Равновесие пб (графическое представление)
BP «Balance of Payments»: NX (Y, Y*, r*) + KA (i - i*) = 0
баланс текущего счета + баланс счета движения капитала = 0
BP – график внешнего баланса (ПБ)
Факторы, влияющие на пб
Неравномерность экономического развития стран, международная конкуренция
Циклические колебания экономики
Рост заграничных государственных расходов
Вывоз и ввоз капитала
Инфляция
Чрезвычайные (форс-мажорные) обстоятельства
Торговые ограничения
РЕГУЛИРОВАНИЕ (ГОСУДАРСТВЕННОЕ И МЕЖГОСУДАРСТВЕННОЕ) И ФИНАНСИРОВАНИЕ ПБ.
Государственное регулирование ПБ — это совокупность экономических, в т.ч. валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на нормирование основных статей ПБ и покрытие сложившегося сальдо
Причины регулирования пб
ему присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других, что влияет на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики
после отмены золотого стандарта в 1930-е гг. стихийный механизм выравнивания ПБ путем систематического ценового регулирования действует слабо, поэтому выравнивание ПБ требует целенаправленных государственных мероприятий
в условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение регулирования по уравновешиванию ПБ в системе государственного регулирования экономики наряду с обеспечением желаемых темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы
Пути ликвидации излишка или дефицита пб
остановить потоки торговли и капитала
скорректировать внутренние экономические перекосы
принудительно или разрешительно добиться изменения курса валюты
Методы регулирования пб (по объекту регулирования)
1. Методы регулирования внешнеэкономических операций
1.1. Направленные на стимулирование внешнеэкономических операций
1.2. Направленные на ограничение внешнеэкономических операций
2. Методы воздействия на состояние денежного обращения и внутрихозяйственной конъюнктуры страны
Инструменты финансирования отрицательного сальдо пб
иностранные займы
ввоз капитала
резервные (безусловные) кредиты МВФ
банковские кредиты
краткосрочные кредиты своп, взаимно предоставляемые центральными банками в национальной валюте
льготные кредиты по линии иностранной помощи
операции с резервными активами
операции исключительного финансирования – накопление или погашение просроченной задолженности и пр. операции с ней
операции по реструктуризации государственного долга
некоторые капитальные трансферты (прощение долгов) и др.
Направления использования активного сальдо пб
погашение внешней задолженности страны
предоставление кредитов иностранным государствам
вывоз капитала
Исключительное финансирование пб
операции страны, испытывающей трудности финансирования отрицательного сальдо ПБ, по согласованию и при поддержке зарубежных партнеров для снижения сальдо до уровня, который можно профинансировать традиционно
|
Аннулирование долга |
добровольный отказ кредитора от части или всей суммы долга, зафиксированный в соглашении между страной-кредитором и страной-должником |
|
Обмен задолженности на акции |
обмен, обычно по цене ниже номинала, просроченной задолженности и иных долговых обязательств на акции компаний страны-должника |
|
Заимствование для урегулирования ПБ |
займы, получаемые государством и ЦБ от других стран для финансирования ПБ (в т.ч. кредиты МВФ) |
|
Переоформление задолженности |
изменение условий существующего или заключение нового соглашения, предусматривающего замену первоначально согласованных сроков платежей на новые |
|
Просрочка платежей по задолженности |
страны - с согласия кредитора или без него - просто не платят причитающиеся суммы по внешним обязательствам |
|
Неправительственные займы |
привлечение средств из-за рубежа другими секторами экономики, кроме правительства и ЦБ, поощряемое государственными органами путем субсидирования валютного курса или процентных ставок |