Розв’язання
Завдання 11.
За допомогою показнику NPV оцінити рівень ефективності проекту з дворічним строком реалізації, якщо інвестиційні витрати складають 1200 тис. грн., дисконтна ставка – 11%, величина чистого грошового потоку за перший рік – 1500 тис. грн., за другий рік – 1700 тис. грн.
Розв’язання
Чистий приведений доход (NPV) розраховується за формулою
NPV = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Чистий приведений доход склав
тис. грн.
Таким чином, можна казати про ефективність реалізації проекту. Ефект від його реалізації дорівнюватиме 1533,46 тис. грн.
Завдання 12.
Перед фінансовим менеджером стоїть завдання вибрати більш ефективне обладнання. Необхідно обґрунтувати вибір конкретного виду обладнання для досягнення найбільшої ефективності виробництва, використовуючи показник поточної вартості.
Таблиця 1
Вихідна інформація для прийняття рішення щодо придбання обладнання
|
Показники |
Обладнання А |
Обладнання Б |
|
Вартість придбання, тис. грн. |
24 |
35 |
|
Термін використання, років |
3 |
3 |
|
Ціна за одиницю продукції, грн. |
3 |
3 |
|
Експлуатаційні витрати, грн. на од. продукції |
1,5 |
1,2 |
|
Ставка дисконтування, % |
17 |
18 |
При цьому, амортизація нараховується рівномірним методом. А прогноз виробництва і реалізації складає у 1-й рік – 70 тис. од.; у 2-й рік – 80 тис. од.; у 3-й рік – 90 тис. од.
Розв’язання
Чистий приведений доход (ЧПД) розраховується за формулою
ЧПД = ∑ Pk/(1 + r)t – IC,
де P1, P2, …, Pk - річні грошові надходження від проекту,
r - ставка дисконтування,
t - період часу, років,
ІС - стартові інвестиції.
Таблиця 2
Чистий грошовий потік при використанні обладнання а
(тис. грн.)
|
|
Показник |
Рік | ||
|
1 |
2 |
3 | ||
|
|
Виручка від реалізації (3 грн. * кількість вироблених одиниць) |
210 |
240 |
270 |
|
- |
Витрати на виробництво (1,5 грн. * на одиницю продукції) |
105 |
120 |
135 |
|
= |
Грошовий потік до оподаткування |
105 |
120 |
135 |
|
- |
Амортизаційні відрахування (24 тис. грн. / 3 роки) |
8 |
8 |
8 |
|
= |
Прибуток до оподаткування |
97 |
112 |
127 |
|
- |
Податок на прибуток (19%) |
18,4 |
21,3 |
24,1 |
|
= |
Чистий прибуток |
78,6 |
90,7 |
102,9 |
|
+ |
Амортизаційні відрахування |
8 |
8 |
8 |
|
= |
Чистий грошовий потік |
86,6 |
98,7 |
110,9 |
Чистий приведений дохід при використанні обладнання А дорівнює:
Таблиця 3
Чистий грошовий потік при використанні обладнання б
(тис. грн.)
|
|
Показник |
Рік | ||
|
1 |
2 |
3 | ||
|
|
Виручка від реалізації (3 грн. * кількість вироблених одиниць) |
210 |
240 |
270 |
|
- |
Витрати на виробництво (1,2 грн. * на одиницю продукції) |
84 |
96 |
108 |
|
= |
Грошовий потік до оподаткування |
126 |
144 |
162 |
|
- |
Амортизаційні відрахування (35 тис. грн. / 3 роки) |
11,7 |
11,7 |
11,7 |
|
= |
Прибуток до оподаткування |
114,3 |
132,3 |
150,3 |
|
- |
Податок на прибуток (19%) |
21,7 |
25,1 |
28,6 |
|
= |
Чистий прибуток |
92,6 |
107,2 |
121,7 |
|
+ |
Амортизаційні відрахування |
11,7 |
11,7 |
11,7 |
|
= |
Чистий грошовий потік |
80,9 |
95,5 |
110,0 |
Чистий приведений дохід при використанні обладнання Б дорівнює:
Висновок: оскільки обладнання Б генерує річний грошовий потік вартістю 204,2 тис. грн., що більше у порівнянні з обладнанням А, то його придбання є ефективнішим.
Завдання 13.
Початковий баланс поточних активів фірми склав 400 тис. грн., а кінцевий баланс – 530 тис. грн. короткострокові зобов’язання фірми зросли з 225 тис. грн. до 270 тис. грн. Оцініть величину інвестицій у власні оборотні засоби протягом поточного року.