1.2. Сложные проценты

Сложные проценты применяются в долгосрочных финансово-кредитных операциях, если проценты не выплачиваются периодически сразу после их начисления за прошедший интервал времени, а присоединяются к сумме долга. Присоединение начисленных процентов к сумме, которая служила базой для их определения, часто называют капитализацией процентов.

1.2.1. Формула наращения по сложным процентам. Пусть первоначальная сумма долга равна P, тогда через один год сумма долга с присоединенными процентами составит P(1+i), через 2 года P(1+i)(1+i)=P(1+i)², через n лет - P(1+i)ⁿ. Таким образом, получаем формулу наращения для сложных процентов

S=P(1+i)ⁿ, (1.2.1)

где S - наращенная сумма, i - годовая ставка сложных процентов, n - срок ссуды, (1+i)ⁿ - множитель наращения.

В практических расчетах в основном применяют дискретные проценты, т.е. проценты, начисляемые за одинаковые интервалы времени (год, полугодие, квартал и т.д.).

Пример 1.6. В кредитном договоре, на сумму 1000000 руб и сроком на 4 года, зафиксирована ставка сложных процентов, равная 20% годовых. Определить наращенную сумму.

Решение. Используем формулы (1.2.1)

S = 1 000 000*(1+0.2)⁴ = 2073600 руб

1.2.2. Формула наращения по сложным процентам, когда ставка меняется во времени. Если ставка сложных процентов меняется во времени, формула наращения имеет следующий вид

(1.2.2)

где i₁, i₂,..., i_k - последовательные значения ставок процентов, действующих в периоды n₁, n₂,..., n_k соответственно.

Пример 1.7. В договоре зафиксирована переменная ставка сложных процентов, определяемая как 20% годовых плюс маржа 10% в первые два года, 8% в третий год, 5% в четвертый год. Определить величину множителя наращения за 4 года.

Решение.

(1+0,3)²*(1+0,28)*(1+0,25)=2,704

1.2.3. Номинальная и эффективная ставки процентов. Номинальная ставка. Пусть годовая ставка сложных процентов равна j, а число периодов начисления в году m. При каждом начислении проценты капитализируются, то есть добавляются к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами. Каждый раз проценты начисляют по ставке j/m. Ставка j называется номинальной. Начисление процентов по номинальной ставке производится по формуле:

S=P(1+j/m)^N, (1.2.3)

где N - число периодов начисления (N=mn, может быть и дробное число).

Пример 1.8. Ссуда 20 000 000 руб. предоставлена на 28 месяцев. Проценты сложные, ставка - 60% годовых. Проценты начисляются ежеквартально. Вычислить наращенную сумму.

Решение. Начисление процентов ежеквартальное. Всего имеется N = (28/3) кварталов. Число периодов начисления в году m = 4. По формуле (1.2.3) находим

S = 20 000 000* ( 1+ 0.60 / 4 ) ^(28/3) = 73 712 844,81. руб.

Эффективная ставка показывает, какая годовая ставка сложных процентов дает тот же финансовый результат, что и m -разовое наращение в год по ставке j/m.

Если проценты капитализируются m раз в год, каждый раз со ставкой j/m, то, по определению, можно записать равенство для соответствующих множителей наращения:

(1+i_э)ⁿ=(1+j/m)^mn, (1.2.4)

где i_э - эффективная ставка, а j - номинальная. Отсюда получаем, что связь между эффективной и номинальной ставками выражается соотношением

i_э=(1+j/m)^m-1. (1.2.5)

Обратная зависимость имеет вид

j=m[(1+i_э)^1/m-1]. (1.2.6)

Пример 1.9. Вычислить эффективную ставку процента, если банк начисляет проценты ежеквартально, исходя из номинальной ставки 10% годовых.

Решение. По формуле (1.2.5) находим

i_э=(1+0,1/4) ⁴ – 1 = 0,1038, т.е. 10,38%.

Пример 1.10. Определить какой должна быть номинальная ставка при ежеквартальном начислении процентов, чтобы обеспечить эффективную ставку 12% годовых.

Решение. По формуле (1.2.6) находим

j=4*[ (1+0,12) ^(1/4) – 1 ]=0,11495, т.е. 11,495%.