7. Методи оцінки інвестиційних рішень.

Методи оцінки інвестиційних рішень:

1) методи оцінки ефективності інвестицій за допомогою співвідношення грошових надходжень (позитивних потоків) з витратами (негативними потоками)

2) методи оцінки ефективності інвестицій за бухгалтерською звітністю

3) методи оцінки ефективності інвестицій, що грунтуються на теорії часової вартості грошей.

Розрізняють 3 види оцінки ефективності інвестицій: фінансову, бюджетну та економічну.

Фінансова оцінка передбачає фінюрезультати реалізації проекту для його безпосередніх учасників. Ця оцінка базується на очікуваній нормі дохідності, яка влаштовує всіх суб*єктів інвестування.

Бюджетна оцінка ефективності віддзеркалює фін.наслідки для різних рівнів бюджетів, тобто очікуванні співвідношення видатків, податків та зборів.

Економічна оцінка характеризує ефективність проекту для народного господарства загалом або для галузі, групи підприємств, регіону тощо.

Традиційні методи базуються на розрахунку таких показників як норма (коефіцієнт) ефективності (дохідності) та період (строк) окупності інвестицій.

Методи оцінки ефективності інвестицій за бухгалтерською звітністю частково використовуються, але рентабельність розрах. тільки балансова, за прибутком або приростом прибутку, що надходить як результат від інвестицій.

Усвітовій практиці відомо декілька методів оцінки ефективності інвестицій та життєвого циклу проекту, що грунтуються на теорії часової вартості грошей.

1) Метод розрахунку прибутку. Цей метод дозволяє визначити статичну норму ефективності інвестицій, тобто загальну потребу у прибутку для здійснення обов*язкових платежів.

2) Метод чистої теперішньої вартості. Капіталу дозволяє визначити динамічну норму ефективності (дохідності) як норму приведення (дисконту), за якого сума дисконтованого доходу (прибутків) за певний інвестиційний період стає рівною інвестиціям.

3) Метод граничної ефективності дозволяє встановити задану норму дохідності. За допомогою цього методу проводиться порівняння розрахункової норми дохідності з мінімально можливою.

4) Метод бюджетування інвестицій дозволяє визначити співвідношення позитивних і негативних грошових потоків. Найчастіше цей метод застосовується для оцінки ефективності фінансових інвестицій.

12. Зміст техніко-економічного обгрунтування інвестиційних проектів.

Вкладенню капіталу передує підготовка техніко-економічного обгрунтування (ТЕО) інвестиційного проекту. Головними формами фінансування є фінансові і реальні інвестиційні проекти, останні потребують розробки ТЕО. Це, у першу чергу:

• технічне переозброєння, реконструкція та нове будівництво

• інвестування товарно-матеріальних запасів та ін. оборотних активів з метою розширення виробництва

• придбання або оренда земельної ділянки з подальшим її облаштуванням та інвестуванням.

ТЕО розробляється, як правило, не за рахунок, а за кошти учасників тендерів, що відстоюють свої варіанти проектів. ТЕО невеликих об*єктів фінансується за рахунок проектно-дослідних робіт у складі зведеного кошторису будови. ТЕО належить до інвестиційної фази фінансується інвестором.

Етапи обгрунтування реального інвестиційного проекту:

1 етап:

- визначення структури джерел фінансування

- прогноз ринкових цін на матеріали, обладнання, працевитрати

- визначення складу собівартості майбутньої продукції

- вивчення пропозиції ринку інвестиційних товарів

2 етап:

- визначення можливих учасників проекту

- складання інвестиційного кошторису

- прогноз собівартості та цін на продукцію

- вивчення можливостей укладення ф*ючерських контрактів

3 етап:

- вивчення первинного оьсягу інвестицій

- розробка завдання на проектування

- прогноз очікуваних доходів

- вибір району, пункту розміщення об*єкта

4 етап:

- визначення життєвого циклу інвестицій

- розробка проектно-кошторисної документації

- розрахунок показників фінансової ефективності проекту

5 етап: оцінка економічної ефективності варіанта інвестиційного проекту.

Фінансовий інвестиційний проект – це проект придбання цінних паперів, який вимагає певних економічних обгрунтувань. Для обгрунтування купівлі цінних паперів використовується бухгалтерська, фінансова та статистична звітність підприємства.

Економічна оцінка проекту відіграє пріоритетну роль і держава за допомогою податкової, митної, амортизаційної, кредитної або цінової політики підтримує проект.