Тема 5.1. Краткосрочное финансирование в развитии предприятия. Краткосрочное финансовое планирование

Темы для рефератов

1.Финансовое планирование как система обеспечения финансового менеджмента.

2.​ Виды финансового планирования.

3.​ Внутреннее и внешнее краткосрочное финансирование. Бюджетирование.

4.​ Методы финансового планирования и прогнозирования.

Тема 5.2. Долгосрочное финансовое планирование.

Тест

Вопрос 1. Показатель, характеризующий использование организацией заемных средств, которые оказывают влияние на изменение коэффициенты рентабельности собственного капитала, — это:

а) производственный леверидж;

б) эффект финансового рычага;

в) запас финансовой прочности;

г) точка безубыточности.

Вопрос 2. Самыми дешевыми привлеченными средствами для организации являются:

а) дебиторская задолженность;

б) ссуда банка;

в) кредиторская задолженность;

г) облигационный заем.

Вопрос 3. Право на участие в управлении деятельностью акционерного общества предоставляют:

а) привилегированная акция;

б) облигация;

в) обыкновенная акция;

г) все акции.

Вопрос 4. Обыкновенная акция как ценная бумага удостоверяет:

а) владение частью распределяемой акционерным обществом прибыли;б) участие в управлении акционерным обществом;

в) обязательство эмитента вернуть долг через определенное время;

г) право инвестора получать определенный процент от номинальной стоимости ценной бумаги в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства;

д) возможность приобретения новых акций данного акционерного общества.

Вопрос 5. Дивиденд — это способ получения дохода:

а) по акциям;

б) облигациям;

в) чекам и векселям.

Вопрос 6. Отношение величины прибыли на одну обыкновенную акцию к ее рыночной цене — это:

а) доход по акции;

б) доходность акции;

в) рентабельность;

г) эффективность.

Вопрос 7. Дивидендная доходность акции — это показатель, который рассчитывается:

а) как отношение суммы дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене;

б) отношение дивиденда по акции к прибыли на акцию;

в) отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций;

г) отношение рыночной цены акции к доходу на акцию.

Вопрос 8. Остаточная политика дивидендных выплат соответствует:

а) консервативному подходу к формированию и проведению дивидендной политики;

б) умеренному (компромиссному) подходу;

в) агрессивному подходу.

Вопрос 9. Финансовое планирование обеспечивает:

а) условия для улучшения финансового состояния организации;

б) контроль над использованием и образованием материальных, трудовых и денежных резервов;

в) критический подход к показателям текущего планирования;

г) эффективное использование производственного потенциала;

д) все перечисленное.

Вопрос 10. Прогнозирование является основой:

а) оперативного планирования;

б) текущего планирования;

в) перспективного планирования.

Тема 5.3. Структура и стоимость капитала. Дивидендная политика

Темы для рефератов

1.Понятие стоимости капитала.

2​ Расчет стоимости капитала в отношении отдельных источников финансирования.

3.​ Платные и бесплатные источники финансирования.

4.​ Средневзвешенная стоимость капитала. Управление средневзвешенной стоимостью

капитала.

5.​ Эффект финансового рычага: способы расчета, составляющие элементы.

6.​ Цели дивидендной политики и способы их достижения.

7.​ Подходы в формировании дивидендной политики.

Раздел 6. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Банкротство и финансовая реструктуризация. Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента. Финансовый менеджмент в некоммерческих организациях.

Инфляция (Inflation) – понятие, которое характеризуется повышением общего уровня цен в экономике или, что одно и то же, обесценением (снижением покупательной способности) денег. В случае падения цен имеет место дефляция.

Дефляция – характерный признак кризиса или депрессии. Если дефляция в мировой экономической истории носит эпизодический характер (примером может служить «великая депрессия» 30-х годов ХХ в.), то инфляция – постоянна. Инфляция в той или иной степени проявляется во всех странах.

По темпам прироста цен выделяют следующие виды инфляции: ползучая (темп инфляции до 10 % в год), галопирующая (ежегодный темп инфляции колеблется в интервале 10—50 %), гиперинфляция (1000 % критерии разнообразны), суперинфляция (более 10000 %).

В 1956 г. американский экономист Ф. Каген (Philip Cagen) предложил считать гиперинфляцией рост цен на 50 % в месяц. Ситуаций, подпадающих под это определение гиперинфляции, в истории было немного. Распространено представление о гиперинфляции при росте цен за год не менее чем вдвое – таких примеров в экономической истории можно найти много.

В Международных стандартах финансовой отчетности («Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» IAS 29) одним из признаков гиперинфляции считается кумулятивный темп инфляции за трехлетний период не менее 100 %.

Наибольший уровень гиперинфляции, зарегистрированный в мировой экономике, имел место в Венгрии в период с августа 1945 г. по июль 1946 г., когда цены ежемесячно увеличивались в 198 раз. В России в период с 1922 по 1924 гг. цены росли с ежемесячным темпом 57 %.

По форме проявления выделяют открытую и скрытую (подавленную) инфляцию. Признаком открытой инфляции выступает переполнение сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска. Закрытая инфляция характеризуется сокращением товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег.

Инфляция сопровождается падением реальных доходов населения, дезорганизацией как внутренней, так и внешней торговли. Позитивный потенциал умеренной инфляции состоит в том, что, обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс.

Следует подчеркнуть, что рост цен на отдельный товар или группу товаров — еще не означает инфляции. Признаком инфляции является рост цен в среднем, когда происходит устойчивое и массовое повышение цен на товары, что приводит к снижению покупательной способности денежной единицы.

Оценка инфляции ведется по определенному перечню товаров. В этот перечень обычно включают потребительские товары. Индекс инфляции определяется как индекс цен.

Инфляция оказывает существенное влияние на экономику. В условиях инфляции существенно искажается оценка основных средств. Для рекламы размеров предприятия – это нежелательно; при акционировании – это подарок будущим акционерам. Списание затрат сырья и материалов по низким ценам приобретения, а также небольшие амортизационные отчисления приводят к образованию инфляционной сверхприбыли и к уплате повышенного налога, что в свою очередь, снижает экономический потенциал предприятия. Накопленная сумма амортизации становится символической.

Инфляция затрудняет как пространственные, так и временные сопоставления.

Поэтому важным является решение проблемы: как в условиях инфляции сделать реальным учет и его результаты?

Самыми простым являются два подхода:

а) игнорировать инфляцию в учете;

б) пересчитывать все статьи в стабильную валюту;

Известны другие подходы у корректировке учета в условиях инфляции.

В соответствии с российским законодательством банкротство — это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджет субъекта РФ, местный) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законом. Под денежным обязательством понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную сумму по гражданско-правовому договору и иным основаниям, предусмотренным ГК РФ. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требование кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Состав и размер обязательств и обязанностей по обязательным платежам определяются на момент подачи заявления в арбитражный суд о признании должника банкротом.

В состав денежных обязательств включаются:

· задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги;

· суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.

Не учитываются обязательства:

· перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью;

· по выплате авторского вознаграждения;

· перед учредителями (участниками) должника, вытекающие из такового участия;

· неустойки (штрафы, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства.

Арбитражным судом принимается заявление о признании должника банкротом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину — не менее 100 МРОТ и указанные требования не удовлетворены должником в течение трех месяцев.

Причины банкротства. Первые сигналы надвигающегося банкротства — задержки с представлением финансовой отчетности, так как они, возможно, свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. О неблагоприятном финансовом состоянии предприятия свидетельствуют также такие моменты, как:

Предпосылки банкротства многообразны. Это наличие убытков от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных предприятием; неспособность погасить срочные обязательства и др.