77. Виды биржевых сделок.

Биржевая торговля характеризуется заключением на биржевых торгах договора купли-продажи. Лицо, желающее продать финансовый актив, подает заявку на продажу товара в соответствии с правилами биржи. Лицо, желающее приобрести актив, подает заявку на покупку товара в соответствующее подразделение биржи. Эти заявки, подлежат регистрации на бирже уполномоченным лицом и включению в торговую систему биржи. При проведении сделки на любой бирже заключается биржевой контракт, в котором оговариваются сроки продажи актива, его цена и основные характеристики. На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Однако можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов.

1. Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупатели продавца сходятся.

2. Торговля по заказам. Суть этого метода заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы с указанием времени поступления заказа заносятся в маклерскую книгу. В определенный момент времени прием заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет

все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. В настоящее время торговля по заказам осуществляется с использованием современной электронной техники. В зависимости от механизма организации биржевой торговли сделки совершаются на основе переговоров или записок.

Совершение сделок на бирже проходит четыре этапа:

1) само совершение сделки;

2) сверка параметров и заключение сделки;

3) клиринг (многосторонний клиринг);

4) исполнение сделки.

В биржевой практике различаются два главных типа сделок: кассовые (спотовые) и срочные сделки.

Кассовые сделки — обмен ценных бумаг на денежные средства в течение одного-двух рабочих дней. Кассовые сделки могут совершаться за наличный расчет в устной или письменной форме. Существуют варианты кассовых сделок:

• покупка в кредит

• сделки без покрытия

• арбитражные сделки

Срочные сделки — сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня. Продавец обязуется предоставить ценные бумаги, а покупатель оплатить их в установленный срок в будущем. Срочные сделки делятся на множество видов, основными из них являются форвардные и фьючерсные операции, опцион, своп.

Форвард (форвардный контракт) — стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерс (фьючерсный контракт) — твердое обязательство купить или продать ценные бумаги по истечении определенного срока по заранее оговоренной цене. Опцион — договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене в определенный момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Своп — операция прямого обмена контрактами между участниками сделки с ценными бумагами. Он гарантирует им взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент (или несколько моментов) в будущем.

деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы. Например, акции, облигации, векселя, чеки и др. Производные ценные бумаги (деривативы) выпускаются на базе

основных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки и т. п.) или в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива (фьючерсные контракты, опционы и т. п.).