- •Содержание
- •Практическое занятие № 1
- •Практическое занятие № 2
- •Практическое занятие № 3
- •Практическое занятие № 4
- •Практическое занятие № 5
- •Практическое занятие № 6
- •Практическое занятие № 7
- •Практическое занятие № 8
- •Практическое занятие № 9
- •Контрольная работа №1.
- •Контрольная работа № 2.
- •Контрольная работа №3
- •Контрольная работа № 4
Практическое занятие № 8
Анализ инвестиционной привлекательности
инновационной деятельности
Задача 1. Чистые денежные поступления от инвестиций в инновационный проект должны составлять к концу первого года 7 млн.р., второго – 8, третьего – 6, четвертого – 5 млн.р. Цена осуществления инновационного проекта 15 млн.р. Ставка банковского процента 20%. Определите следует ли осуществлять данный проект, рассчитав чистую текущую стоимость денежных поступлений от его реализации.
Задача 2. Рассчитайте срок окупаемости инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации 18 месяцев. Удельный вес прямых переменных затрат в выручке – 34%. Первоначальная стоимость оборудования 150 млн.р. Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 6 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 4 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 13.
Таблица 13
Выручка, млн.р.
Показатель |
Квартал | |||||
I |
II |
III |
IV |
V |
VI | |
Выручка |
0 |
0 |
20 |
120 |
1800 |
6200 |
Задача 3. Рассчитайте индекс доходности инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации проекта 18 месяцев. Первоначальная стоимость оборудования 225 млн.р. (оборудование приобретается в кредит с рассрочкой платежей на 9 месяцев, кредитная ставка 16% годовых). Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 9 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 36 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 14.
Таблица 14
Выручка, млн.р.
Показатель |
Квартал | |||||
I |
II |
III |
IV |
V |
VI | |
Выручка |
0 |
0 |
30 |
170 |
2800 |
9200 |
Задача 4. Рассчитайте внутреннюю норму доходности инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации проекта 18 месяцев. Удельный вес прямых переменных затрат в выручке – 34%. Первоначальная стоимость оборудования 40 млн.р. (оборудование приобретается в кредит с рассрочкой платежей на 9 месяцев, кредитная ставка 16% годовых). Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 2 млн.р. в месяц. Косвенные расходы 6 млн.р. в месяц. Квартальные данные по выручке представлены в табл. 15.
Таблица 15
Выручка, млн.р.
Показатель |
Квартал | |||||
I |
II |
III |
IV |
V |
VI | |
Выручка |
0 |
0 |
10 |
90 |
120 |
210 |
Методические указания
1. Чистая текущая стоимость может быть рассчитана по формуле:
, (45)
где - первоначальные инвестиции;
(net cash flow) - чистый денежный поток;
- индивидуальная ставка дисконта по инновационному проекту;
- временной период расчета.
Если NPV >0, то проект следует принять, если NPV <0 – следует отвергнуть, NPV = 0 – проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
2. Срок окупаемости инновационного проекта следует рассчитывать по формуле:
, (46)
где - первое положительное число нарастающим итогом;
- приток наличности;
- количество дней в квартале (принять равным 90 дней).
3. Индекс доходности следует рассчитывать следующим образом:
, (47)
где - инвестиции в капитал;
- дисконтная ставка.
Если PI>0, то проект следует принять, если PI<0, то проект следует отвергнуть, PI = 0 – проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
4. Внутренняя норма доходности может быть определена по формуле:
, (48)
где r1 – значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r1) >0, f(r1) <0;
r2 – значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r2) <0, f(r2) >0.