мы можем дать альтернативное графическое представление упрощенной модели макроэкономического равновесия с учетом инвестиционной функции. Модель «кейнсианский крест» (рис. 4. а).