Причины распада

• к концу 1960-х гг. система пришла в противоречие с усиливающейся интернационализацией МнЭ и активной спекулятивной деятельностью ТНК в валютной сфере

• страны-члены МВФ не смогли проводить единую экономическую политику для поддержания фиксированных обменных курсов

• к концу 1960-х гг. позиции доллара заметно пошатнулись, он не достаточно был обеспечен золотом в результате экономических последствий войны во Вьетнаме, роста экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии

• запасы доллара за пределами США (в Европе) составляли значительную сумму (в начале 1990-х – около 300 млрд.долл.), образуя рынок евродолларов => дефицит платежного баланса США. В конце 1960-х гг. европейские банки захотели обменять их на золото, продиктовав условие поддержания низких цен на золото за счет собственных резервов США => уменьшение золотого запаса США => переоценка доллара

• инфляция привела к постоянному пересмотру курса валют => несмотря на 1%-ную норму, изменения достигли 48% за 1948-1964 гг.

• в 1960-е гг. цена золота стала превышать фиксированную цену и США не могли ее искусственно поддерживать => в 1971 г. США отпустили доллар, отменив его связь с золотом

• энергетический кризис 1973-1974 гг.

4. Ямайская система (1976 по н.В.) История

• в 1972 г. создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (т.н. Комитет двадцати)

• позже он был преобразован во Временный комитет Совета управляющих МВФ

• его задача - сформулировать принципы новой валютной системы в соответствии с потребностями стран в последней четверти XX века

• в 1978 г. Временный комитет провел заседание на Ямайке, на котором были сформулированы основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в 1978 г. во второй поправке к Статьям соглашения МВФ

Основные черты

• отмена паритета золота, оно стало обычным товаром и товарным ликвидным активом, который можно продать за валюту

• основное средство международных расчетов - СКВ и СДР

• СДР (SDR = Special Driving Rights = Специальные права заимствования) – создана МВФ в 1969 г. как резервный инструмент взамен золота и резервных валют, с 1976г. является международной валютной единицей в виде безналичных денег на счетах в МВФ для закупки странами СКВ и погашения дефицита ПБ

• не вводятся пределы колебания валютных курсов, они формируются на основе мирового спроса и предложения, реальных стоимостных соотношений и ППС на внутренних рынках стран

• используются управляемые плавающие валютные курсы, предполагающие сглаживание краткосрочных спекулятивных колебаний валютных курсов, что обеспечивает долгосрочную гибкость и стабильность

• используются любые режимы валютных курсов

• МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении

Достоинства

- урегулирование перекосов (дефицитов и избытков) во вешних расчетах ряда стран

- ослабление напряжения в международных валютных отношениях

Недостатки

- неустойчивость баланса экономического обмена между отдельными звеньями мировой экономики

- беспорядочность международных финансовых потоков

- нестабильность валютной сферы

- неспособность предотвратить глобальные финансовые кризисы (кризис в Мексике в 1994 г., странах Юго-Восточной Азии - в 1997 г., России - в 1998 г., современный финансово-экономический кризис)

Тенденции развития международной валютной системы с 1980-х гг.

1. Стремление к большей стабильности валют ведущих ПРС за счет:

1) увеличения государственного вмешательства

2) осуществления международного, в т.ч. регионального, регулирования

2. Создание механизма согласования политики ведущих ПРС:

1) ежегодные совещания глав государств и правительств стран G7

2) регулярные встречи постоянно действующей рабочей группы в составе министров финансов и управляющих центральными банками стран G7

3) регулярные встречи «группы 10» - руководителей финансовых ведомств и центральных банков основных ПРС

4) Саммиты G-20

3. Расширение либерализации валютно-финансовых отношений:

1) установление жестких требований МВФ к странам-членам по поводу принятия обязательств по ст. VIII Устава МВФ (запрещает вводить ограничения по платежам и переводам по текущим международным операциям, участвовать в дискриминационных валютных соглашениях, прибегать к множественности валютных курсов без одобрения МВФ)

2) отмена ограничений на международное движение капиталов, т.е. установление конвертируемости валют в полном объеме

4. Изменение принципов деятельности международных валютно-финансовых организаций:

1) повышение ответственности РС за стабильность национальных рынков

2) изменение схемы взаимодействия РС с международными организациями и частными институтами в регулировании проблемы внешней задолженности:

- раньше РС сначала договаривались о кредитовании программ с МВФ и лишь потом – с частными институтами Парижского и Лондонского клубов

- в н.в. РС сначала договариваются с частными и государственными кредиторами и лишь затем – с МВФ

3) увязывание выдачи кредитов МВФ с конкретными результатами структурной перестройки в РС

4) сокращение объемов и сроков кредитования

5) приоритет технической помощи над кредитованием

6) ужесточение условий выдачи кредитов:

- реструктуризация и укрепление национальных банковских систем

- обеспечение доступа иностранных банков на национальные рынки

- принятие и выполнение обязательств в отношении стандартов финансовой деятельности (сокращение бюджетных дефицитов, обеспечение прозрачности бюджетного процесса, рационализация государственных расходов и т.д.)

- предоставление оперативной и достоверной финансовой информации государственными органами и др.

7) возможное изменение распределения квот и голосов в МВФ для увеличения влияния стран с возникающими рынками и уменьшения влияния ЕС