ПОСОБИЕПО БАНКРОСТВУ ФИНЭК

№

Автор, модель, оценка результата

Название и порядок расчета факторов

Примечания

п/п

К4 (рентабельность затрат на проданную (произве-

предприятия,

задей-

денную) продукцию, рассчитанная исходя из чистой

ствованные

в теку-

прибыли) =

щем

финансовом

цикле

чистая прибыль

суммарные затраты на производство и продажу

(полная себестоимость продукции)

2.

О.П. Зайцева.

1. Модель опублико-

Шестифакторная модель:

Куп (коэффициент убыточности предприятия) =

вана в статье «Анти-

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс +

кризисный

менедж-

+ 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг,

чистый убыток

мент

в

российской

где Ккомпл – комплексный коэффи-

фирме» // Аваль (Си-

собственный капитал.

циент банкротства.

бирская

финансовая

При оценке вероятности банкрот-

школа). – 1998. –

ства фактический Ккомпл следует со-

Если нет убытка, Куп фактический = 0.

№ 11-12.

поставить с нормативным Ккомпл,

Рекомендуемое минимальное значение - 0;

2. Кс

является обрат-

рассчитанным исходя из рекомен-

ной величиной коэф-

дуемых минимальных значений

Кз (коэффициент соотношения кредиторской и деби-

фициента абсолютной

каждого коэффициента.

торской задолженностей) =

ликвидности

(плате-

Если:

жеспособности).

а) фактический Ккомпл > норматив-

кредиторская задолженность

.

3. В

некоторых пуб-

ный Ккомпл, вероятность банкротст-

ликациях Кфр рассчи-

дебиторская задолженность

ва велика;

тывается как отноше-

б) фактический Ккомпл < норматив-

Рекомендуемое минимальное значение – 1;

ние собственного ка-

ный Ккомпл, вероятность банкротст-

питала к заемному.

ва мала

Продолжение табл. 7

№

Автор, модель, оценка результата

Название и порядок расчета факторов

Примечания

п/п

Кс (коэффициент соотношения краткосрочных обяза-

4. Кзаг является обрат-

тельств и наиболее ликвидных активов) =

ной величиной коэф-

фициента оборачивае-

краткосрочные обязательства

.

мости активов

денежные средства

краткосрочные финансовые вложения

Рекомендуемое минимальное значение – 7;

Продолжение табл. 7

№

Автор, модель, оценка результата

Название и порядок расчета факторов

Примечания

п/п

Кзаг (коэффициент загрузки активов) =

общая величина активов

.

выручка (нетто) от продажи

Рекомендуемое минимальное значение = значению

Кзаг в предыдущем периоде.

3.

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин.

К0 (коэффициент обеспеченности собственными обо-

1. В некоторых публи-

Пятифакторная модель:

ротными средствами) =

кациях:

R = 2К0 + 0,1КТЛ + 0,08КОА +

- КОА называют коэф-

0,45КМ + КПР ,

собственный капитал - внеоборотные активы

.

фициентом

оборачи-

где R – рейтинговое число, опреде-

общая величина оборотных активов

ваемости активов;

ляющее уровень угрозы банкротства.

- при расчете КПР чис-

Нормативный уровень ≥ 0,1;

литель обозначают как

Оценка вероятности банкротства:

валовая

или

балансо-

а) при полном соответствии значений

вая прибыль.

коэффициентов минимальным нор-

КТЛ (коэффициент текущей ликвидности) =

2.

КМ

характеризует

мативным уровням величина R = 1;

уровень

рентабельно-

б) R < 1 – финансовое состояние

оборотные активы

.

сти

продажи

продук-

предприятия оценивается как неус-

ции.

краткосрочные обязательства без учета

тойчивое (неудовлетворительное) и

3.

Аналогичная мо-

доходов будущих периодов и резервов

ему может угрожать банкротство;

дель иногда предлага-

предстоящих платежей

ется с иным постоян-

в) R > 1 – банкротство маловероятно

Нормативный уровень ≥ 2;

ным числом для КМ,

Продолжение табл. 7

№

Автор, модель, оценка результата

Название и порядок расчета факторов

Примечания

п/п

4.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова.

1. Исходя из резуль-

Пятифакторная модель:

татов, приведенных в

N= 25R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 +

N1 (коэффициент оборачиваемости запасов) =

учебнике

Ковалева

10R5,

В.В. и Волковой О.Н.

где N – комплексный индикатор

выручка (нетто) от продажи .

«Анализ

хозяйствен-

финансовой устойчивости пред-

ной

деятельности

средняя стоимость запасов

приятия;

предприятия»

(М.:

R = значение показателя для изу-

Нормативное значение N1 – 3,0;

ООО «ТК Велби»,

чаемого предприятия Ni, деленное

2002. – С. 396-397),

на нормативное значение этого по-

N2 (коэффициент текущей ликвидности) =

следует, что при оп-

казателя.

ределении:

оборотные активы

.

- N4

в числителе при-

Оценка вероятности банкротства:

нимается

в

расчет

краткосрочные обязательства

а) N ≥ 100: финансовая ситуация на

прибыль

до

налого-

предприятии может считаться хо-

Нормативное значение N2 – 2,0;

обложения;

рошей;

- N5

в числителе при-

б) N < 100: финансовая ситуация

N3 (коэффициент структуры капитала (леверидж)) =

нимается

в

расчет

вызывает беспокойство.

прибыль

до

вычета

Чем сильнее отклонение от 100 в

собственный капитал

процентов и налога

меньшую сторону, тем сложнее си-

.

туация и тем более вероятно в бли-

заемные средства

жайшее время наступление финан-

совых трудностей для предприятия

Нормативное значение N3 – 1,0;

Продолжение табл. 7

№

Автор, модель, оценка результата

Название и порядок расчета факторов

Примечания

п/п

х3 (коэффициент оборачиваемости совокупного капи-

(итог разд. III балан-

тала) =

са) + доходы буду-

выручка (нетто) от продажи ;

щих периодов + ре-

средняя величина капитала

зервы

предстоящих

расходов

+

долго-

х4 (рентабельность активов предприятия, %) =

срочные

обязательст-

ва

– внеоборотные

прибыль до выплаты процентов и налогов

активы.

;

3.

При

расчете

х4

средняя величина активов

числитель определя-

х5 (коэффициент финансовой независимости) =

ется как

сумма при-

были до налогообло-

собственный капитал

жения и процентов к

уплате

валюта баланса

6. В.И. Бариленко, С.И. Кузнецов,

В качестве факторов,

Л.К. Плотникова, О.В. Кайро.

КТЛ (коэффициент текущей ликвидности) =

воздействующих

на

КРБ, авторы называют

КРБ = КТЛ , деленный на соотноше-

оборотные активы

показатели,

участ-

ние заемных

и

собственных

;

вующие в его расчете,

краткосрочные обязательства -

средств, где КРБ

-

коэффициент

т.е. КТЛ и СЗСС

( доходы будущих периодов

риска банкротства.

резервы предстоящих расходов )