FinMan_UMP_DOT

Окончание таблицы 11.

Пример 3. Рассчитаем коэффициенты ликвидности и некоторые коэффициенты платежеспособности предприятия ООО «Нутривит», взяв исходные данные из таблиц 4 и 5 и сгруппировав полученные результаты в таблицу 12.

Таблица 12 – Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Нутривит»

Как видно из таблицы 12, все четыре коэффициента ликвидности за отчетный период снизились, но, несмотря на их падение, значение этих показателей выше рекомендуемых ограничений.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период составил 0,53 (при норме выше 0,2-0,5) и свидетельствует о том, что предприятие может погасить 53 % своей текущей задолженности в ближайшие 2 дня

(1 / 0,53 = 1,9 дн.).

Коэффициент критической ликвидности равен 1,24 при нормативе от 0,7 до 1. Это говорит о высокой прогнозируемой платежеспособности организации, т.е. ее возможности своевременно рассчитываться с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составил 2,19 (при норме выше 1-2), что свидетельствует о достаточно устойчивом финансовом состоянии предприятия, т.к. у него достаточно оборотного капитала, который в случае необходимости может быть использован для погашения своих текущих обязательств.

Показатели платежеспособности ООО «Нутривит» также снизились за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом и говорят о следующем:

1)Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, равный 0,03 при норме выше 0, показывает, что доля денежных средств в чистом оборотном капитале организации составляет всего лишь

3 %;

2)Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам, снизившись за отчетный период на 0,04 пункта, составил 0,1, следовательно, в среднемесячной валовой выручке предприятия 10 % принадлежит его текущим заемным средствам, которые оно может погасить в течение 1,2 месяца (12 мес. * 0,1 = 1,2 мес.).

Таким образом, предприятие является высоко ликвидным и платежеспособным, обладает низким финансовым риском и, следовательно, имеет перспективные платежные возможности, а также хороший потенциал для привлечения дополнительных средств со стороны. К такому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться достаточно лояльно.

4.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости организации является одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы экономистов (финансистов), особенно в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих и финансовых рисков, в том числе и со стороны государства.

Таблица 13 – Классификация видов финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, которые характеризуют состояние запасов и затрат и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными источниками формирования (финансовая устойчивость в краткосрочном аспекте). Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов.

Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности предприятия следует определить три основных показателя, отражающих различную степень охвата видов источников. В их число входит:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = БIII – БI = КиР – ВА = стр. 490 – стр. 190, где БIII – итог третьего раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия;

КиР – величина капитала и резерва предприятия;

БI – итог первого раздела актива бухгалтерского баланса предприятия; ВА – величина внеоборотных активов предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (или функционирующий капитал) (СДИ):

СДИ = БIII – БI + БIV = КиР – ВА + ДО = стр. 490 + стр. 590– стр. 190, где БIV – итог четвертого раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия;

ДО – величина долгосрочных (свыше одного года) обязательств предприятия.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ):

ОИФЗ = (БIII + БIV + ЗиК<1) – БI = (КиР + ДО + ЗиК<1) – ВА = (стр.490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190, где ЗиК<1 – величина краткосрочных (до одного года) займов и кредитов предприятия.

На основании выше перечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, которые выступают в качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости:

55 Гиляровская Л., Вехорева А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия: учебник / Л. Гиляровская, А. Вехорева. – СПб: Издательский Дом «Питер», 2007. – С.256.

56Там же. – С. 256.

57Там же. – С. 256.

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС – ЗЗ = (стр. 490 – стр. 190) – стр. 210,

где ЗЗ – величина запасов и затрат предприятия;

2.Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

изатрат (∆СДИ):

∆СДИ = СДИ – ЗЗ = (стр. 490 + стр. 590– стр. 190) – стр. 210; 3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

(∆ОИФЗ):

∆ОИФЗ = ОИФЗ – ЗЗ = ((стр.490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190) – стр. 210.

С помощью этих показателей (∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИФЗ) можно определить трехкомпонентный показатель (S(x)), позволяющий установить, к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация, и получить качественную характеристику ее финансового состояния:

S(x) = 1, если x ≥ 0; S(x) = 0, если x ≤ 0.

Возможные варианты значений абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия и соответствующие им типы финансовой устойчивости приведены ниже на рисунке 6.

Обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Условные обозначения:

КоссЗЗ – коэффициент обеспеченности запасов и затрат предприятия собственными средствами; ∆ИФЗ – излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат предприятия

Рисунок 6 – Схема определения типа финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, по степени финансовой устойчивости предприятия возможны следующие типы ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия – характеризуется высоким уровнем его платежеспособности и независимости от внешних кредиторов. Данный тип финансовой устойчивости задается следующим условием:

∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИФЗ ≥ 0.

Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {1, 1, 1}.

Другими словами, такая устойчивость возможна при условии, когда все займы для покрытия запасов полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. выполняется неравенство: ЗЗ ≤ СОС.

2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия – характеризуется его нормальной платежеспособностью. Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:

∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИФЗ ≥ 0.

Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 1, 1}.

Вэтой ситуации организация использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы

изатраты, т.е. формирует свои производственные запасы за счет собственных источников средств и долгосрочных кредитов и займов, при этом выполняется неравенство: СОС ≤ ЗЗ ≤ СДИ.

3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия возникает тогда, когда нарушается его платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов. Данный тип финансовой устойчивости задается следующим условием:

∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИФЗ ≥ 0.

Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0, 1}.

Другими словами, неустойчивое финансовое состояние предприятия характеризуется тем, что производственные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность (ИОФН) (временно свободные

денежные средства, привлеченные средства, кредиты банков под недостаток средств в обороте, прочие заемные средства), т.е. выполняется неравенство: СДИ ≤ ЗЗ ≤ ОИФЗ + ИОФН.

4. Кризисное финансовое состояние предприятия – это крайнее выражение финансовой неустойчивости предприятия, когда оно находится на грани банкротства. Данный тип финансовой устойчивости возникает при условии:

∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИФЗ < 0.

Трехмерный показатель ситуации имеет вид: S = {0, 0, 0}.

Кризисное состояние предприятия характеризуется тем, что у него отсутствуют «нормальные» источники покрытия запасов и затрат (к их числу можно отнести, например, часть внеоборотных активов, краткосрочную задолженность и т.д.). Поэтому оно вынуждено использовать экономически необоснованные источники формирования запасов и затрат58, такие как: просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы, убытки, безнадежная дебиторская задолженность и т.д.

При этом выполняется неравенство: ЗЗ > ОИФЗ + ИОФН.

При неустойчивом и кризисном состоянии финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат, оптимизации их структуры.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния предприятия, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Пример 4. Проанализируем ситуацию с обеспеченностью запасов основными источниками их формирования и определим тип финансовой устойчивости предприятия ООО «Нутривит» на примере расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, взяв исходные данные из таблицы 4 и сгруппировав полученные результаты в таблицу 14.

Т а б л и ц а 1 4 – О п р е д е л е н и е т и п а ф и н а н с о в о г о с о с т о я н и я О О О « Н у т р и в и т » ,

м л н . р у б .

58 Н а п о м н и м , ч т о к о с н о в н ы м э к о н о м и ч е с к и о б о с н о в а н н ы м и с т о ч н и к а м ф о р м и р о в а н и я з а п а с о в п р е д п р и я т и я о т н о с я т с я : с о б с т в е н н ы е о б о р о т н ы е с р е д с т в а ; д о л г о с р о ч н ы е к р е д и т ы

и з а й м ы ( т а и х ч а с т ь , к о т о р а я н е с в я з а н а и м м о б и л и з о в а н н ы м и а к т и в а м и ) ; к р а т к о с р о ч н ы е к р е д и т ы и з а й м ы н а в р е м е н н о е п о п о л н е н и е о б о р о т н ы х с р е д с т в ; к р е д и т о р с к а я з а д о л ж е н н о с т ь п о т о в а р н ы м о п е р а ц и я м ( з а д о л ж е н н о с т ь п о с т а в щ и к а м и п о д р я д ч и к а м и п р о ч и е к р е д и т о р ы ( а в а н с ы п о л у ч е н н ы е и в е к с е л я к у п л а т е ) .