32. Краткосрочная модель двойного равновесия в открытой экономике. Достижение внутреннего и внешнего равновесия при фиксированном и плавающем валютном курсе.

Допустим, что экономическая ситуация в стране характеризуется наличием конъюнктурной безработицы и дефицитом платежного баланса. На рис. 1 эта ситуация представлена точкой Е0. Дефицит платежного баланса приведет к обесценению национальной валюты (повышению ее обменного или снижению девизного курса). Для поддержания национальной валюты на фиксированном уровне Центральный банк будет вынужден продавать валютные резервы, что сократит количество находящихся в обращении денег. На рис. 1 это отобразится сдвигом LM0 => LM1.

Из-за повышения ставки процента с i0 до i1 совокупный спрос и величина национального дохода сократятся до y1. Вследствие сокращения национального дохода уменьшается импорт благ и платежный баланс выравнивается. Однако безработица станет еще больше.

В исследуемой ситуации кредитно-денежная политика оказывается недейственной. Если Центральный банк попробует стимулировать совокупный спрос за счет увеличения предложения денег (сдвиг линии LM1 вправо), то образуется дефицит платежного баланса (линии IS и LM будут пересекаться ниже линии ZB), национальная валюта начнет обесцениваться и Центральному банку придется сокращать количество денег в обращении до тех пор, пока линия LM не займет положение LM1.

Сократить безработицу в создавшемся положении можно посредством мероприятий фискальной политики. Увеличение государственных закупок сдвигает линию ISo в положение IS1. В результате действия мультипликатора национальный доход увеличивается до у2. Расположение точки Е2, представляющей внутреннее равновесие после увеличения государственных расходов, выше линии ZB свидетельствует об избытке платежного баланса.

Он возник потому, что возрос не только национальный доход, но повысилась и ставка процента с i1 до i2. Рост последней увеличил импорт капитала (сократил чистый экспорт капитала), что и привело к избытку платежного баланса. Поскольку при избытке платежного баланса обменный курс национальной валюты снижается, то для его поддержания Центральный банк должен увеличить закупки иностранной валюты. Количество обращающихся в стране денег начнет увеличиваться, и линия LM1 будет смещаться вправо до тех пор, пока не пересечет линию IS1 в точке Е3. Так как через эту точку проходит и линия ZB, то двойное равновесие достигнуто.

Таким образом, при фиксированном валютном курсе фискальная политика усиливается внешним импульсом, повышающим ее результативность.

Достижение двойного равновесия при плавающем валютном курсе. Модель маленькой страны.

При анализе последствий экономической политики государства в условиях плавающего валютного курса следует иметь в виду, что изменение валютного курса однонаправленно смещает линии IS и ZB, не меняя расположения линии LM.

Пусть состояние экономики характеризуется точкой Е0 на рис. 2. В стране существует конъюнктурная безработица, но благодаря плавающему валютному курсу платежный баланс выровнен. При плавающем валютном курсе линии IS и LM всегда пересекаются на линии ZB.

Если правительство в целях сокращения безработицы мероприятиями фискальной политики переместит ISo в положение IS2, то экономическую конъюнктуру будет представлять точка Е2. Ее расположение выше линии ZB0 свидетельствует об избытке платежного баланса страны, возникшем вследствие дополнительного притока зарубежного капитала после повышения ставки процента с i0 до i2. Однако в данном случае избыток платежного баланса трансформируется в повышение девизного курса национальной валюты, вызывая одновременное смещение линий IS и ZB влево до их пересечения на остающейся на месте линии LM, и равновесие установится в точке E1, соответствующей сочетанию i1, y1.

Таким образом, при плавающем валютном курсе фискальная политика ослабляется противодействием заграницы. Эффект фискальной политики тем меньше, чем меньше наклон линии ZB к оси абсцисс. При горизонтальном ее расположении (совершенная мобильность мирового капитала) любое превышение отечественной ставки процента над заграничной сопровождается следующей цепочкой явлений: дополнительный приток капитала — избыток платежного баланса — повышение девизного курса национальной валюты - уменьшение чистого экспорта благ — сдвиг линии IS влево до исходного положения. Это значит, что фискальная политика не дает результатов.