27 Факторный анализ рентабельности капитала
Методика анализа. Порядок ее применения.
Связь между рентабельностью капитала, прибыльностью продукции и оборачиваемостьюкапиталаи факторов, формирующих их уровень
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности капиталаможно произвести методом абсолютных разниц:
Данные, приведенные в табл. 13.1, показывают, что доходностькапиталаза отчетный год выросла на 2,5 %(40-37,5). I связи с ускорением оборачиваемостикапиталаона возросла на 3,3 %, а за счет некоторого снижения уровнярентабельносп продажуменьшилась на 0,8 %.
Далее необходимо проанализировать эффективность использования функционирующего капитала, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия. В данном случае прибыльот реализации продукции делят на среднегодовую суммуактивов, из которой вычитают долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, а также остатки незавершенного капитального строительства и неустановленного оборудования (табл. 13.2).
Как видно из таблицы, доходность функционирующего капиталаповысилась за счет ускорения его оборачиваемости и значительно снизилась за счетрентабельности продаж.
28 29 30 30 31_Кустова
29. Анализ эффективности использования капитала организации
Капиталв процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственнуюи сбытовую.
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй — часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и "проеданию"капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движениякапиталана всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммыприбылина один рублькапитала. Повышение доходностикапиталадостигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результатекапиталвернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. сприбылью.
Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибылик среднегодовой сумме основного и оборотногокапитала.
Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализациипродукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала). Обратным показателем коэффициенту оборачиваемостикапиталаявляетсякапиталоемкость (отношение среднегодовой суммы капитала к сумме выручки).
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капиталаи его оборачиваемости выражается следующим образом:
Иными словами, рентабельность активов(ROA) равна произведению рентабельности продаж(Rрп) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб):
Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Рентабельность капитала, характеризующая соотношениеприбылиикапитала, использованного для получения этойприбыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использованиикапитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточнуюприбыльнаинвестиции; прогнозирования величиныприбыли.
30. Анализ эффективности использования оборотных средств организации
Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются следующие показатели: 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), характеризующий число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период: Коб=Р/С где:Р - объем реализованной продукции, тыс. р. С - средняя стоимость оборотных средств за год, тыс. р. 2. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзакр.), т.е. уровень оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции: Кзакр.= Р/С 3. Продолжительность одного оборота средств в днях (Доб), т.е. время, в течение которого оборотные средства проходят все стадии одного кругооборота: Доб= (СхД)/Р где: Д - число дней в отчетном периоде (год - 360, квартал - 90). Ускорение оборачиваемости оборотных средств - один из важнейших факторов улучшения финансового состояния. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет высвободить из оборота часть оборотных средств или при той же сумме оборотных средств увеличить объем производства и реализации продукции. В процессе анализа отчетные показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с показателями за предыдущий период. При увеличении продолжительности оборота средств выясняются причины замедления их оборачиваемости и разрабатываются меры по их устранению. Сумма высвобожденных (-) или дополнительно вовлеченных (+) оборотных средств за счет изменения их оборачиваемости (Э) рассчитывается по формуле: Э=(Р/Д)х(Доб1–Доб2), где: Доб2 - продолжительность одного оборота за предшествующий период Доб1 - то же за отчетный период.
31---32.Основные направления анализа производства продукции, сущность анализа, используемые модели и методы, примеры; Основные направления анализа реализации продукции, сущность анализа, используемые модели и методы, примеры.
Целью анализа выпуска и реализации продукции является нахождение путей увеличения объемов реализации продукции по сравнению с конкурентами, расширение доли рынка при максимальном использовании производственных мощностей и как результат — увеличение прибыли предприятия.
Основной задачей комплексного целевого анализа выпуска и реализации продукции является: анализ конкурентных позиций предприятия и его способности гибкого маневрирования ресурсами при изменении конъюнктуры рынка. Эта общая задача реализуется путем решения следующих частных аналитических задач:
• оценки степени выполнения плана реализации продукции и производственной программы;
• оценки динамики выпуска и реализации продукции;
• оценки выполнения договоров по объему, ритмичности поставки, качеству и комплектности продукции;
• установление причин снижения объектов производства и неритмичности выпуска;
• количественной оценки резервов роста выпуска и реализации продукции.
Объем производства промышленной продукции может выражаться в натуральных, условно-натуральных и стоимостных измерителях. Основными показателями объема производства является товарная, валовая и реализованная продукция.
Объекты
анализа представлены на рис. 6.1.
Валовая продукция — это стоимость всей произведенной продукции и выполненных работ, включая незавершенное производство.Товарная продукция отличается от валовой тем, что в нее не включаются остатки незавершенного производства и внутрихозяйственный оборот. Выражается в оптовых ценах, действующих в отчетном году.Реализованная продукция — это стоимость отгруженной и оплаченной покупателями продукции.
Изучение объемов производства осуществляется в определенном диапазоне деловой активности, т.е. в границах min — max, представляющих релевантный ряд. Анализ может производиться не только в границах абсолютного min — max, но и в пределах неизменных постоянных издержек. Релевантный ряд составляют минимально допустимый, максимально допустимый, оптимальный и фактический объемы выпуска и реализации продукции.
Минимально допустимый (безубыточный) объем реализации —это такой объем, при котором достигается равенство доходов и издержек при сложившихся условиях производства и ценах на продукцию. Максимальный объем обеспечивает максимальную загрузку производственных факторов.Оптимальным считается такой объем реализации, который обеспечивает получение максимальной прибыли при сложившихся условиях производства в определенном ценовом диапазоне. Задача оптимизации больше теоретическая, чем практическая, однако оптимальный объем при планировании выпуска продукции является тем ориентиром, знание которого необходимо. Ассортимент - перечень наименований изделий с указанием количества по каждому из них. Различают полный, групповой и внутригрупповой ассортимент. Систематизированный перечень наименований изделий с указанием кодов по общесоюзному классификатору промышленной продукции (ОКПП), а также шифров изделий (номенклатурных номеров) — это номенклатура.
В качестве источников информации для проведения ретроспективного анализа объема выпуска и реализации продукции используются статистическая отчетность, а также данные бухгалтерского учета, отраженные в ведомости №16 «Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация» и др.