80. Акция как долевая ценная бумага, ее свойства.

Самой распространенной ценной бумагой на финансовом рынке является акция. Акция — ценная бумага, которая удостоверяет имущественное

право владельца (акционера) на долю собственности акционерного общества (эмитента). По акциям инвестор (акционер) получает дивиденды. Акция выражает право владения частью имущества акционерного общества. Акции выпускаются с целью привлечения капитала. Покупая акции, лицо становится совладельцем организации, их выпустившей, и приобретает соответствующие права. Акция является бессрочной ценной бумагой, она не может быть предъявлена организации с целью возвращения денег, если организация не ликвидируется. Акции существуют до тех пор, пока существует акционерное общество, выпустившее их. Если владелец акций не удовлетворен доходами или ему нужны деньги, он может продать акции на

вторичном рынке ценных бумаг. Обязательными реквизитами акции являются:

􀀹 наименование ценной бумаги — «акция»,

􀀹 номинальная стоимость,

􀀹 вид акции: именная или на предъявителя;

􀀹 тип акции: простая (обыкновенная) или привилегированная;

􀀹 полное наименование и юридический адрес эмитента;

􀀹 место, дата выпуска, номер государственной регистрации, серия и порядковый номер акции;

􀀹 образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав, предоставляемых владельцам акций. Существует два типа акций — простые (обыкновенные) и привилегированные.

Простая (обыкновенная) акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дает право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Привилегированная акция — ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом. Акции также могут быть размещенными и объявленными. Акционерный капитал является источником финансирования акционерного общества и отражается на пассивных счетах. Дробление акций — это процедура, когда акции, выкупленные акционерами, делятся на большее количество акций, т. е. их численность возрастает в несколько раз. Процедура консолидации акций уменьшает количество акций в обращении и увеличивает биржевой курс акции путем обмена части одной, снова выпущенной акции, на каждую ранее выпущенную. Так, например, при обратном дроблении акции в соотношении 1:2 одна новая акция обменивается на две ранее выпущенные. Обратное дробление используют также для повышения коммерческой привлекательности акций путем доведения их курса к высшему уровню. Коэффициент консолидации должен быть выражен целым числом. Размер уставного капитала акционерного общества в результате консолидации остается неизменным.

82. Понятие и функции кредитного рынка. Участники кредитного рынка.Кредитный рынок или рынок ссудных капиталов — это система перераспределительных отношений, связанных с кругооборотом собственного капитала. Это наиболее развитый финансовый рынок. С его помощью происходит как прямое, так и косвенное финансирование.

Кредит возник раньше, чем деньги. Он возник в первобытном обществе как предоставление в долг различных ресурсов. Поэтому кредит являлся одним из факторов появления и развития денежного

обращения. Основной категорией кредитной системы является ссудный капитал, который передается на возвратной основе за плату в виде процента.

Основными сегментами кредитного рынка являются:

− рынок краткосрочных кредитов или денежный рынок;

− рынок капиталов или средне- и долгосрочных кредитов;

− фондовый кредитный рынок (обслуживает рынок ценных бумаг);

− валютный кредитный рынок;

− ипотечный рынок (обслуживает рынок недвижимости).

Кредитный рынок функционирует на основе общих принципов, к которым относятся:

1) возвратность — возврат долга после завершения кредитного договора;

2) срочность — возврат не в любое время, а в определенный срок;

3) платность — оплата за пользование кредитом в виде процентов;

4) обеспеченность — защита от рисков кредитной организации

при нарушении заемщиком принятых обязательств. В качестве

обеспеченности выступает залог или финансовая гарантия;

5) целевой характер кредита — использование кредита в соответствии с назначением, определенным в кредитном договоре;

6) дифференцированный подход — разный подход к заемщикам в зависимости от их надежности.

Все эти принципы являются основой при составлении кредитного договора, который является основным инструментом кредитного рынка. В кредитном договоре указывается цель предоставления средств, размер и предельная величина кредита, процентная ставка, комиссионное вознаграждение, сроки погашения кредита и процентов, формы обеспечения исполнения обязательств, взаимные

обязательства, ответственность сторон и др.

Участниками кредитного рынка являются инвесторы, кредиторы, заемщики, посредники, государство. При прямом финансировании займы непосредственно предоставляются заемщикам.

Основным источником дохода кредитора является ссудный процент. Ссудный процент — это плата за предоставленный во временное пользование заемщику капитал под определенную процентную ставку. Процентная ставка представляет собой отношение процента к первоначальной сумме.

Основой кредитования является источник уплаты ссудного процента — польза, полученная заемщиком от использования кредита.

По сути, речь идет о разделении этой пользы между заемщиком и кредитной организацией с помощью ссудного процента. Конкретным источником уплаты ссудного процента может быть прибыль, бюджет, зарплата, предпринимательский доход. Поэтому,

например, для коммерческих организаций ссудный процент не должен быть больше величины прибыли, получаемой от использования кредита, хотя и возможны отклонения от этого правила. Общим ориентиром величины процентной ставки является

ставка рефинансирования — процентная ставка, по которой предоставляет кредиты Национальный банк коммерческим банкам.