17. Управление денежными средствами предприятия и их эквивалентами

Денежные   средства  включают  денежные   средства  в кассе  и  депозиты до востребования, а также  средства  на расчетном, валютном  и  других банковских счетах. В контексте управления  оборотными активами денежные   средства  обычно рассматриваются совместно с так называемыми денежными  эквивалентами.  

Эквивалент   денежных   средств  - это ус­ловный термин в анализе  и  финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным рыночным ценным бумагам, находящимся на ба­лансе  предприятия   и  приобретенным им  с целью формирования страхо­вого запаса денежных  средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным лагом и ми­нимальными потерями.

Эквиваленты   денежных   средств  предназначены для покрытия краткосрочных  денежных  обязательств, а не для инвестиций или иных целей. Для того чтобы инвестиция могла классифицироваться как эквивалент   денежных   средств, она должна быть легко обратима в заранее известную сумму  денежных   средств   и  подвержена незначительному риску изменения стоимости. Таким образом, обычно инвестиция классифицируется как  эквивалент  денежных   средств, только когда она имеет короткий срок погашения, например, три месяца с даты приобретения или менее. Инвестиции в собственный капитал других  предприятий  не включаются в состав  эквивалентов   денежных   средств, если только  они  по существу не являются  эквивалентами  денег, как, например, в случае привилегированных акций, приобретенных незадолго до срока  их  погашения  и  имеющих установленную дату погашения.

Банковские кредиты обычно рассматриваются как финансовая деятельность. Однако в некоторых странах банковские овердрафты, возмещаемые по требованию, составляют неотъемлемую часть  управления  денежными  средствами  компании. В этом случае банковские овердрафты включаются в состав  денежных   средств   и   эквивалентов  денежных  средств. Характерной чертой таких соглашений с банками является то, что остаток по банковскому счету часто изменяется от положительного к отрицательному.

Движение  денежных   средств  не включает обороты между статьями денежных   средств  или эквивалентов   денежных   средств, потому что эти компоненты являются частью  управления  денежными   средствами  предприятия, а не частью его операционной, инвестиционной или финансовой деятельности.  Управление   денежными   средствами  включает инвестирование излишка  денежных   средств  в приобретение  эквивалентов  денежных   средств.

18. Управление привлечением банковского кредита

Банковский   кредит - денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент.

1. Бланковый (необеспеченный) кредит под осуществление отдельных хозяйственных операций.

2. Контокоррентный кредит («овердрафт»). Предоставляется банком под обеспечение, банк открывает предприятию контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные его операции.

3. Открытие кредитной линии. Так как потребность в краткосрочном банковском  кредите  не всегда может быть предусмотрена с привязкой к конкретным срокам его использования, договор о нем предприятие может оформить с банком предварительно в форме открытия кредитной линии.

4. Револьверный (автоматически возобновляемый) кредит. Характеризует один из видов  банковского   кредита, предоставляемого на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему (амортизация суммы основного долга).

5. Онкольный кредит, предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора.

6. Ломбардный кредит, может быть получен предприятием под заклад высоколиквидных активов (векселей, государственных краткосрочных облигаций и т.п.), которые на период кредитования передаются банку.

7. Ипотечный кредит, может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных средств или имущественного комплекса предприятий в целом («ипотечных банков»).

8. Ролловерный кредит, представляет собой один из видов долгосрочного кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой.

9. Консорциумный (консорциальный) кредит. Кредитная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска иногда не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите.

Многообразие видов и условий  привлечения   банковского   кредита  определяют необходимость эффективного  управления  этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в этом виде заемных финансовых средств. В этом случае цели и политика привлечения  заемного капитала конкретизируются с учетом особенностей  банковского  кредитования, выделяясь при необходимости в самостоятельный вид финансовой политики предприятия.

Политика  привлечения   банковского   кредита  представляет собой часть общей политики  привлечения  заемных средств, конкретизирующей условия привлечения, использования и обслуживания  банковского   кредита.

Разработка политики  привлечения   банковского   кредита  осуществляется по следующим основным этапам:

1. Определение целей использования привлекаемого  банковского   кредита. Так как различные виды  банковского   кредита  в полной мере могут удовлетворить весь спектр потребностей предприятия в заемных средствах (в этом проявляется универсальность  банковского   кредита ), цели его использования вытекают из общих целей  привлечения  заемного капитала, рассмотренных ранее.

2. Определение   соотношения   различных   форм   банковского   кредита, привлекаемого   на  краткосрочной и долгосрочной основе;

3. Определение объема потребностей предприятия в краткосрочном заемном капитале, выявление потребности в долгосрочном банковском кредитовании, определение конкретных форм привлечения кредита и их соотношение.

4. Изучение и оценка коммерческих банков - потенциальных кредиторов предприятия. 5. Сопоставление условий возможного привлечения  различных   форм  банковского   кредита: 1) ставка процента за кредит; 2) условия выплаты суммы процента; 3) условия выплаты основной суммы долга; 4) прочие условия, связанные с получением кредита).

6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита:

1) высокая скорость оборота;

2) высокая рентабельность.