62. Понятие валютного курса. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютного курса.

* Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны

Валютный курс необходим:

при покупке и продаже валюты в свя связи с экспортом и импортом товаров и услуг;

для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также: стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

для предоставления кредитов и осуществления иных внешнеэкономических операций

Валютный курс можно классифицировать по различным признакам (рис 62)

Фиксированный валютный курс предполагает наличие определенного зарегистрированного (официального) паритета, который поддерживается государственными валютными органами

После Второй мировой войны в соответствии с Бреттон-Вудской соглашения был введен режим фиксированных паритетов и курсов Фиксированные курсы

играли решающую роль в 1976 г Когда они определялись на основе золотого паритета результате краха Бреттон-Вудской валютной системы фиксированные валютные курсы и паритеты отменено и установлено р режим плавающих курсов валюют.

Плавающий валютный курс самостоятельно (свободно) формируют на валютных биржах (рынка) под влиянием спроса и предложения Однако плавающий валютный курс имеют только ведущие валюты - доллар США, английский стерлинг, японская иена и где Некоторые др.і.

По смешанного валютного курса государство выбирает валютный режим с учетом конкурентной экономической ситуации, пытаясь преодолеть абсолютизацию жесткого фиксирования или свободного плавания [9] Смешанный валютный курс иными словами м можно охарактеризовать как контролируемый плавающий курс Одной из форм такого контроля является введение так называемого \"курсового валютного коридора\" - установление минимального и максимального значения отклонений ния валютного курсютного курсу.

К наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, принадлежит понятие реального и номинального валютного курса

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в определенный момент времени на валютном рынке страны Например, номинальный курс гривни к доллару США равен 1,0 долл. / 5,21 грн

Номинальный валютный курс совпадает с общим валютным курсом и устанавливается на валютном рынке Он используется в валютных контрактах и ??является самым простым и базовым определением валютного курса в Однако для долгосрочного прогнозирования не является удобным, поскольку соотношение стоимости иностранных и национальных валют изменяется одновременно с изменением общего уровня цен в стране, является неотъемлемой составляющей рыночной экономикки.

Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, скорректированный на относительный уровень цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта [13]

Для его расчета используется формула:

Индекс реального валютного курса показывает его изменение с поправкой на темп инфляции в обеих странах Если темп инфляции в своей стране является выше зарубежного, то реальный валютный курс будет выше номинальной инального.

стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности, который выражает соотношение средних уровней национальных цен на товары, услуги, инвестиции [6]

В реальной экономике существует множество факторов, которые имеют экономический, политический, правовой или психологический характер, и прямо или косвенно влияют на валютный курс национальной валюты Рассмотрим т только наиболее значительные и влиятельные из них.

1 платежного баланс страны В случае, когда торговое сальдо страны является активное, то есть поступления из-за границы превышает ее валютные расходы, курс национальной валюты имеет тенденцию расти Это связано с тем, что увеличение время стки экспорта по сравнению с импортом во-первых приводит к росту спроса на национальную валюту со стороны производителей продукции; во-вторых за счет оживления экспорта растут поступления иностранной валюты в страну, что положительно влияет на развитие экономики, на повышение уровня валютных резервов центрального банка, а это, в свою очередь, позволяет проводить монетарную политику, направленную на стабилизацию курса национальной валюты.

2 Предложение денег Как известно, наиболее инфляционное влияние имеет агрегат М1 - наличные и остатки на счетах Как правило, рост в стране на 1% денежной массы приводит к мгновенному рост на 1% внутренних цен, при ц ьому механизм паритета покупательной способности обеспечивает соответствующее обесценивание национальной валюты на 1% И наоборот, рост иностранной денежного предложения на 1% приводит адекватный рост внешнего них цен и удорожание национальной валюты на 11%.

3 Дефицит государственного бюджета является непосредственной причиной увеличения денежной массы в обращении и приводит к снижению курса национальной валюты в долгосрочном периоде

4 ВВП- основной индикатор состояния национальной экономики Его рост означает общее оживление экономики, наращивание объемов производства, рост платежеспособного спроса населения, повышение ко онкурентоспроможности отечественных товаров на внешних рынках и снижение уровня потребления иностранных товаров, приток иностранных инвестиций в экономику страны, достаточное финансирование социальной сферы и государственных программ Это приводит к росту спроса на национальную валюту и предопределяет ее укреплениюня.

5 Уровень реальных процентных ставок определяет общую доход-ность вложений в экономику страны (процент по банковским депозитам, уровень средней нормы прибыли, доходность по облигациям) В этом случае, когда реальные процентные ставки ки растут, курс национальной валюты имеет тенденцию к повышению Однако, если номинальные ставки растут медленнее, чем темп инфляции и ВВП, курс национальной валюты может даже снижатьсясь.

6 Темпы инфляции Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы

7 Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах

8 Степень развития фондового рынка который является конкурентом валютного рынка Фондовый рынок может привлечь иностранную валюту непосредственно, а также \"оттягивать\" средства в национальной валюте, которые могли бы быть использованы на валютном рынке для ку упивли иностранной валюты [6ї валюти[6].

На изменение валютного курса зачастую влияет несколько факторов, т.е. наблюдается сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов

Валютный курс как базовое соотношение цен двух валют может устанавливаться законодательно или определяться в процессе их взаимного котировки

Котировки валют - это установление валютного курса на основе рыночных механизмов [15] Количественное значение валютного курса рассчитывается (котируется), как правило, с точностью до 4-го знака после запятой

Котировки курсов валют бывает прямое и косвенное

Прямая котировка определяет количество национальной валюты за единицу иностранной В виде прямой котировки официально определяются курсы большинства валют мира Например, прямая котировка курса доллара к гривне выглядат тиме как USD / UAN = 5,32336.

Косвенное котировки определяет количество иностранной валюты выражается в единицах национальной валюты Как правило, это менее распространенный вид установления валютного курса Примером косвенного котировки является USD / UAN = 5,3236 = 0,18 8778.

В банковской практике устанавливается курс продавца, по которому банки продают валюту, и курс покупателя, по которому покупают валюту Полное котировка включает курс покупателя и курс продавца Разница между курсами пр родавця (продажа) и покупателя (покупка)) -маржа - является для банков источником прибыли Центральный банк может устанавливать предельные размеры маржи по операциям на межбанковском валютном рынке для полномочия банков и других кредитно-финансовых устан нов.