60. Валютный курс: понятие, виды, функции, порядок установления. Котировки валют.

Валютный курс – цена одной денежной единицы, выраженная в другой. В зависимости от способов выражения выделяют 2 вида валютных котировок:

Прямая – за единицу принимается иностранная валюта.

Обратная – за единицу принимается национальная валюта (США, Великобритания).

Кросс-курс – курс двух валют, выведенный из их котировки к третьей валюте.

Виды валютного курса

1. номинальный или фактический – курс, по которому осуществляются сделки на валютном рынке;

2. паритетный – рассчитывается как соотношение стоимости потребительской корзины разных стран;

3. товарный – рассчитывается через соотношение стоимости торгуемых товаров на внутреннем и на внешнем рынке (для России это нефть);

4. реальный валютный курс – расчетный курс, который используется в статистических целях и в аналогичных отчетах НБРБ. Это номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции. Если номинальный курс не изменять, а инфляция в нашей стране выше, чем за рубежом, то реальный курс увеличивается.

Исходя из соотношения номинального и реального валютного курса, фактический курс может быть завышен или занижен. Занижение валютного курса по-другому называется валютный демпинг. Осуществляется развивающимися странами с целью форсирования экспорта, что ведет к росту налогооблагаемой базы, возможности погашения внешнего долга более быстрыми темпами. Недостатки: сокращение импорта, снижение притока иностранных инвестиций, рост бремени внешнего долга, валютизация экономики.

Завышение валютного курса характерно для развитых стран. Преимущества: увеличение импорта (дешевое сырье), увеличение заработной платы, приток иностранных инвестиций. Недостатки: наплыв спекулятивного капитала, снижение конкурентоспособности.

Курс по способу установления может быть: официальный – установленный НБРБ для целей бухучета, статистики и операций государства; рыночный – курс фактический, биржевых или банковских сделок.

Рыночный курс делится на:

 Курс продавца (офер)

 Курс покупателя (бит)

Разница между курсом офер и курсом бит называется спрэд.

Режимы валютного курса подразделяются на 3 основные группы:

1. фиксированный режим валютного курса – установленный государством (возможны лишь некоторые отклонения +/-2%). Преимущество: предсказуемость. Недостаток: затратность.

2. плавающий режим валютного курса – установленный на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. Выделяется 2 подвида:

 свободноплавающий – валютный рынок функционирует без вмешательства государства;

 управляемо-плавающий – НБ оказывает воздействие на рыночный валютный курс за счет продажи или покупки валют из своих резервов.

3. ограниченно гибкий валютный курс – сочетает в себе элементы фиксированного и плавающего валютных курсов.

 Валютный коридор – установление верхнего и нижнего пределов, в рамках которого курс является свободноплавающим (в РБ).

 Валютное управление – фиксированный курс, поддерживается только в одной ключевой валюте (в Панаме).

 Плавающий курс в периодической фиксацией (в Турции).

IV. Валютная ликвидность – способность государства и его субъектов своевременно и приемлемыми для кредитора средствами расплачиваться по международным обязательствам. Для обеспечения валютной ликвидности используются золотовалютные резервы. Общий объем золотовалютных резервов на 1 января 2010 г. 5652,5 млн. долларов, на 1 января 2011 г. - 5030,7 млн. долларов (снижение на 11 %). Включает в себя 4 элемента:

1. золото монетарное (в виде слитков и монет).

2. иностранная валюта.

3. СДР (специальные права заимствования) – доля в мировом золотовалютном резерве небольшая – около 35 миллиардов долларов.

4. резервная позиция в МВФ – это часть ЗВР, которую государства хранят на счетах в МВФ и могут в любой момент востребовать в любой валюте в обмен на национальную.

V. Валютные ограничения и валютный контроль – один из инструментов валютной политики государства. Включает в себя:

1. ограничение на ввоз или вывоз наличной иностранной валюты;

2. ограничение на обмен национальной валюты на иностранную;

3. импортные депозиты;

4. обязательная продажа части экспортной валютной выручки;

5. блокирование выручки импортеров в стране;

6. запрет оплаты импорта в иностранной валюте;

7. введение нулевой или отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов.