66. Экономическая сущность и состав оборотного капитала субъекта хозяйствования.

В хозяйственной деятельности предприятия необходимо участие не только основных, но и оборотных средств, необходимых для своевременного выполнения всех хозяйственных операций.

Оборотный капитал предприятия – его финансовые ресурсы, инвестируемые в оборотные активы. При этом различают оборотные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды – часть производственных фондов предприятия, вещественные элементы которых в процессе производства, в отличие от основных фондов, расходуются в течение данного производственного цикла, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу (при этом они теряют свою натурально-вещественную форму).

Фонды обращения – средства предприятия, закрепленные в сфере обращения.

Состоят из следующих компонентов: готовой продукции на складах, товаров в пути (отгруженная продукция), денежных средств, средств в расчетах с потребителями продукции.

Оборотные производственные фонды предприятия включают следующие элементы:

1. Производственные запасы – предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс: сырье. основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

2. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, полуфабрикаты собственного изготовления, незаконченные полностью производством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других на том же предприятии.

3. Расходы будущих периодов – невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся к продукции будущего периода.

Структура оборотных средств – соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями.

Знание и анализ структуры оборотного капитала предприятия имеет большое значение, т.к. в определенной мере характеризует финансовое состояние предприятия на тот или иной момент его работы. Оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения оборачиваемости. Только так можно повысить эффективность их использования.

По охвату нормированием выделяют следующие оборотные средства: нормируемые – оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей; ненормируемые – средства в расчетах, кассе и на счетах в банке.

Формирование собственного оборотного капитала происходит в момент создания предприятия. С этой целью формируется уставный капитал (складочный, паевой). По мере развития предприятия пополнение оборотного капитала может происходить за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе своей деятельности, а главным образом – за счет прибыли.

Источники оборотного капитала: устойчивые пассивы – средства предприятия, которые ему не принадлежат, но постоянно находятся в его обороте; прочие собственные средства – временно свободные остатки резервного фонда, фондов специального назначения; краткосрочные кредиты банков; кредиторская задолженность.

Вопрос №67 Прибыль предприятия: сущность, функции, виды

Прибыль – это превышение доходов от продажи товаров, работ, услуг над затратами на их производство и реализацию.

Прибыль
Бухгалтерская	Экономическая
разница между принимаемой к учёту суммой доходов и допустимыми расходами (издержками); при одинаковых условиях бухгалтерская прибыль зависит от стандартов учёта	Более неформальный показатель — это остаток от общего дохода после вычета всех издержек, разница между бухгалтерской прибылью и дополнительными расходами, такими, как: некомпенсированные собственные издержки предпринимателя, не учтённые в себестоимости, иногда даже «упущенная выгода», затраты на «стимулирование» чиновников в коррупционных условиях, дополнительные премии работникам и т. п.

Чистая прибыль – это конечный доход получаемый предприятием, после вычета всех обязательных платежей (налоги и прочее). В зависимости от этого показателя формируется дивидендная и инвестиционная политика.

P.S. если спросят, балансовая прибыль – по сути тоже самое, и отражаетсумму прибылей (убытков) предприятия как от реализации продукции, так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией. (инвестиционные проекты и иные источники дохода)

Распределение чистой прибыли: 1. Резервы 2. Развитие производства 3. Фонд заработной платы 4. Дивиденды 5. Инвестиции

Функции:

1. Характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Иными словами показывает результат хозяйственной деятельности предприятия.

2. Стимулирующая функция. То есть, прибыль является не только финансовым результатом, но и основным элементом ресурсов предприятия. Благодаря этой функции прибыли осуществляется принцип самофинансирования.

3. Прибыль формирует бюджеты разных уровней предприятия, муниципальный, государственный и т.д. после чего она перераспределяется и направляется на различные нужды, социальный, инвестиционные и прочие.

4. Увеличивает рыночную стоимость предприятия (прямо-пропорциональная зависимость)

Вопрос №68 Операционный рычаг, как инструмент планирования прибыли

Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Минимальный объем выручки, необходимый для покрытия всех расходов, называетсяточкой безубыточности, в свою очередь, насколько может уменьшиться выручка, что бы предприятие сработало без убытков показывает запас финансовой прочности.

Точка безубыточности – отражает необходимый объём продаж, при достижении которой предприятие не будет иметь убытка в отчётном периоде. Зависит от постоянных и временных издержек. Понижая постоянные издержки, мы приближаем точку безубыточности.

Запас финансовой прочности – это разница между фактическим объёмом выпуска и точкой безубыточности. Соответственно чем она выше, тем лучше.

Введем обозначения:

В	—	выручка от продаж.
П	—	прибыль от продаж.
Зпер	—	переменные затраты.
Зпост	—	постоянные затраты.
Рц	—	ценовой операционный рычаг.
Рн	—	натуральный операционный рычаг.

Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:

Рц = В/П

Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:

Рц = (П + Зпер + Зпост)/П = 1 + Зпер/П + Зпост/П

Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:

Рн = (В-Зпер)/П

Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:

Рн = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П

Не знаю насколько реально запомнить эти формулы, но если получится, ругать нас точно не будут.

Вопрос № 69 Порог рентабельности, запас финансовой прочности. Практическая значимость, определяющие факторы

Порог рентабельности это объем продаж, при котором предприятие может покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Часто используется термин точка безубыточности. В свою очередь, как с изменением выручки растет прибыль показывает Операционный рычаг (операционный леверидж).

Запас финансовой прочности – это разница между фактическим объёмом продаж и точкой безубыточности.

Расчёт точки безубыточности

Q = F/(P – V), где Q – точка безубыточности (объем продаж); F – сумма постоянных расходов; Р –цена за единицу продукции; V – переменные расходы на единицу продукции. 

А

В

В – переменные затраты

А – Постоянные затраты

- точка безубыточности

Стрелочка вверх – цена

Стрелочка по горизонтали – время

Стрелочка по диагонали – объём выпуска

Овал – запас финансовой прочности. Чем он выше, тем лучше.

Вопрос №70 Эффект финансового рычага (финансового левериджа). Оценка размеров предельного заимствования.

Эффект финансового рычага (финансовый леверидж)– это приращение рентабельности за счет собственных средств, получаемых благодаря использованию кредита, но с учетом платности последнего. Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и величиной заемных средств с учетом средней расчетной ставки процента. Из этого следует, что предприятие должно обладать такой экономической рентабельностью, чтобы средств хватило для уплаты процентов за кредит.

Для исчисления эффекта финансового рычага на первом этапе определяют разницу (ЭФР) между экономической рентабельностью активов (ЭР) и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам (СРСП), скорректированной на величину прибыли(С).

Экономическую рентабельность активов (РА) рассчитывают по формуле:

ЭР = (БП+ПК)/А*100%.

где БП – балансовая прибыль, ПК – проценты за кредит, относимые на себестоимость, А – величина актива.

Средняя расчетная ставка процента по заемным средствам (СРСП) составит:

СРСП = ФИ/З*100%,

Где ФИ – финансовые издержки по всем кредитам, З- все заемные средства.

Таким образом, получаем формулу (определение дифференциала):

ФР1= (1-СНП)*(ЭР-СПСП),

Где СНП- ставка налога на прибыль.

Чем больше Р, тем меньше риск кредитора.

На втором этапе определяют величину воздействия финансового рычага (ЭФР) по отношению заемных (ЗС) и собственных средств (СС)- плечо финансового рычага. Его нельзя чрезмерно увеличивать без учета дифференциала.

ФР2 = ЗС/СС

Произведение этих двух расчетных величин и показывает совокупную величину эффекта финансового рычага:

ЭФР= (1-СНП)*(ЭР-СПСП)* ЗС/СС

Расчет показывают, что предприятие, подбирая оптимальное соотношение заемных и собственных средств, может соответственно увеличивать или уменьшать рентабельность собственных средств. Чем больше сила действия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с деятельностью, например, риск невозвращения кредита и процентов по нему.

Правила:

1. Если новое заимствование приносит предприятию увеличения уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены своего товара – кредита.

2. Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше риск дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск

Я хз как эти формулы заучивать.

Вопрос №71 Структура капитала

Собственный капитал (складочный)	Формируется за счёт собственных средств предприятия.
Уставный капитал	Формируется за счёт собственников предприятия. Для ООО – 10 000 руб. Для ОАО 1000 минимальных размеров оплаты труда (Мрот). Для ЗАО 100 Мрот. Для банка 300 млн. рублей.
Резервный капитал	Формируется в основном за счёт собственных средств предприятия, для повышения финансовой устойчивости. Не менее 5% от уставного капитала. Используется для выплаты по облигациям, и иным ценным бумагам, а также аккумулирует в себе нераспределённую прибыль.
Добавочный капитал	сумма дооценки внеоборотных активов, средства ассигнований из бюджета, направленные на пополнение оборотных активов, а также другие поступления в собственный капитал предприятия (например, безвозмездно переданные основные фонды)
Заёмный капитал	Денежные средства привлекаемые из других источников, чаще всего это кредитование. (если спросят, ещё могут быть инвестиции других организаций и займы у собственников)

Создание товаров, работ, услуг.

Нераспределённая прибыль от реализации

Реализация произведённых товаров, работ, услуг

Закупка необходимых для производства материалов

Идеальное соотношение Собственного и заёмного капитала – 60:40, однако допускаются и иные значения 50:50 и 70:30. Если заёмный капитал составляет более 50% стоит говорить что предприятие финансово не устойчивое.

Это схема движения Д/С в процессе производства