21.Фьючесные контракты (фк): понятие, виды, особенности.
ФК— это стандартный биржевой договор купли-продажи (поставки) биржевого актива ч/з опред. срок в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.
Это срочный договор, относящийся к классу твердых сделок. Этот контракт заключ. только в ходе биржевой торговли. Гарантом его исполнения явл. сама биржа, точнее, расчетная орг-ция, обслуживающая биржевую торговлю, кот.наз-тся часто клиринговой орг-цией (палатой).
Заключение
ФК на усл-ях его покупателя называется
«покупкой» контракта, а на усл-ях
продавца— «продажей»
контракта. Принятие обязат-ва по контракту
(на усл.покупателя
или продавца) наз. «открытием позиции».
Ликвидация
обязат-тва по данному контракту путем
заключения обратной сделки с аналогичным
контрактом называется «закрытием
позиции».
ФК делятся на два класса: товарные и финансовые фьючерсы. Товарные фьючерсы классифицируются по следующим группам биржевых товаров:
а) с/х сырье и полуфабрикаты — зерно, скот, мясо, растительное масло, семена и т.п.;
б) леса и пиломатериалы;
в) цветные и драг.металлы — алюминий, медь, свинец, цинк, никель, олово, золото, серебро, платина, палладий;
г) нефтегазовое сырье — нефть, газ, бензин, мазут и др.
Финансовые фьючерсы делятся на четыре основные группы: валютные, фондовые, процентные и индексные.
22.Опционные контракты: понятие, виды, особенности.
Опцион - контракт, заключенный м/у двумя сторонами, в соотв-вии с кот.одна из сторон (продавец опциона) предоставляет др. стороне (покупателю опциона) право купить или продать опред. актив по фикс. цене в рамках указанного в контракте периода времени или на опред. дату. Суть опциона состоит в том, что покупатель опциона может по своему усмотрению либо исполнить контракт, либо отказаться от его исполнения. За полученное право выбора покупатель опциона выплачивает продавцу премию.
Цена страйк (цена исполнения) – уст-ная в контракте цена, по кот.лицо, купившее опцион, имеет в дальнейшем право купить (продать) базисный актив.
В кач-ве базисного актива м. выступать занесенные в биржевой список обыкновенные акции, ин.валюта, фондовые индексы, казначейские векселя, гос. облигации, фьючерсные контракты.
Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупку или опционом колл (call), или просто коллом.
Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажу или опционом пут (put), или просто путом.
Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: текущую рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксированную в опционе, по кот.последний может быть исполнен.
Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежащего в основе опциона.
Цена «спот» - текущая рыночная цена, на осн.кот.проходит расчет по контракту.
Опцион ограничен датой окончания срока действия. В зав-сти от даты исполнения опциона он м.б. либо американским опционом (м.б. исполнен в любой момент времени, включая дату окончания срока действия контракта), либо европейским опционом (может быть исполнен только в день окончания контракта).
Опционы делятся на биржевые и внебиржевые. Биржевые опционные контракты заключаются только на биржах и по механизму своего действия они почти полностью аналогичны фьючерсным контрактам. Биржевые опционы заключаются на те же активы, что и фьючерсные контракты: на товары, валюту, процентные ставки, индексы. Кроме того, имеются биржевые опционы на фьючерсные контракты.
Внебиржевые опционы делятся на краткоср. (срок действия до одного года) и долгоср. К краткоср. внебиржевым опционам отн. опционы на долгоср. опционы (например, кэпционы) и опционы на др. внебиржевые срочные контракты, например опционы на свопы, или своп опционы.
Долгоср. опционы делятся на однопериодные и многопериодные. Долгоср. многопериодные опционы, в основе которых лежит опцион колл, называются «кэпы», а те, в основе которых лежит опцион пут, называются «флоры». Комбинации кэпов и флоров называются «коллары».