26 Условия возникновения и мотивационная среда иностранных инвестиций. Стратегии иностранных инвесторов
Инвестиционный климат – степень соответствия политических, социальных, экономических и природных факторов потенциальным намерениям иностранного инвестора. Факторы, влияющие на инвестиционный климат:
1) политические:
- стабильность государственного устройства
- наличие профессиональной администрации, которая проводит экономическую политику, направленную на создание условий для долгосрочного привлечения инвестиций в страну
- наличие госорганов, осуществляющих эффективное и последовательное регулирование финансово-инвестиционного рынка, их информационная открытость для отечественных и иностранных инвесторов
2) правовые:
- законодательная база, обеспечивающая эффективную защиту прав инвестора
- практика правоприменения
3) макроэкономические:
- общее состояние экономики, темпы ее роста, прогноз на ближайшие годы
- фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны
- уровень инфляции и безработицы
- средние доходы на душу населения
- уровень цен и оплаты труда
- ставка рефинансирования
- состояние госбюджета и платежного баланса
4) микроэкономические: прибыль, рентабельность, ликвидность, платежеспособность, капитализация, производственная и маркетинговая политика
5) природные:
- средняя температура и сезонность
- риск природных катастроф
- обеспеченность водными и другими ресурсами
6) социальные:
- жизненный уровень населения
- структура доходов и расходов
- степень соответствия квалификации кадров требованиям инвест. процесса
- обычаи делового оборота
7) инфраструктурные:
- развитие транспорта (железные дороги, аэропорты, порты, автодороги)
- обеспечение электричеством и газом
- степень развитости промышленности
Чтобы инвестор осуществил инвестиции за границей, он должен иметь там потенциальную доходность выше, чем в своей стране, при заданном уровне риска. Или более низкий уровень риска при заданных уровнях доходности.
Поскольку инвестирование - длительный процесс, часто приходится сравнивать стоимость денег при начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений и др.
Будущая стоимость денег - это сумма инвестированных в настоящее время средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента:
FV – будущая стоимость денег
PV – настоящая сумма денег
r – ставка дисконтирования
t - период
Настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему периоду:
Косвенные инвестиционные эффекты:
1) рост налоговых поступлений – увеличение бюджетных поступлений
2) увеличение занятости - повышение уровня жизни населения – рост доходов и расширение платежеспособного спроса
3) улучшение экологической ситуации в результате модернизации устаревшего производства
4) увеличение ассортимента выпускаемой продукции
Инвестор в процессе поиска и выбора проекта руководствуется следующими мотивами, когда решает вложить средства в данной стране в данную отрасль в данный проект:
- поиск возможностей расширения своей доли на конкретном или мировом рынке;
- желание занять место на рынке с учетом роста его потенциала;
- желание занять место на рынке для получения доступа к сырьевым ресурсам;
- желание завоевать место на рынке для предотвращения или ограничения доступа других заинтересованных лиц;
- инвестор теряет рынок в своей стране и хочет восстановить прежние позиции путем прихода на еще неразвитый рынок с хорошим потенциалом;
- инвестор увидел новую область и хочет быть первым на рынке;
- инвестор потерял свой регулярный рынок и продолжает терять деньги на текущих операциях, но у инвестора еще есть деньги, оборудование и желание остаться в бизнесе путем перевода его на новую территорию;
- приобретение существующих производственных мощностей по сравнительно низкой цене;
- достаточно дешевая по сравнению с другими территориями рабочая сила – эффект экономии;
- существующая компания работала неэффективно, а инвестор полагает, что ее можно превратить в прибыльную;
- обслуживающие компании следуют за своей промышленностью для захвата нового бизнеса или сохранения своего;
- инвестор ищет возможности по производству на новой территории, которая находится ближе к конечному рынку, чтобы сэкономить на транспортных расходах;
- диверсификация существующих рисков инвестора (в том числе политических, рыночных, имущественных).
Соотношение краткосрочных и долгосрочных мотивов инвестора зависит от вида инвестирования. При прямых инвестициях преобладают долгосрочные стратегические мотивы. При краткосрочных спекулятивные – купил-продал.