Структура золотовалютных резервов

Монетарное золото	золото не ниже 995/1000 пробы, находящееся в хранилищах ЦБ или правительства
Специальные права заимствования (СДР)	выпускаемый МВФ искусственный резервный актив, который распределяется между странами-членами в соответствии с их квотами (< 3% резервных активов мира)
Резервная позиция в МВФ	сумма резервной транши (доли) страны в МВФ и долга со стороны МВФ этой стране (резервная транша - 25% квоты страны в капитале МВФ)
Валютные активы	требования к нерезидентам в форме иностранной валюты, банковских депозитов, правительственных и других ценных бумаг, финансовых дериватов, акций и требований, возникающих в результате соглашений между национальным и иностранными ЦБ, правительственными органами
Прочие требования	все остальные требования в иностранной валюте или ценных бумагах

2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ, РАВНОВЕСИЕ ПБ. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПБ.

Макроэкономическое значение пб

• показывает соотношение инвалютных платежей и поступлений, срок которых наступил и требуется их немедленное погашение наличностью

• включается в национальные счета, расчеты «затраты-вьпуск», другие макроэкономические выкладки для определения итога ВЭД страны и ее взаимодействия с мировой экономикой

• используется для определения ВВП и НД

• показывает спрос и предложение иностранной валюты на данный момент или за определенный период времени

• фигурирует при анализе государственной экономической политики и выработке ее долгосрочных целей

• по его записям легче судить о стабильности системы плавающих валютных курсов

• используется для регулирования внутреннего валютного рынка

• информирует о формах привлечения иностранного капитала и зарубежного инвестирования

• предоставляет информацию о накопленной задолженности, выплате процентов и платежей по основной сумме долга, возможностях страны зарабатывать валюту для будущих платежей

• показывает как развивалась внешняя торговля

• помогает выявить аккумулирование валюты людьми, которые заинтересованы во владении ею (резиденты валюты данной страны), и теми, кто склонен избавиться от этой валюты (иностранцы)

• показывает, как Центральный банк менял уровень международных резервов

• указывает на структурные диспропорции экономики, определяющие возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг

• используется для определения мероприятий фискальной, монетарной, внешнеторговой политики

• отражает изменения в состоянии рыночного и государственного регулирования экономики

• в условиях фиксированных валютных курсов помогает определить размеры накопленной валюты в руках иностранцев, чтобы своевременно принять решение о поддержке фиксированного курса валюты

• отражает конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

Пб и основное макроэкономическое тождество

Y = C + I + G + (X - M) (Y - C - G) - I = X – M, где

• Y - объем валового национального продукта

• С - объем потребительских расходов

• I — объем инвестиционных расходов

• G — объем государственных расходов

• X – экспорт

• N – импорт

X – M = S - I

сумма, полученная из-за границы в обмен на чистый экспорт (включая чистую выручку от использования национальных факторов производства) = избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями

сальдо счета текущих операций = сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций

Равновесие ПБ

(I - S) + (X – М) = 0 = ВР (укороченная запись равновесия ПБ)

• данная запись показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала и международными потоками товаров и услуг

• равновесие ПБ достигается, когда правительство не увеличивает и не теряет официальные резервы, т.е. когда баланс официального резервного счета равен нулю

Ситуации равновесия ПБ:

• если (I - S) положительна, a (X – M) - отрицательна, имеется активное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета ПБ, страна берет займы на мировых финансовых рынках и импортирует больше товаров, чем экспортирует

• если (I - S) отрицательна, a (X – M) — положительна, имеется дефицит счета движения капитала и активное сальдо счета текущих операций, на мировых финансовых рынках страна является кредитором и больше экспортирует товаров, чем импортирует

(I - S) + (X – М) + OR = 0 (полная запись равновесия ПБ), где

• OR - счет движения золотовалютных (официальных) резервов