Хеджирование рисов.

Хеджирование – деятельность по снижению ценовых и инфляционных рисков при заключении предприятием договоров, контрактов на товарных или фондовых биржах.

Договор – устное или письменное типовое соглашение, которое не имеет срока. Может быть досрочно расторгнут любой из сторон без юридических и финансовых последствий.

Контракт – только письменное соглашение с точным сроком действия. Может быть расторгнут инициатором контракта в одностороннем порядке с выплатой компенсации пострадавшей стороне.

Фьючерс – это контракт на поставку (покупку) в определенный срок в будущем определенного количества товара по существующим на момент заключения сделки ценам.

Рынки фьючерсов являются важным инструментом для снижения рисков, связанных с неопределенностью цен. Существуют фьючерсные рынки таких товаров, как сельскохозяйственных, нефтепродуктов, валюты, ценных бумаг др., цены на которых подвержены значительным колебаниям. Фьючерсные рынки возникли в конце 70-х – начале 80-х годов.

Лица, которые используют хеджирование, называются хеджерами. Однако, на сегодняшний день большинство участников фьючерсных рынков являются спекулянтами.

Спекуляция – деятельность, которая выражается в покупке с целью перепродажи по более высокой цене.

Основная формула капитала «деньги – товар – деньги с приростом» может использоваться не только в реальном производстве, но также является основой спекулятивных операций.

Спекулянты выполняют функцию рыночных посредников, доставляя товары и услуги от тех, кто владеет их излишками, тем, кто испытывает в них потребность. Таким образом, спекуляция приводит к движению товаров в пространстве и времени.

Кроме того, спекулянты позволяют выровнять колебания спроса и предложения на товары. Скупая излишки по низким ценам, препятствуют их дальнейшему падению, а при продаже в условиях дефицита, позволяют снизить цены.

Получение дополнительной информации.

Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Часто принимать управленческие решения приходится в условиях частичного или полного отсутствия информации. Наличие информации в большем объеме позволило бы принять более обоснованное решение.

Информация – очень ценный товар, за который предприниматели готовы платить. Принимая решение о приобретении дополнительной информации необходимо сопоставлять расходы с ожидаемыми выгодами от принятия более точного решения. Наличие точной информации не гарантирует успех, но значительно облегчает его достижение.

В условиях совершенной конкуренции предполагается равная степень информированности всех участников рынка. Но на практике наблюдается ассиметрия информации – неравная степень информированности (например, покупателей и продавцов о качестве товаров).

Для уменьшения ассиметрии информации используют рыночные сигналы – различные способы получения дополнительной информации (например, торговая марка при выборе товара; диплом об образовании при найме работника).

Получение контроля над источниками риска.

Источниками коммерческого риска в деятельности предприятия могут служить:

• конкуренты (недобросовестная конкуренция, высокий уровень конкуренции),

• поставщики (срыв сроков поставок, низкое качество сырья и материалов и т.д.),

• посредники (срыв сроков оплаты за проданный товар или услуги и др.).

Снизить степень влияния данных рисков может получение контроля над конкурентами, поставщиками, посредниками путем осуществления интеграции – объединения с вышеперечисленными субъектами рынка.

Интеграция предполагает расширение предприятия путем добавления новых структур. Обычно интеграцию используют предприятия, находящиеся на высоком уровне развития бизнеса. Интеграция бывает вертикальная (регрессивная, прогрессивная) и горизонтальная.

Регрессивная интеграция направлена на развитие предприятия за счет приобретения поставщиков или усиления контроля над ними, а также за счет создания дочерних структур, осуществляющих снабжение. В результате предприятие становится менее зависимым от поставщиков и колебания цен на сырье и полуфабрикаты.

Прогрессивная интеграция выражается в развитии предприятия за счет приобретения или усиления контроля над структурами, находящимися между предприятием и конечными потребителями, т.е. над системами распределения и продажи.

Горизонтальная интеграция основана на действиях предприятия по поглощению или постановке под контроль предприятий – конкурентов.