3.2 Анализ эффективности лизинговых операций у лизингополучателя

Оценка эффективности лизинговых операций для лизингополучателя заключается, прежде всего, в сравнительном анализе различных способов инвестирования в приобретение основных средств. В Республике Беларусь основными способами инвестирования являются лизинг, кредитование и приобретение за счет собственных средств организации.

В случае приобретения основных средств за счет кредита предприятие сталкивается с рядом затруднений, связанных с поиском продавца, доставкой, страхованием, так как для любого предприятия приобретение основных средств не является основным видом деятельности и как следствие, влечет за собой возможное проявление непрофессионализма.

В случае приобретения основных средств по лизингу недостатком является его более высокая стоимость по сравнению с кредитами, так как лизингополучатель должен покрывать платежами амортизацию имущества и вознаграждение лизингодателя за обслуживание контракта. В то же время способ приобретения в лизинг имеет ряд неоспоримых имуществ перед другими способами инвестирования:

1. лизингополучателю не приходится инвестировать единовременно крупную сумму, а временно высвобожденные средства могут использоваться для нужд предприятия;

2. деньги, вложенные в приобретение основных средств по лизингу, включаются в себестоимость продукции, в результате чего уменьшается налогооблагаемая база;

3. за счет обновления основных средств, появляется возможность быстрого наращивания производственной мощности, что способствует повышению конкурентоспособности предприятия.

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия, связанный с обновлением основных средств.

Даже если не принимать во внимание налоговые льготы, связанные с приобретением основных средств, действующие на территории Республики Беларусь, преимущества приобретения подвижного состава посредством лизинга для Государственного предприятия «Минсктранс» очевидны.

Если приобретать троллейбус непосредственно у поставщика, то сумма оплаты составит: 555 060 000 (стоимость троллейбуса) + 111 012 000 (20% НДС) = 666 072 000 белорусских рублей.

По результатам финансовой отчетности как в целом по Государственному предприятию «Минсктранс», так и в частности по филиалам, предприятие является убыточным, только частично дотируется из бюджета, окупаемость себестоимости пассажироперевозок составляет менее 40%. В такой ситуации филиалу «Троллейбусный парк №2» будет очень проблематично, а точнее, практически невозможно единовременно выделить такую сумму для обновления подвижного состава.

Далее, воспользовавшись кредитным калькулятором и калькулятором лизинговых платежей сравним стоимость различных способов инвестирования. Стоимость сделки будем рассматривать без учета НДС, дополнительных комиссий и вознаграждений банку, а ставку по кредиту примем как среднюю за 2011 год для юридических лиц по данным Национального Банка Республики Беларусь равную 25,6% годовых.

Таблица 11 – Сравнительная стоимость приобретения троллейбуса в лизинг и кредит

Период (в годах)	Кредит				Лизинг
	Сумма руб. за год		В т.ч. основной долг	В т.ч. %, руб.	Возмещение контрактной стоимости	Вознаграждение лизингодателя	Общ. сумма лизингового платежа
1	237 056 876		111 012 000	126 044 876	109 901 880	37 245 997	147 147 877
2	209 303 876		111 012 000	98 291 876	109 901 880	29 135 238	139 037 118
3	181 550 876		111 012 000	70 538 876	109 901 880	21 024 479	130 926 359
4	153 797 876		111 012 000	42 785 876	109 901 880	12 913 721	122 815 601
5	126 044 876		111 012 000	15 032 876	109 901 880	4 802 962	114 704 842
					Выкупная стоимость		5 550 600
ИТОГО:		907 754 380			660 182 397

Примечание – Источник: собственная разработка

Проанализировав данные по инвестированию средств на приобретение троллейбуса различными способами, можно прийти к однозначному выводу о том, что приобретение подвижного состава для Государственного предприятия «Минсктранс» наиболее выгодно и экономически целесообразно посредством приобретения в лизинг.