Вправа 9.2
Економічно-правові аспекти фінансової санації та банкрутства підприємства
Завдання 9.2.1. Що розуміють під фінансовою кризою підприємства?
Завдання 9.2.2.Які розрізняють фази фінансової кризи? Охарактеризуйте їх.
Завдання 9.2.3. Перерахуйте і охарактеризуйте зовнішні (екзогенні) та внутрішні (ендогенні) фактори, які можуть зумовити фінансову кризу на підприємстві.
Завдання 9.2.4. Охарактеризуйте наведені нижче симптоми фінансової кризи (банкрутства) на підприємстві (рис. 9.2.1).
Рис. 9.2.1. Розвиток симптомів банкрутства
Завдання 9.2.5.Що представляє собою система раннього попередження і реагування на банкрутство? З яких етапів складається процес створення цієї системи?
Завдання 9.2.6.Обґрунтуйте необхідність проведення санаційного аудиту на підприємстві. Назвіть характерну особливість санаційного аудиту, яка виділяє його з загального фінансового аналізу.
Завдання 9.2.7. Охарактеризуйте етапи проведення санаційного аудиту.
Завдання 9.2.8. Які джерела інформації служать вихідними даними для проведення санаційного аудиту?
Завдання 9.2.9.Як здійснюється фінансова санація шляхом реорганізації? В чому полягає основний зміст реорганізації (реструктуризації)?
Завдання 9.2.10.Що повинен містити план реорганізації (реструктуризації)?
Завдання 9.2.11.Як здійснюється така форма санаційної реорганізації (реструктуризації) як злиття? Що представляє собою горизонтальне і вертикальне злиття?
Вправа 9.3
Банкрутство підприємства: підстави і наслідки
Завдання 9.3.1. Поясніть два підходи до прогнозування банкрутства, що існують у світовій практиці:
1) виявлення незадовільної структури балансу на підставі системи критеріїв оцінки можливого банкрутства;
2) модель Олтмена.
Завдання 9.3.2. Доведіть логічним шляхом наявність фундаментального протиріччя між доходністю та ліквідністю підприємства.
Завдання 9.3.3. На яких загальних принципах базуються підходи діагностики банкрутства, прийняті у вітчизняній та західній практиці?
Завдання 9.3.4. Інтереси яких осіб зачіпає банкрутство? Що є підставою для порушення процедури банкрутства?
Завдання 9.3.5. Опишіть процедуру визнання підприємства банкрутом. Які докази неплатоспроможності боржника повинен представити до арбітражного суду кредитор, якщо він є ініціатором справи про банкрутство? Хто взагалі може виступити ініціатором справи про банкрутство?
Завдання 9.3.6. Чи зобов’язаний кредитор до подання заяви про визнання боржника банкрутом забезпечити проведення аудиторської перевірки боржника?
Завдання 9.3.7.Які заходи щодо майна боржника може вжити арбітражний суд до попереднього засідання? Які питання вирішує арбітражний суд на попередньому засіданні? В які строки повинно бути проведено це засідання?
Завдання 9.3.8.Якими повинні бути дії кредиторів підприємства-боржника після друку в офіційній пресі оголошення про його банкрутство?
Завдання 9.3.9.Що таке ліквідаційна комісія? Хто входить до її складу? Які її функції?
Завдання 9.3.10. Які правові наслідки настають з моменту визнання боржника банкрутом?
Завдання 9.3.12. Яка послідовність задоволення вимог кредиторів ліквідаційною комісією після реалізації майна (або його частини)? Як Ви, вважаєте, чи є такий підхід виправданим?
Завдання 9.3.13.
Вихідні дані. ТзОВ “Пролісок” 1 червня було визнано банкрутом. Всі майнові права та обов’язки банкрута, а також право розпорядження його майном перейшло до створеної ліквідаційної комісії. Ліквідаційна комісія реалізувала майно ТзОВ на суму 30,5 тис. грн. Заборгованість ТзОВ по державних і місцевих податках склала 10,3 тис. грн. Заборгованість перед працівниками підприємства склала 2,0 тис. грн. Заборгованість перед кредиторами склала 5,0 тис. грн., з яких вимоги кредиторів, забезпечених заставою, склали 2,8 тис. грн. Витрати, пов’язані з впровадженням справи про банкрутство в арбітражному суді та роботою ліквідаційної комісії, склали 1,5 тис. грн.
Необхідно. Задовольнити вимоги кредиторів ТзОВ “Промінь” у визначеній Законом України “Про банкрутство” послідовності.
Завдання 9.3.14.Після задоволення вимог кредиторів і затвердження арбітражного балансу у ТзОВ “Промінь” залишилось майно у сумі 30,5 тис. грн. Яке рішення прийме в даному випадку арбітражний суд? Яке рішення виносить суд, якщо у підприємства не залишилося майна?
Завдання 9.3.15.Що таке фіктивне банкрутство?
Завдання 9.3.16.Що Ви розумієте під санацією підприємства? Якими шляхами вона може відбуватися? Яка основна мета фінансової санації?
Завдання 9.3.17.Що представляє собою комплексний коефіцієнтний аналіз? Наведіть приклади 2-ох і 5-тифакторної моделей цього аналізу.
Завдання 9.3.18. Розрахувати ймовірність банкрутства ТзОВ “Наріна” за допомогою двофакторної моделі, якщо коефіцієнт поточної ліквідності складає 1,7; а питома вага позикових засобів в пасивах – 30%.
Методичні вказівки. Двофакторна модель описується за допомогою наступної формули:
Z = -0,3877 + (-1,0736) Кпл + 0,579 ПЗ ,
де Кпл –коефіцієнт поточної ліквідності;
ПЗ – питома вага позикових засобів в пасивах.
Якщо Z > 0, то ймовірність банкрутства є великою.
При Z < 0 ймовірність банкрутства є малою.
Завдання 9.3.19.
Вихідні дані. АТ “Обрій” на 1 липня мало наступні показники: нерозподілений прибуток – 0,3 тис. грн.; обсяг активу – 9,0 тис. грн.; поточні активи – 6,0 тис. грн.; балансовий прибуток – 0,4 тис. грн.; курсова вартість акцій – 0,1 тис. грн.; позикові кошти – 2,2 тис. грн.; чиста виручка від реалізації – 0,5 тис. грн.
Необхідно. Розрахувати для АТ “Обрій” ймовірність банкрутства.
Методичні вказівки. П’ятифакторна модель Є. Альтмана описується за допомогою наступної формули:
Z = 0,012 х1 + 0,014 х2 + 0,033 х3 + 0,006 х4 + 0,999 х5 ,
х1 = (Поточні активи – Поточні пасиви) : Обсяг активу;
х2 = Нерозподілений прибуток : Обсяг активу;
х3 = Балансовий прибуток : Обсяг активу;
х4 = Курсова вартість акцій : Позикові засоби;
х5 = Чиста виручка від реалізації : Обсяг активу.
Якщо Z < 1,81 то ймовірність банкрутства є дуже високою.
При 1,81< Z < 2.765 – ймовірність банкрутства є середньою.
При 2,765 < Z < 2,99 – ймовірність банкрутства є малою.
При Z > 2,99 – ймовірність банкрутства є дуже малою.
Завдання 9.3.20.
Вихідні дані. Ліквідаційна вартість підприємства, справа про банкрутство якого розглядається в суді, оцінена в 4,3 млн. грн. Середньозважена вартість капіталу – 12 %. Запланований середньорічний чистий грошовий потік складає 540 тис. грн.
Необхідно.Визначити економічну вартість підприємства. Що вигідніше: ліквідація чи реорганізація?
Методичні вказівки.Для прийняття рішення, чи реорганізовувати підприємство, застосовується формула:
Якщо економічна вартість (ЕВ) перевищує ліквідаційну, то необхідно прийняти рішення про реорганізацію підприємства. Якщо ж, навпаки, то підприємство слід ліквідувати.
Завдання 9.3.21.
Вихідні дані. Ліквідаційна вартість підприємства, справа про банкрутство якого порушена в суді, оцінена в 5,3 млрд. грн. У випадку реорганізації прогнозується одержання 0,5 млрд. грн. чистих грошових потоків щорічно. Середньозважена вартість капіталу дорівнює 10%. Суд збирається прийняти рішення про ліквідацію підприємства.
Необхідно. Визначити, чи буде це рішення правильним у фінансовому відношенні.
Методичні вказівки. Дивись методичні вказівки до завдання 9.3.20.