2.2. Максимизация прибыли. Оценка производственного левериджа
Любое коммерческое предприятие согласно ГК РФ образуется с целью получения прибыли. В связи с этим главной задачей финансовых менеджеров является обеспечение постоянного прироста прибыли, прежде всего, от продажи продукции. Эта прибыль является составляющей чистой прибыли и свидетельствует о соответствии текущей деятельности предприятия своей миссии.
В этой связи предприятии должно уметь управлять размером прибыли от продаж, рассчитывать ее прогнозные значения на основе отчетности. Для реализации этой цели используется показатель «производственный леверидж»
В финансовом менеджменте он рассчитывается по формуле:
Условные обозначения: Вр – выручка (форма №2, строка 010 , графа 3); ПерЗ – переменные затраты (форма №5, строка 710 , графа 3); ПР – прибыль (форма №2, строка 050 , графа 3).
Используется следующий алгоритм:
1. рассчитывается показатель ЭПР по отчетным данным на основании формулы
7,1
ЭПР равен 7,1 это значит, что при изменении на 1% выручки от реализации в ту или иную сторону вызовет изменение прибыли от продаж в 7 раз.
Следует считать справедливым требование к финансовому менеджеру о недоступности в плановом периоде снижения размера выручки от реализации по сравнению с отчетным периодом.
Показателем ЭПР пользуются на практике для прогнозирования размера прибыли от продаж в плановом периоде:
1. Определяем процент изменения плановой выручки по сравнению с отчетной:
%Вр=332610/467062*100-100=45%
Выручка в 2008г. была меньше на 28% по отношению к выручке в 2009г.
2. Определяем процент изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с отчетным.
Δ%Пп=ЭПР*Δ%Вр
Δ%Пп=7,1*28%=198,8%
Прибыль от продаж в 2009г. увеличилась на 198,8%
Определяем абсолютное значение прибыли от продаж продукции в плановом периоде:
Кр- коэффициент роста
Кр=100%+198,8%/100%=2,9
Ппл=3281*2,9=9514,9
В 2010 году планируется получить прибыль от продаж 9515 тыс руб.
III. Формирование финансовой стратегии предприятия
3.1. Расчет показателей используемых в матрице финансовой стратегии Франшона, Романе
Матрица финансовой стратегии используется для выбора рационального источника финансирования хозяйственной деятельности.
Выбор осуществляется между собственными и заемными средствами. Наиболее распространенной матрицей является матрица, предложенная французскими учеными-практиками Франшоне и Романе.
Для использования предложенной матрицы рассчитывается 3 показателя:
результат хозяйственной деятельности (РХД) – свободные денежные средства, образуются на предприятии в результате текущей и инвестиционной деятельности:
РХД=СПП-МЗ-РОТ-Осоц±ΔФЭП± Чист.ден.ср.инв.деят.
Где ΔФЭП – изменение финансово-эксплуатационных потребностей:
ΔФЭП-ФЭПкон-ФЭПнач
РХД>0 –замедлительный режим роста;
РХД~0 – оптимальный режим роста;
РХД<0 – форсированный режим роста
Результат финансовой деятельности (РХД) – показатель, характеризующий отношение руководства предприятия к политике заимствования.
Значения РФД могут быть:
РФД>0 – развитие;
РФД~0 - оптимизация/стабилизация;
РФД<0 – торможение
Результат хозяйственно-финансовый деятельности–комплексный показатель наличия денежных средств, поступающих из собственных и заемных источников.
РХФД=РХД+РФД
1)
2007: РХД= 167828-120981-25601-5618+77175+190978=283781
2008: РХД=365872-238160-47798-10512+52665+173943=296010
2009:РХД=437282-316170-59235-13110+163390+168342=380499
2)
2007:РФД=205005
2008:РФД=258
2009:РФД=60250
3)
2007: РХФД=488786
2008:РХФД=296268
2009: РХФД=440749
На основании комбинации РХД и РФД строится финансовая стратегия.