Voprosy_GEK_FIK_Otvety

91

58.Разработка денежно-кредитной политики Банком России.

92

59.Валютные отношения и валютная система.

По мере интернацион-ции хоз-ных связей стран возрастают междунар. потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хоз-ве осущ-ся круглосуточный «перелив» ден.

капитала, формир-ся в процессе национального обществ-го воспроизв-ва. Но в мировом хоз-ве еще нет общепризнанные мировые кредитные деньги, обязат. для всех стран.

Поэтому споявились междунар. валютные отношения – сов-сть общественных отношений, складыв-ся при функционировании валюты в мировом хоз-ве. Они обслуживают взаимный обмен рез-ми деят-сти национ. хоз-в.

Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизв-ва и оказывает на него обратное влияние («+»или «-») в зав-ти от степени их устойчивости.

По мере развития внешнеэк-ких связей была создана валютная система – гос-но- правовая форма орг-ции валютных отношений. регулируемая национ. законодат-вом или межгос-ным соглашением.

Вначале сложилась национальная валютная система. Ее хар-ют:

•национальная валюта;

•условия ее конвертируемости, т.е. обмена на иностр. валюты, различаются: а) свободно конвертируемые валюты (обмениваются на иностранные валюты); б) частично конвертируемая валюта, напр. рубль России; в) неконвертируемые (замкнутые) валюты;

•режим валютного паритета – соотн-ния между 2 валютами. Золотой паритет, основ. на золотом содержании ден. единиц, был отменен (на Западе - с середины 70-х гг., в России -

с1992 г.). С середины 70-х гг. исп-з-ся паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвеш. курса 1 ден. ед. с определ. набором других валют. Валютную корзину, состоящую из 12 валют стран ЕС, представляла европейская валютная единица (ЭКЮ), которая с января 1999 г. заменена коллективной валютой - евро;

•режим валют-го курса (фиксир., плавающий в определ. пределах). Так, в Европ. Валют. системе установлен предел взаимных колебаний курса 12 валют ±15% центр. курса.

•наличие или отсутствие валютных ограничений. Напр., в России введены ограничения, limit, запрет опред. операций с валютными ценностями в связи с нестабил. эк-ки страны; развитые страны постепенно отменили валютные ограничения. В 1996 г. Россия отменила валютные ограничения по торговым и неторговым операциям, присоединившись к статье VIII Устава МВФ;

•регулирование междунар. валютной ликвидности страны, вкл. 4 компонента (офиц. золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро (вместо ЭКЮ с 1999 г.), резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;

•регламентация исп-з-ния междунар. кредитных ср-в обращения и форм междунар. расчетов;

•режимы валютного рынка и рынка золота;

•статус национ. органов, регул-щих валютные отношения (ЦентрБ, министерство финансов, спец. органы; напр. в России – Федер. служба валютного и экспортного контроля).

По мере развития мировых хоз. связей создана мировая ВС, кот. призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования.

В рез-те длительного историч. развития сложились след. ее осн. эл-ты:

• функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, междунар. валютные единицы);

• регламентация условий конвертируемости валют;

• унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;

• регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в определенный период);

• регламентация состава компонентов междунар. валютной ликвидности (напр., с 1970 г. МВФ ввел в оборот новую междунар. валютную единицу - СДР, с 1979 г. Европейский фонд валютного сотрудничества - европейскую валютную единицу - ЭКЮ), кот. с января 1999 г. постепенно заменилась - евро;

• унификация правил исп-з-ния междунар. кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;

• режимы мировых валютных рынков и рынков золота;

• статус института межгос-го регулирования с 1944 г. –Междунар. валютного фонда. Особенности и стабильность мировой ВС зависят от степени соотв-вия принципов

построения ее стр-ры принципам построения структуры мирового хоз-ва, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При несоотв-вии этих принципов периодич. возникает кризис мировой ВС, завершающийся ее развалом и созданием новой ВС.

1-вая мировая ВС была основана на золотомонетном стандарте и юрид. оформлена межгосу-ым соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 г.

93

Валютный кризис, разразив-ся в период 1ой мировой войны и после нее, завершился созданием 2ой мировой ВС, оформленной соглашением стран на Генуэзской междунар. экономич. конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система была основана на золотодевизном стандарте. Девиза - иностранная валюта в любой форме.

3-тья мировая ВС - 1944 г. - на золотодевизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был юрид. закреплен за $ и фунтом стерлингов. Экономич. превосходство США, обусловили господствующее положение доллара. Тяжелое валютноэконом. положение стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США - острой нехватке долларов.

Ее сменила 4-тая (до сих пор) мировая ВС, оформленная соглашением стран - членов МВФ Ямайка - 1976 г., ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы.

1) золотодевиз. стандарт был заменен стандартом СДР, кот. объявлены основой курсов валют. Сфера применения СДР ограничена в осн. операциями МВФ.

2) в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота - утрата им денеж. функций. В соотв-вии с измененным Уставом МВФ золото не должно исп-з-ся как мера ст-ти и точка отсчета валютных курсов.

3) Ямайская ВС дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к кот. страны фактич. перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы, но вопреки

надеждам не обеспечил стабильность курсовых соотношений.

4) МВФ призван усилить межгос-ное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

Ямайская ВС, ее функционир-е порождает ряд проблем, связанных, в частности, с: неэффект-тью стандарта СДР; противоречием между юрид. демонетизацией золота и фактич. сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег; несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на

еереформе с учетом их интересов.

Вмарте 1979 г. в Западной Европе создана междунар. ВС - Европейская ВС (ЕВС).

Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейс. политич., экономич. и валютного союза – Европ. союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

Особенности западноевроп. экономич интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

•Вместо СДР введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состоит из 12 западноевроп. валют. В ней доминирует немецкая марка (более 30%). Сфера исп-з-ния ЭКЮ гос-ный и частный секторы, в том числе депозитноссудные операции банков, международные расчеты частных фирм. ЭКЮ постепенно приобретает черты мировой валюты, но еще ею не стала и с 1999 г. заменена евро - коллективной европейской валютой.

•В противовес офиц. демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС возобновлены операции с этим валютным металлом.

•Режим совместного плавания курсов валют стран - членов ЕВС предусматривает пределы их взаимных колебаний (±2,25 %, с августа 1993 г. - ±15 % центрального курса). Подобный режим коллективного плавания валют называется «европейская валютная змея», так как графическое изображение этих колебаний похоже на движение змеи. Если курс валюты выходит за допустимые пределы, то центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на национальную валюту в целях сдерживания падения ее курса к марке и наоборот.

•Страны - члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгос-го валютного регулирования – Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским соглашением

осоздании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 г. - Европейским центральным банком. Валютная система России в усл-ях перехода к рынку формир-ся с учетом

структурных принципов Ямайской валютной системы, т.к. страна вступила в МВФ в июне 1992 г. В августе 1993 г. взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российс. рубль. Установлены правила его частичной (внутренней) конвертируемости и поставлена стратегич. задача перехода к свободной конвертируемости по мере стабилизации эк-ки. Вместо режима множественности валютных курсов введен единый плавающий валютный курс. С сер. 1995 г, введены пределы его рыночных колебаний по отношению к $ США, кот. были значительно превышены в условиях глобального валютно-фин. кризиса, в 19971998 гг. охватившего весь мир, в том числе Россию с лета 1998 г.

94

60. Платежный баланс государства: понятие и основные статьи.

Платежный баланс(ПБ) - это стоимостное выражение всего комплекса мирохоз-ных связей страны в форме соотн-ния поступлений и платежей. Он отражает статистич. запись всех экономич. сделок или обяз-в, осущ-ных (или срок по кот. наступил) в течение определ. отрезка времени (месяц, квартал, год) между резидентами данной страны и резидентами любых других стран мира.

Расчетный баланс - соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам - практически не составляется, за исключением некоторых аналитических исследований, поскольку трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих при современной системе учета.

В дополнение к платежному балансу составляется баланс международных активов и пассивов страны, характ-щий ее международные валютно-финансовые позиции. Он показывает, на какой ступени интеграции в мировое хозяйство находится страна

По экономич. содержанию различаются:

Платежный баланс на определ. дату невозможно зафиксировать в форме статистич. показателей; он сущ-ет в виде изменяющегося изо дня в день соотношения платежей и поступлений. Состояние платежного баланса опред-ет спрос и предложение национ. и иностр. валюты в данный момент; оно явл. одним из факторов формирования валютного курса.

Платежный баланс за определ. период (месяц, квартал, год) составляется на основе статистич. показателей, совершенных за этот период внешнеэконом. сделках и позволяет анализировать изменения в междунар. экономических отношениях страны, масштабах и хар-ре ее участия в мировом хоз-ве.

Структура платежного баланса:

I. Баланс текущих операций II. 1. Торговый баланс

а) экспорт б) импорт

2.Баланс услуг и некоммерческих платежей - баланс «невидимых» операций II. Баланс движения капиталов и кредитов

Торговый баланс - соотношение между поступлениями по экспорту и импорту товаров - становится активным, если вывоз товаров превышает ввоз. Пассивное сальдо торгового баланса возникает, если импорт превышает экспорт товаров (например, у ряда

предпринимат-го и ссудного капитала.

Предприним. капитал вкл. прямые иностр. инвестиции (приобретение и строительство пред-тий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ЦБ загран. компаний). Прямые инвестиции явл. важнейшей формой вывоза долгосроч. капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В рез-те этих инвестиций развивается междунар. произв-во, кот. интегрирует национ. экономики в мировое хоз-во на более высоком уровне и прочнее, чем торговля.

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов:

1.Неравномерность экономич. и политич. развития стран, междунар. конкуренция. 2.Циклич. колебания эк-ки. В ПБ находят выражение колебания, подъемы и спады хозной активности в стране, т.к. от состояния внутренней эк-ки зависят ее внешнеэкон. операции. Колебания ПБ, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкон. циклич. процессов из 1ой страны в др. Рост произв-ва вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении

95

темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка.

3.Рост заграничных гос-ных расходов. Тяжелым бременем для ПБ явл. внешние правительственные расходы, кот. преследуют разнообразные экономич. и политич. цели.

Косвенное воздействие военных расходов на ПБ опред-ся их влиянием на условия произва, темпы эконом. роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей рес-сов, кот. могли бы исп-з-ся для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли.

4. Финансовая глобализация.

Чрезмерный вывоз капитала отвлекает ср-ва, кот. могли быть исп-з-ны для модернизации национ. эк-ки. На ПБ «--» влияет «бегство» капитала:

Øв узком смысле — ускоренное и внезапное перемещение краткоср. капиталов из страны за рубеж;

Øв широком смысле — массовый отток капитала из одной страны в др. в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его применения.

5. Изменения в международной торговле товарами и услугами. НТР, переход на новую энергетич. базу вызывают структурные сдвиги в междунар. экономич.связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а

также нефтью, энергоресурсами.

6. «--» влияние инфляции на ПБ. Это происходит в случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национ. товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует «бегству» капитала за границу.

7. Чрезвыч. обст-ва - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. «-» влияют на ПБ.

96

61.Валютный курс как экономическая категория.

Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

Факторы, влияющие на валютный курс.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Можно выделить следующие.

1.Темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупат. способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция прослеживается в средне- и долгоср. плане.

2.Состояние платежного баланса. Активный ПБ способствует повышению курса национ. валюты, т.к. увелич-ся спрос на нее со стороны иностр. должников. Пассивный ПБ порождает тенденцию к снижению курса национ. валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение.

3. Разница %ных ставок в разных странах. Изменение %ых ставок в стране воздействует, при прочих = условиях, на междунар. движение капиталов, прежде всего – краткосрочных. Так, повышение %ых ставок стимулирует приток иностр. капиталов, а их снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу..

4.Деят-ть валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс к.-л.

валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.

5.Степень исп-з-ния определ. валюты на еврорынке и в междунар. расчетах. Например,

тот факт, что 60% операций евробанков осущ-ся в долларах, определяет масштабы спроса

ипредложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах.

6.Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национ. валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностр. валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса.

7.Степень доверия к валюте на национ. и мировых рынках. Она опр-ся состоянием эк-ки

иполитич. обстановкой в стране. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономич. роста, инфляции, уровень покупат. способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики

8.Валютная политика. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель состояния эк-ки, денеж. обращения, финансов, кредита и степени доверия к определ. валюте. Гос-ное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-эконом. политики. С этой целью проводится определ. валютная политика.

Влияние изменений валютного курса на экономику. Снижение курса национ.валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную (если курс рубля снизился с 20 до 25 руб. за один доллар, то такая надбавка равна 5 руб. на один доллар). Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 25 руб., а не 20 руб.). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам оказывает в принципе противоположное влияние на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютноэкономического и экспортного потенциалов страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

97

62. Международные финансовые потоки и мировые финансовые рынки.

Мировые фин. потоки — перемещение денеж. капитала из одной страны в другую. Они обслуживают движение товаров, услуг, валюты, их движение осущ-ся через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи.

Специфич. Сферой рыноч. отношений явл. мировые валютные, кредитные, фондовые рнки. А также рынки золота.

Особенности мировых финансовых потоков

Мировые фин. потоки обслуживают движение товаров, услуг и перераспределение денежного капитала. Движение осущ-ся по след. каналам:

**валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров, вкл. золото и услуги; **зарубежные инвестиции в осн. и оборот. капитал;

**операции с ЦБ и фин. инструментами; **валютные операции; **перераспределение части национ. дохода через бюджет в форме помощи и взносов.

Мировой валютный рынок — рынки, где осущ-ся купля-продажи иностран. валют на национ. влюту по курсу, формирующихся на основе спроса и предложения.

Институц. стр-ра валютного рынка вкл. банки, брокеров и пред-тия. В России определен. часть валютных сделок осущ-ся на валютных биржах.

Особенности мирового валютного рынка как отдельной структуры:

**существование организац-го механизма, обеспечивающего выполнение валютных операций. Этот механизм вкл. фин-вую инфрастр-ру (банки, биржи) и принципы поведения участников мирового валютного рынка, зафиксированные в нормативных актах и правилах деят-ти;

**особенность мирового валютного рынка состоит в его способности обслуживать международную торговлю, международное движение капитала.

Мировой кредитный рынок — форма орг-ции междунар. движения ссудного капитала между странами, где формир-ся спрос и предложение на ЗК и взаимодействие кредиторов и заемщиков.

Традицион. разгранич. на: рынок краткоср. капиталов (денеж. рынок) и рынок средне- и долгосроч. капиталов (рынок капиталов), а также фондовый рынок.

Мировой фондовый рынок – форма орг-ции рынка, где производится эмиссия и купляпродажа ЦБ.

Рынок евровалют - обращение валют, оторвавшихся от контроля со стороны ЦентрБ. стран-эмитентов. Наиболее распространен. случай такого обращения - заключение сделки, подпадающей под юрисдикцию страны, для кот. валюта сделки явл. иностранной.

Особенности рынка евровалют:

-Большие размеры и отсутствие четких границ. Рынок евровалюты охватывает примерно 500 ведущих банков, расположенных в финн. центрах разных континентов;

-Универс-ть рынке. На нем осущ-ся депозитные, кредитные и др. валютные операции;

-Существование специфич. %ых ставок, относительно самостоятельных относительно национ. ставок. Составными ставок еврорынка явл. постоянный элемент - надбавка «спред» (премия за банков. услуги) и сменный элемент - ставки ЛИБОР, ПИБОР и др. ;

-Упрощенная процедура совершения сделок (они могут заключ. по телефону, факсу, электр. почте с обменом в тот же день подтверждением; не требуется обеспечение, гарантией является авторитет банка);

-Отсутствие государственного контроля за деятельностью еврорынка;

-Большая прибыльность операций в евровалюта, чем в национ. валютах ставки по евродепозитах выше.

-Организационные основы мирового финансового рынка

Рынок золота – спец. центры торговли золотом, где производится его регулярная купля-продажа по рыночной цене.

Особенностями рынка золота явл.: 1)золото исп-з-ся фактически всеми гос-ми в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в ЦБ и резервах МВФ, составляет более 31000 т.

2) еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – поступает на рынок.

98

63. Международные финансовые орг-ции и участие в них России.

Междунар. валютный фонд (МВФ) – специализир-ное агентство ООН, учрежден на мировой валютно-финанс. конференции в 1944г. Практич. деят-сть фонд начал в 1946 г.

Цель МВФ: регулирование валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в кот. каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Все управляющие собираются один раз в год на Ежегодные совещания МВФ и Всемирного банка.

Гл. задача МВФ — поддержание стабильности мировой финансовой системы. Кроме того, в задачи МВФ входит инфо всех членов МВФ об изменениях финансовой и монетарной политики других стран-членов.

Капитал МВФ образуется за счет взносов гос-в – членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой, величина кот. зависит от уровня экономич. развития стран и ее роли в мировой капиталистической экономике и междунар. торговле.

МВФ занимается сбором и обработкой статистич. данных по вопросам междунар. платежей, инфляции, валютных ресурсов, величины валютных резервов, денежного обращения, государственных финансов и др. Устав МВФ обязывает страны при получении кредитов давать инфо о состоянии экономики страны, золотовалютных резервов и т.п. Кроме того, страна, взявшая кредит, должна выполнять рекомендации МВФ по оздоровлению своей экономики.

Всемирный банк — междунар. финн. орг-ция, созданная с целью орг-ции финансовой и технической помощи развивающимся странам.

Задачи ВБ сфокусированы на борьбе с бедностью и отсталостью, стимулировании экономич. роста и рыноч. отношений в развивающихся гос-х и странах с переход. эк-кой.

В настоящее время под Всемирным банком фактически понимают 2 орг-ции:

Международный банк реконструкции и развития;

Международная ассоциация развития

Решая глобальные задачи развития человечества, Всемирный банк, используя механизм предоставления кредитов МБРР, кредитует страны со средним уровнем дохода по процентным ставкам, соответствующим уровню рынка этих стран. Другая финансовая организация Всемирного банка МАР кредитует страны с низким уровнем дохода по минимальным процентным ставкам или без процентов. В отличие от других финансовых учреждений, Всемирный банк не стремится к получению прибыли. МБРР действует на рыночной основе, пользуется своим высоким кредитным рейтингом, позволяющим ему получать средства под низкий процент, для того чтобы предоставлять кредиты своим клиентам из числа развивающихся стран также по низким процентным ставкам.

99

5. Инвестиции и стратегия инвестиционной деятельности организации

64. Экономическая сущность, значение и виды инвестиций.

Инвестиции – ДС, ЦБ, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денеж. оценку, вкладываемые в объекты предприним. и (или) иной деятти в целях получение прибыли и иного полезного эффекта (ФЗ «Об инвест. деят-ти в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Капитальные вложения – инвестиции в ОК (ОС), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и технич. перевооружение действующих предтий, приобретение машин, оборудования, инструменты, инвентаря, и др.

Инвестиц. деят-ть – вложение инвестиций и осуществление практич. действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ФЗ «Об инвестиц. деят-ти в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

Субъекты – инвесторы, застройщики, подрядчики Объекты – инвестиц. ресурсы (1. Ден. ср-ва и фин. инструменты (паи, акции и др. ЦБ); 2.

Материал. ценности (здания, сооружения и др. движ. и недвиж. имущество); 3. НМА) Направления инвестиционных вложений (инвестиц. деят-ти):

1. основной и оборотный капитал; 2. ЦБ и целевые денежные вклады; 3. НМА.

Классификация инвестиций:

По объемам вложенных средств:

1.реальные И. – совок-ть вложений в реальные эконом. активы (матер. рес-сы и НМА);

2.финансовые И. – вложение ср-тв в различные фин. активы (ЦБ, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.д.).

По целям инвестирования:

1.прямые И. – вложения в УК предприятий с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования;

2.портфельные И. – ср-ва, вложенные в эконом. активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рын. ст-ти инвестируемых объектов, дивидендов, %, др. денежных выплат) и диверсифицируемых рисков.

По срокам вложения:

1. краткоср. – на период до 1 года; 2. среднеср. – от 1 до 3х; 3. долгоср. – более 3 лет. По формам собственности:

1.частные И. – вложения ср-в частных инвесторов (граждане, орг-ции негосуд. формы собственности);

2.государственные И. – вложения, осущ-мые гос. органами власти и управления, а также органами гос. формы собственности;

3.иностранные И. – вложения ср-в иностранных граждан, фирм, организаций;

4.совмещенные инвестиции.

По региональному признаку:

1.внутренние (национальные) И. – объекты инвестирования внутри страны;

2.инвестиции за рубежом – вложение средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

По отраслевому признаку:

промышленность, с/х, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и т.д.

По рискам:

1.агрессивные – высокая степень риска, т. е. высокая П и низкая ликвидность;

2.умеренные – средняя степень риска, т. е. достаточная П и ликвидность;

3.консервативные – пониженная степень риска, надежность и ликвидность.

По сфере вложений: производственные (вложения в оборудование, машины) и непроизводственные инвестиции.

100

65. Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности.

Термину «инвестиционная деят-ть» можно дать широкое и узкое определение.

По широкому определению инвестиц. деят-ть — это деят-ть, связанная с вложением

ср-в в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Такая трактовка содержится в Законе «Об инвестиц. деят-ти в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с кот. инвестиц. деятельность - вложение инвестиций и осущние практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

По узкому определению инвестиционная деят-ть - процесс преобразования инвестиц. ресурсов во вложения.

Движение инвестиций включает 2 осн. стадии. 1)инвестиц. рес-сы — вложение ср-тв;

2)вложение средств — рез-тат инвестированияпредполагает окупаемость осущ-ных затрат и получение дохода в рез-те исп-з-ния инвестиций.

Движение инвестиций, в ходе кот. они последовательно проходят все фазы воспроизв-ва от момента мобилизации инвестиц. рес-в до получения дохода и возмещения вложенных ср-в, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиц. цикл.

Сов-ть кругооборотов выступает как оборот инвестиций.

Субъекты инвестиций: инвесторы, подрядчики, застройщики и пользователи объектов инвестирования.

Инвесторами могут явл. вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и др.участники инвестиц. деят-ти.

Пользователи объектов инвестиц. деят-ти — это юрид., физич. лица, гос-ные и муницип. органы власти, иностранные гос-ва, международные объединения и организации, исп-з-щие объекты инвестиц. деят-ти ().

Объекты инвестиций:

1)инвестиц. рес-сы, отраж. величину неисп-з-го для потребления дохода; 2)вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деят-ти, определяющие

прирост ст-ти капитального имущества.

ФЗ от 25.02. 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиц. деят-ти в РФ, осуще-мой в форме капит. вложений»