4.Концепции финансового менеджмента

Концепция – представляет собой определенный способ понимания. С помощью концепции выражается основная точка зрения на данное явление, задаются рамки, определяющие сущность и направление развития этого явления.

Финансовый менеджмент строится на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, к которым относятся: 1. концепция денежного потока – которая, предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительности и вида, оценку факторов, определяющих величину его элементов; выбор коэффициента дисконтирования и оценку риска, связанного с этим потоком. 2. концепция временной стоимости денег – смысл которой состоит в том, что единица, ожидаемая к получению через некоторое время, и сегодняшняя единица не равноценны. Эта неравноценность определяется действием таких факторов, как инфляция, риск неполучения суммы и оборачиваемость. 3. концепция компромисса между риском и доходностью – получение любого дохода в бизнесе связано с определенным риском. Связь между этими характеристиками прямо пропорциональная: высокий риск компенсируется более высокой доходностью, соответственно, наименьший риск связан с меньшей доходностью. 4. концепция стоимости капитала – обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость, количественная оценка этой стоимости имеет важное значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. 5. концепция ассиметричной информации - отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере, т.е. ассиметричной информацией. Ассиметричность информации способствует существованию рынка капитала, так как каждый потенциальный инвестор имеет собственное мнение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости финансового инструмента. Каждый полагает, что именно он обладает некой информацией, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются операции купли и продажи. 6. концепция агентских отношений заключается в несовпадении интересов менеджеров и владельцев фирмы. Менеджеры уполномочены владельцами фирмы принимать управленческие решения, однако у менеджеров всегда имеются личные интересы, которые могут вступать в противоречие с задачей максимизации благосостояния собственников. С целью предотвращения агентских конфликтов акционеры должны нести агентские издержки, которые включают все затраты, которые владельцы несут для стимулирования и принуждения менеджеров заботится в первую очередь об увеличении стоимости фирмы и уже во вторую о собственном благосостоянии. Существует три вида агентских затрат: 1. затраты на мониторинг деятельности менеджеров; 2. затраты на структурирование организации таким образом, чтобы ограничить нежелательное поведение менеджеров; 3. потери, связанные с неиспользованными возможностями, которые возникают из-за накладываемых на менеджеров ограничений. 7. концепция альтернативных издержек (упущенных возможностей) – принятие любого решения финансового характера почти всегда связано с отказом от альтернативного варианта. 8. концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъект – ее смысл состоит в том, что предприятие, однажды возникнув, может существовать вечно. Данная концепция служит основой стабильности и определенности предсказуемости динамики цен на фондовом рынке, дает возможность использовать фундаменталистский подход для оценки финансовых активов.