23.2. Количественная теория денег (к. Маркс, и. Фишер, м. Фридмен, Дж. Кейнс)
Классическая количественная теория (Дж. Локк, Дэвид Юм, К. Маркс) утверждает зависимость спроса на деньги от трех факторов: уровня цен, уровня реального объема товаров и скорости обращения денег. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их требуется:
С появлением кредита эта формула видоизменяется:
где ТЦ – сумма цен товаров, подлежащих реализации; К – сумма цен товаров, проданных в кредит; П – платежи, по которым настал срок уплаты; В – взаимопогашающиеся платежи.
Неоклассики в теории количества денег определяют зависимость уровня цен от денежной массы:
М · V = P · Q.
Существенный вклад в модернизацию количественной теории внес Ирвинг Фишер (1867-1947 гг.). Преобразуя вышеуказанную формулу, он пытался доказать зависимость между массой денег и количеством товаров и уровнем цен реализуемых товаров. Эта зависимость выглядит в виде уравнения, называемой законом Ирвинга Фишера:
где М – масса денег; Р – средний уровень цен; Q – общий объем продаж товара; V – скорость обращения денег.
Классическая теория и уравнение Фишера определяют связь объема денежной массы и ставки процента: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению ставки процента. Эту связь инфляции и ставки процента называют «эффектом Фишера».
Представители кембриджской школы А. Маршалл (1842-1924 гг.), А. Пигу (1877-1959 гг.), Дж. М. Кейнс (1883-1946 гг.) пытались определить массу денег через объем конечного продукта с помощью показателя ликвидности:
М = К · R · P,
где М – количество денежных единиц; R – общая величина производства в физическом выражении в единицу времени t; Р – цена произведенной продукции; К – часть конечного продукта RP, которую люди предпочитают хранить в ликвидной форме. Эта формула получила название кембриджского уравнения.
Монетаристы (М. Фридмен) предложили новый подход к определению количества денег, необходимых обществу. Рассматривая деньги как решающий фактор воспроизводства, они подчеркивают, что неумелое госрегулирование может привести к экономическому кризису. Для того чтобы его предотвратить, необходимо: снизить темпы роста денежной массы до 3-4% в год; уменьшить размеры государственного сектора и сократить госрасходы, в т. ч. и на социальные нужды. В 70-е гг. эти монетаристские рецепты были использованы в США, Англии, ФРГ, Японии и в некоторых других странах. Однако полностью кризисные явления предотвратить не удалось.
Дж. Кейнс отверг классическую количественную теорию денег. В его теории денег главная роль отводится ставке процента и главным фактором спроса на деньги является ставка процента. Теория спроса на деньги Кейнса получила название теории предпочтения ликвидности, согласно которой часть богатства, которую субъекты желают иметь в виде денег, зависит от ликвидности, а ликвидность – это быстрый перевод богатства в наличность. Бумажные деньги и монеты – наиболее ликвидные товары (актив). Поэтому люди предпочитают хранить деньги, а не превращать их в финансовые активы (инвестировать).
Согласно кейнсианской теории предпочтения ликвидности существуют три побудительных мотива хранения экономическими агентами части их богатства в форме денег:
трансакционный мотив – часть богатства держится в денежной форме с целью использования их в качестве средства платежа и средства обращения;
мотив предосторожности – часть богатства держится в виде денег для того, чтобы в будущем реализовать неожиданные потребности;
спекулятивный мотив – вложение богатства в виде денег, акций и ценных бумаг, что связано с избежанием потерь капитала из-за падения цен. Деньги используются для увеличения дохода путем перепродажи ценных бумаг и т.д.
Таким образом, совокупный спрос на деньги, по Кейнсу, состоит из следующих частей: из операционного спроса, который учитывает трансакционный мотив и мотив предосторожности и спекулятивного спроса, связанного с влиянием нормы процента. Из этого следует, что и Дж. Кейнс, и неоклассики едины в том, что деньги влияют на процесс воспроизводства. Однако неоклассики показывают это влияние через цены, а Кейнс – через норму процента. Норма процента, по Кейнсу, – главный фактор, воздействующий на инвестиции, а инвестиции являются важнейшим фактором роста национального дохода.
Модель денежного рынка графически представлена на рис. 23.3.
Рис. 23.3
Кривая S показывает количество предлагаемых денег при определенной ставке процента. В данном случае она принимает вертикальную линию, что означает стабильную политику денег при любой ставке процента. Точка Е является равновесной. Следовательно, в точке Е наступает равновесие на денежном рынке, когда объем спроса на деньги равен объему денежного предложения. Если ставка процента опустится ниже r0, то спрос на деньги увеличивается (r1 и М1), и наоборот.
Следовательно, снижение ставок процента (r1) влечет за собой нарушение равновесия и перемещение точки Е до точки Е1, а также вызывает увеличение предложения денег (Е1). Если же растет ставка процента, то сокращается предложение денег и будут происходить обратные процессы.