Тема 13

Відповіді на запитання тестів

1 — 3); 2 — 3); 3 — 2); 4 — 1); 5 — 4); 6 — 3); 7 — 2); 8 — 4); 9 — 2); 10 — 4); 11 — 1); 12 — 5); 13 — 3); 14 — 3); 15 — 4); 16 — 3); 17 — 1); 18 — 5); 19 — 2); 20 — 1); 21 — 4); 22 — 4); 23 — 2); 24 — 2); 25 — 2); 26 — 3); 27 — 3); 28 — 1); 29 — 4); ЗО — 4).

Правильні визначення

1 — В; 2 — Г; 3 — Д; 4 — К; 5 — 3; 6 — Є; 7 — І; 8 — Ж; 9 — А; 10 — Б.

Хибні твердження серед запропонованих: 2, 3, 5, 7, 9, 10.

Відповіді на задачі

Розмір статутного капіталу

Кількість акцій

13.1. Номінальна ціна акції —-

200 млн грн

_н = — = 200 грн.

«а 1млн грн

13.2. Поточна прибутковість акцій =

Дивідендний дохід

Вартість придбання акцій

■100%;

30% П = T^v'^{100% = 20%}-

па 150/0

Вартість акцій ринкова

13.3. Курс акцій = -в і ~ : ¹⁰° ^%;

"~ ^ Вартість акцій номінальна

1250грн

К = -s~ Ю0% = 166,7%.

а 750грн

411

Відповіді на завдання практикумів

1 700 000 грн 13.4. Дивіденд на одни акцію = _пп„_п—т^ятг- = 226,7 грн. ¹⁴ ■ ^у 9000-1500

13.5.

20-10% _

1. Вартість привілейованих акцій = inn о/ ⁼ 2 млн грн.

20-90%_

2. Вартість звичайних акцій = іпп~о7 18 млн грн.

2-20% _

3. Дивіденди за всіма привілейованими акціями = ТпТГо/— 400 тис. грн.

1500-400

4. Дивіденди за звичайними акціями = — = 1,22тис.грн.

1,22

5. Ставка дивіденду за звичайними акціями = ,п _{тис гон} ' Ю^ ^0//° ~~

= 6,1 (на одну звичайну акцію).

24-12

13.6. Додаткова прибутковість акцій = —— 100% = 100%.

13.7. Сукупна прибутковість акцій =

/3000-1000 \

\ юоо ^100%)

/3000-1000 \

1 ПП о/„ , Л(\о/_п _ 94П о/„

■100% +40% = 240%. \ іиии

13.8.

1. Сума звичайних акцій = 6200 - 1400 = 4800 тис. грн.

1400-25% _

2. Доходи за привілейованими акціями = —лппо/ 350 тис.грн.

3. Доходи за звичайними акціями = 7200 - 350 = 6850 тис. грн.

6850

4. Дивіденди за звичайними акціями = ———- 100% = 142,7% .

4800

Дивіденд 13.9. Середній курс акцій = _{Банківський}о_/о¹⁰⁰ % = 389 грн.

13.10.

N(l + ndk) 5500(1 +20,1)

1. Курс облігацій = "Т+^Г^ 1 + 2-0,13 =⁵²³⁸'^1гР^н'

2. Дохід другого покупця = 6600 - 5238,1 = 1361,9 грн.

412

Відповіді на завдання практикумів

Тема 14

Відповіді на запитання тестів

1 - 3); 2 - 1); 3 - 3); 4 - 4); 5 - 4); 6 - 4); 7 - 3); 8 - 3); 9 - 4); 10 - 1); 11 - 1); 12 - 1); 13 - 1); 14 - 1); 15 - 1); 16 - 1); 17 - 1); 18 — 1); 19 — 1).

Відповіді на задачі

14.1. Форвардна маржа для оберненого котирування становитиме: 0,5128 - 0,4926 = 0,202; 0,5181 - 0,5025 = 0,156.

У міжнародних відносинах використовують такий запис: 202 - 156. Це означає, що в цьому випадку одержано знижку (дисконт).

14.2. Різниця між форвардними курсами дорівнює: 210 - 120 = 90 та 280 - 160 = 120.

1) Одноденне значення різниці між форвардними пунктами для пер­ шого місяця (ЗО днів) дорівнює:

90 120

— = 3 пункти; -— = 4 пункти.

Знаючи одноденний показник премії, можемо встановити її значення за 20 днів 2-го форвардного місяця:

З • 20 = 60 пунктів; 4 • 20 = 80 пунктів;

2) показник форвардної маржі (у цьому випадку це буде премія) за 1-й місяць і 20 днів становить:

120 + 60 = 180; 160 + 80 = 240.

3) форвардний курс становитиме:

3,258 + 0,180 - 3,2760; 3,2620 + 0,240 + 3,2860.

3. GBP/EUR = [GBP/USD ] / [EUR/USD] - 1,6800 : 0,9250 = 1,8162. Середній крос-курс GBP/EUR = 1,8162.

4. Крос-курс купівлі CAD/UAH = 5,5152 : 1,7550 = 3,1426, а крос-курс продажу CAD / UAH = 5,5256 : 1,7425 = 3,1711. CAD/UAH = 3,1426 --3,1711.

5. Відповідно до правил спот-ринку дата валютування — це дру­гий робочий день після дня укладання угоди. У нашому випадку це — п'ятниця, 1 січня, але в більшості країн світу (принаймні в Україні та США — країнах, валюти яких і беруть участь в угоді) 1 січня — вихід­ний день, субота та неділя також вихідні дні. Першим робочим днем після 1 січня буде понеділок 4 січня.

413

Відповіді на завдання практикумів

14.6. Оскільки своп-ставки котируються за порядком "менша-більша", то необхідно додавати їх до спот-курсу (табл. 14.1). Слід пам'ятати, що своп-ставки надаються в базових пунктах.

Таблиця 14.1. Визначення форвардного курсу на основі своп-ставок

UAH/USD	Курс купівлі	Курс продажу
Спот-курс	5,4500	5,5500
Своп-ставки	0,0250	0,0325
Форвардний курс	5,4750	5,5825

Форвардний курс через 30 днів становитиме: (UAH / USD 5,4750—5,5825).

14.7. По-перше, визначаємо своп-ставки за четвертий місяць (відніма­ються своп-ставки на 3 міс. від своп-ставок на 4 міс: 220 - 170 = 50 та 210 -- 165 = 45). По-друге, визначаємо своп-ставки за один день четвертого місяця (своп-ставки за 4-й міс. поділити на ЗО днів: 50 : 30 = 1,7 та 45 : ЗО = = 1,5). По-третє, визначаємо своп-ставки за п'ять днів четвертого місяця (ставки за один день помножити на 5 : 1,7 • 5 = 8 та 1,5 • 5 = 7). По-четверте, визначаємо своп-ставки за 3 міс. та пять днів (ставки за 5 днів четвертого місяця + ставки на 1—3 місяці: 170 + 8 = 178 та 165 + 7 = 172). Тепер визначаємо форвардний курс згідно із загальними правилами: оскільки своп-ставки надаються за порядком "більша-менша", то ми їх віднімаємо від спот-курсу (1,5905 - 0,0178 та 1,5915 - 0,0172) (табл. 14.2).

Таблиця 14.2. Визначення форвардного курсу за рваною датою на основі своп-ставок

DEM/USD	Курс купівлі	Курс продажу
Спот-курс	1,5905	1,5915
Своп-ставки на 3-й міс.	0,0170	0,0165
Своп-ставки на 4-й міс.	0,0220	0,0210
Своп-ставки за 4-й міс.	0,0050	0,0045
Своп-ставки за 1 день 4-го міс.	0,0050/30	0,0045/30
Своп-ставки за 5 днів 4-го міс.	0,0008	0,0007
Своп-ставки за 3 міс. 5 днів	0,0178	0,0172
Форвардний курс	1,5727	1,5743

Форвардний курс через ЗО днів становитиме: (UAH / DEM 1,5727— 1,5743). Якщо валюта в разі продажу за форвардним контрактом дорож­чає в майбутньому, то говорять, що вона продається з премією, а якщо дешевшає, то — з дисконтом.

414

Відповіді на завдання практикумів

8. У такому разі долар США дешевшає, а українська гривня до­рожчає, тому гривня продається з премією, а долар — з дисконтом. Аме­риканський долар продається за одномісячним форвардом з дисконтом, а українська гривня — з премією.

9. 1,70 - 1,60 = 0,10 (USD).

14.10. Розрахунки наведено в табл. 14.3.

Таблиця 14.3. Розрахунок ЧСВ використання цих верстатів

Таким чином, наведені вище розрахунки показують, що економічні­ше буде придбати верстат 1. Придбання верстата 2 є недоцільним.

415