27. Операционный, производственный и финансовый циклы в управлении оборотными активами

Оборотные   активы  - мобильная часть активов предприятия, то есть, в течение года или менее их стоимость превращается в денежные средства.

Оборотные активы предприятий имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют собой часть имущества, воплощенного в материально-производственных запасах, незавершенном производстве, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой - это часть капитала, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг).

Операционный цикл - период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов. Движение  оборотных  средств организации  в  процессе   операционного  цикла  проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свои формы:

1) денежные средства (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, то есть входящих запасов материальных  оборотных  средств;

2) входящие запасы материальных  оборотных  средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции;

3) запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;

4) инкассированная, то есть оплаченная, дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Производственный цикл - период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента их поступления в организацию и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Существует прямая зависимость между деятельностью  произ­водственного  цикла  предприятий и их потребностью в  оборот­ных  средствах. Чем продолжительнее  цикл, тем больше  оборот­ных  средств вовлечено в их непрерывный кругооборот. На предприятиях таких отраслей, как судостроение, тяжелое и энер­гетическое машиностроение и другие,  цикл  растягивается на года. На предприятиях с коротким  производственным   циклом  (в добывающей, легкой, пищевой промышленности и т.д.) продол­жительность  цикла  исчисляется неделями, а часто и днями. Но в любом случае расчет потребности в  оборотных  средствах требует тщательности, поскольку ошибки могут привести к росту затрат или даже к нарушениям в производственной  деятельности.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) - период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

28. Управление структурой затрат. Операционный леверидж

Управление   затратами  - это, прежде всего,  управление   структурой  затрат. Основной целью оптимизации затрат является максимизация прибыли компании без дополнительного увеличения объема продаж, рост ее конкурентоспособности. Оптимизацию  затрат  необходимо рассматривать как составную и неотъемлемую часть процесса  управления  издержками предприятия и процесса оптимизации управления компанией в целом.

Часто при оптимизации сокращению подвергают затраты, которые в будущем смогут приносить компании доход, тем самым повышая ее стоимость. При таком подходе достигается лишь краткосрочная цель - единовременно увеличивается прибыльность компании.

При оптимизации затрат руководству организации необходимо определиться с их видом. В структуру  сокращаемых  затрат  не должны попасть затраты, способные принести доход в перспективе

Существуют основные принципы  управления   затратами. Это применение систематического подхода к планированию, учету, анализу, контролю  затрат; понимание причины возникновения  затраты, принятие мер для улучшения  структуры   затрат  предприятия на основе анализа величины и поведения затрат; отслеживание возможностей для более эффективного использования ресурсов.

После определения  структуры  оптимизируемых  затрат  и способов их управления  следует разработать план реализации мероприятий по управлению   затратами. План должен содержать перечень конкретных мероприятий процесса оптимизации, закреплять за каждым мероприятием ответственных лиц, устанавливать сроки их реализации. Также в нем необходимо отразить конечный результат, что позволит наглядно и четко представить процесс оптимизации в полном объеме. Важно, чтобы созданный план был реален для выполнения, иначе есть риск, что он останется только на бумаге. Эффективной реализации плана будет способствовать дополнительная система мотивации участников процесса оптимизации, завязанная на конкретный результат (а в дальнейшем и эффективное управление).

Операционный  рычаг - прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции. Основанием для действия  рычага  служит тот факт, что наличие в составе операционных затрат в постоянной их части приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции сумма прибыли изменяется еще более высокими темпами. То есть, любое изменение выручки от реализации всегда приводит к более сильному изменению прибыли.

Операционный   рычаг  позволяет прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки. Эффект финансового  рычага  определяет результативность использования организацией заемных средств. Операционный   рычаг  позволяет прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки предприятия. Для оценки деятельности предприятия эффекты использования финансового и  операционного   рычагов  анализируются совместно.

Эффект операционного  рычага  рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к прибыли.  Любое изменение выручки влечет за собой изменение прибыли в пропорциях. При снижении выручки от реализации сила операционного  рычага  возрастает, что влечет за собой серьезное снижение прибыли. Более обстоятельный анализ риска в рамках анализа безубыточности можно провести с помощью, так называемого операционного  рычага.

Понятие  операционного  рычага тесно связано со  структурой   затрат  компании. Операционный  рычаг - это механизм  управления  прибылью компании, основанный на улучшении соотношения постоянных и переменных  затрат.