-
Срок окупаемости (Payback Period, pp).
Метод расчета: Сроки окупаемости могут определяться от различного начального момента: от начала осуществления проекта, от даты ввода в действие первого пускового комплекса, от завершения периода освоения проектной мощности и т.д. [1, с.95].
Алгоритм расчёта срока окупаемости зависит от равномерности распределения планируемых доходов, получаемых от реализации инвестиции. Здесь возможны два варианта [10, с.64; 13, c.203; 14, c.160].
1. Если инвестиционные затраты осуществлены в начальный момент периода реализации проекта, а величина эффекта распределёна по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается путем деления единовременных затрат на величину годового эффекта, обусловленного ими.
,
где I0 – начальные инвестиционные затраты (составляющая потока от инвестиционного вида деятельности),
P – средняя величина годового эффекта от инвестиции (без учета потока от инвестиционного вида деятельности).
Данный показатель можно использовать для краткосрочных проектов, когда влияние фактора времени незначительно и когда уровень дохода примерно стабилен по годам. Используется такой прием расчета для приблизительной оценки длительности периода окупаемости от начала периода отдачи инвестиций [8, с.158].
2. Если инвестиционные затраты осуществлены в начальный момент периода реализации проекта, а величина эффекта распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным эффектом. Расчет производится путём постепенного вычитания из общего объема капитальных затрат суммы доходов за очередной интервал планирования.
Общая формула расчета показателя PP имеет вид [10, с.64; 13, c.204]:
где Pk – годовой эффект от инвестиции в k-м году (без учета потока от инвестиционного вида деятельности).
В большинстве случаев срок окупаемости, определенный таким образом, не является целочисленным (не равен целому числу лет). Поэтому возникает задача определения точной величины срока окупаемости, включающей целое число лет и некоторую дробную часть года [8, с.158].
-
Простая норма прибыли (Simple Rate of Return, srr).
Определение и метод расчета: Простая норма прибыли представляет собой аналог показателя рентабельности капитала [3, с.151].
SRR рассчитывается как отношение чистой прибыли за какой-либо промежуток времени к общему объему инвестиционных затрат [3, с.151; 4]. Для облегчения вычислений сумма чистой прибыли часто не корректируется на величину процентных выплат [4].
В случае если в расчетах в качестве интервала планирования принят год, формулу расчета SRR можно записать в следующем виде:
-
Учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, arr).
Определение и метод расчета: ARR находится из соотношения средней посленалоговой прибыли к средним учетным инвестициям [2, c.235].
С учетом изложенного в [2; 3; 10; 13], формулу расчета ARR запишем в виде:
,
где RV - остаточная (ликвидационная) стоимость проекта (составляющая потока от инвестиционного вида деятельности), которая, например, в соответствии с [2, c.236], может быть найдена по формуле:
,
где Dk – сумма амортизации основных фондов, нематериальных активов и малоценного быстроизнашивающегося продукта в k-ом году.