Филин С. А.КУ Казахстанский контекст

Вопросы для обсуждения:

1.Каковы стимулы для создания Кодексов корпоративного управления?

2.На чем основаны Кодексы корпоративного управления?

3.Что такое Кодекс корпоративного управления?

4.Как создавался модельный Кодекс корпоративного управления в Казахстане?

5.Какова структура модельного Кодекса корпоративного управления в Казахстане?

6.Чем и как определяется статус Кодекса корпоративного управления в Казахстане?

7.Каковы тенденции по совершенствованию Кодексов корпоративного поведения?

Список использованной литературы:

1Федеральная Комиссия по ценным бумагам Российской Федерации, Брошюра «Корпоративное управление: история и практика.», 2003г.

2Там же

3Беликов И. Кодекс корпоративного управления: зарубежный опыт. - Журнал для акционеров, № 9, 2000 г.

4Беликов И. Оптимальная модель поведения. Журнал для акционеров, № 3, 2001 г.

5Из материалов семинара Российского института директоров «Корпоративный Директор», апрель 2003 г.

6Survey of Corporate Governance Developments in OECD Countries, February 2005, www.oecd.org

7Использовались материалы семинара Российского института директоров «Корпоративный Директор», апрель 2003 г.

8Источник: веб-сайт Казахстанской фондовой биржи, www.kase.kz

9Источник: Новости от 15 сентября 2008г. OECD Secretary-General Angel Gurría calls for restoring economic

growth path, www.oecd.org

Глава 13. Проблемы развития корпоративного управления в современном Казахстане

Косолапов Г.В.

кэн., доц.МАБ, докторант Института экономики МОН РК

Актуальной проблемой корпоративного бизнеса Казахстана является повышение качества корпоративного управления (КУ). Для этого крайне важно найти эффектиивные решения вопросов, связанных с защитой прав собственников, соблюдением баланса интересов отдельных компаний и корпоративной структуры в целом.

Совершенствование КУ проблема многоаспектная и требует комплексного рассмотрения. Для этого нами предлагается концепция корпоративного строительства. В качестве основных направлений решения предлагается рассматривать следующие:

1. Утверждение корпоративных принципов управления в Казахстане;

2. Совершенствование структуры управления компанией, в соответствии с принципами КУ и уровнем развития ее бизнеса;

3.Совершенствование управления собственностью, как важнейшего элемента КУ;

4.Расширение и управление информационной прозрачностью компании, как важнейшего звена в развитии КУ.

5.Развитие фондового рынка, как необходимого звена в совершенствовании рынка КУи контроля и важнейшего индикатора уровня развития КУ в стране

6.Совершенствование управления взаимодействием участников корпоративного бизнеса на принципах КУ. Урегулирование корпоративных конфликтов.

Развитие современного КУ в странах с транзитной экономикой, в т.ч. Казахстане, зависит от полноты и комплексности решения вышеуказанных проблем

Рассмотрим как проблему утверждение принципов КУ в бизнесе стран с транзитной экономикой

Утверждение корпоративных принципов управления основополагающий этап в развитии, как КУ, так и корпоративного бизнеса в Казахстане. Первым шагом к этому должно стать осознание собственниками и руководством корпораций объективной необходимости четко следовать принципам КУ определенными теорией и практикой корпоративного развития осознавать экономическое содержание корпоративности в рыночных отношениях.

Современный период экономического развития Казахстана характеризуется признанием его мировым сообществом страной с рыночной экономикой. В Республике сформирована новая институциональная среда, где определяющую

254

роль играет частная собственность. Она существует в различных видах и формах

– от индивидуальной до крупной корпоративной в виде акционерных компаний со сложной организационной структурой, различным составом участников.

Исследование путей совершенствования управления экономическим развитием в стране на всех его уровнях, учитывая специфику Казахстана и принимая во внимание зарубежный опыт, выдвигает на передний план проблему корпоративности и корпоративного управления. Эта проблема в концентрированном виде находит свое отражение в корпоративном бизнесе, становление и развитие которого в республике создает необходимый инвестиционный и вообще деловой климат, придает новое качество экономического роста экономике страны.

Главными характеристиками современной рыночной экономики в развитых странах мира являются многообразие форм собственности, объединяемое понятием «институционализм», и обусловленные этими формами типы хозяйствования. Однако определяющее значение в этих странах приобрела корпоративная форма собственности и основанный на этой форме корпоративный тип хозяйствования. Корпоративный характер, могут приобретать в новой экономической среде и крупные государственные компании, имея в виду внутреннюю и внешнюю сферы их деятельности.

В современном мире деятельность корпораций рассматривается как характеристика уровня социально-экономического развития страны, степени ее участия в мировом хозяйстве. При этом главное заключается не в самом термине «корпорация», а в содержании принципов деятельности и функций, стоящих за этим термином и выполняемых предприятиями.

Объединение лиц в организационные группы для совместной деятельности предполагает, во-первых, участие как физических, так и юридических лиц, например, при создании акционерной компании; во-вторых, выработку необходимых правил для ведения такой деятельности, без которых управление становится неэффективным. Соблюдение этих принципов становится одним из ключевых вопросов для эффективного функционирования корпораций. Крупные корпоративные структуры бизнеса превращаются в мощные отраслевые и межотраслевые структуры управления экономикой страны. Фактически они призваны формировать структуры отраслевого и межотраслевого управления в республике, т.е. мезоэкономику.

Актуальность развития КУ определяется усложняющимися взаимоотношениями между собственниками предприятия и менеджерами, образующими ядро КУ. Если на начальной стадии рыночных реформ в Казахстане они чаще совмещались в одном лице. Теперь же владельцы акций (собственники), как и во всем «цивилизованном мире», все чаще вынуждены нанимать в качестве управляющих профессиональных менеджеров. Кроме того, усложняются взаимоотношения разных групп акционеров внутри корпораций:

255

мелких и крупных, контролирующих и блокирующих и т.п. Весь этот клубок взаимоотношений и должен регулироваться принципами КУ.

Формирующаяся в Казахстане система КУ характеризуется некоторыми особенностями:

перманентный процесс перераспределения собственности в Корпорациях;

специфические мотивации многих инсайдеров (менеджеров и крупных акционеров), связанные с контролем финансовых потоков и «выводом» активов корпорации;

концентрация акций (контрольного пакета) в руках директорского корпуса или генерального директора;

слабую или нетипичную роль традиционных «внешних» механизмов корпоративного управления (рынок ценных бумаг, банкротства, рынок корпоративного управления и контроля), и т.д.

Существенным недостатком системы управления корпорациями является отсутствие в ней равноправного представительства участников деятельности корпорации. Нет четко установленной и выверенной системы разделения властных полномочий, прав, ответственности и функций между различными уровнями управляющей системы, а также между участниками процесса принятия решений. Такое положение является одной из угроз экономической безопасности корпорации.1

Высокая степень централизации управления корпорациями ведет к низкому уровню экономической самостоятельности подразделений корпорации. Для такой системы управления характерно жесткое субординированное подчинение нижних звеньев руководства высшим управляющим и косвенно директорскому корпусу и лично генеральному директору, при котором они нередко не несут соответствующей ответственности за результаты хозяйственной деятельности. Это в значительной степени служит препятствием на пути формирования и развития корпоративного управления

Важно осознать: КУ - это слишком сложный процесс, чтобы надеяться, что один человек сможет одинаково успешно исполнять все управленческие роли (функции). Каждая роль требует особого стиля. Роли, которые приходится играть участникам процесса корпоративного управления, находятся в конфликте. Поэтому один человек никогда не сможет выполнять их все одновременно. Весь этот клубок взаимоотношений и должен регулироваться принципами КУ.

Среди трудностей, возникающих на пути реструктуризации компаний, следует назвать непонимание многими их руководителями того, что собой представляет КУ, корпоративная культура, предпринимательская этика, правила экономической игры, кодекс или принципы корпоративного поведения и т.д.

КУ в Казахстане пока что наиболее уязвимо с точки зрения, прозрачности структуры собственности. Это проявляется в недостаточной прозрачности

256

собственнических и контролирующих структур. Непрозрачность структуры собственности компаний зачастую не позволяет акционерам и потенциальным инвесторам иметь правильное представление о механизме осуществления контроля, что, конечно, повышает для них риски от возможного участия в Казахстанских проектах. Все еще не пройден этап постоянной борьбы за власть между отдельными группами интересов в компаниях.

Упрочению принципов КУ в Казахстане препятствуют слабость, неэффективность, коррупция органов государственной и судебной власти, исполнительных органов. Реформирование в этой сфере имеет, пожалуй, приоритетное значение для утверждения корпоративных принципов надлежащего КУ в стране. Этому также должно способствовать приведение финансовой и другой отчетности в соответствие с международными стандартами.

Как показывают исследования, многие корпорации фактически принадлежат не акционерам, а группам частных лиц, контролирующим компании на основе сочетания законных и незаконных методов. Часто реальных владельцев вообще трудно или даже невозможно обнаружить, поскольку отсутствуют какие-либо реестры собственников. Причем, как пишут А. Радыгин и Ж. Сидоров «акционеры, входящие в контролирующую группу выступают по единому сценарию, разработанному реальными владельцами. В этом случае иски к реальным владельцам при нанесении ущерба рядовым «аутсайдером» невозможны – владельцы скрыты за многими структурами».2 Иначе говоря, характерной особенностью многих корпораций стран с транзитной экономикой стало отождествление управляющего и контролирующего акционера. Причина в том, что, боясь утратить контроль над своими капиталами, а также контроль над финансовыми потоками, некоторые собственники не желают рисковать делегировать даже оперативное управление корпорацией.3

Поэтому вполне объясним тот факт, что на множестве казахстанских корпораций генеральный директор сохраняет многие рычаги неконтролируемого влияния, а система управления носит авторитарный характер. В результате, теряется целостность корпорации как взаимосвязанной совокупности человеческих ресурсов, средств и предметов труда. Все это в конечном итоге снижает конкурентоспособность и рыночную стоимость корпорации.

Следует подчеркнуть, что само понятие «КУ» имеет смысл лишь в том случае, если имеет место отделение собственности от управления и отделение финансов, во всяком случае, определенных источников финансов, от управления в корпорации. Именно разделение функций собственника и управляющего определяет сущность современной корпорации и обуславливает необходимость внедрения системы КУ.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в странах с транзитной экономикой и в отечественных условиях сформировалась своеобразная модель КУ. Назовем ее моделью КУ переходного периода. Она

257

акционеров, менеджеров, не стимулируют рост акционерного капитала. Данный вывод подтверждает необходимость рассмотрения всех звеньев КУ, системного подхода к реализации концепции корпоративного строительства в Казахстане.

Для современного Казахстана решение проблем перехода к КУ носит ключевой характер, т.к. открывает возможности для привлечения более дешевого капитала, повышения рыночной стоимости компаний. Особенно рельефно эта проблема проявляется на фоне затруднений возникших в сфере финансирования во второй половине 2007 года

Освоение надлежащей практики КУ следует рассматривать как часть общего процесса модернизации страны, который охватывает не только частный, но и государственный сектор, являющийся одним из реально действующих партнеров в корпоративных структурах. Важно подчеркнуть, что это и путь решения задачи «создания системы стратегического управления процессом формирования конкурентоспособной казахстанской экономики».4

Следует подчеркнуть важность эволюционного поэтапного формирования и упрочения корпоративных принципов управления, что отражает разные этапы развития и зрелости корпораций и связанные с этим нарастающие внутренние потребности и внешние стимулы отладки корпоративных механизмов.

Одним из наиболее содержательных документов, дающим ориентиры и предложения по совершенствованию корпоративного управления, является «Принципы корпоративного управления ОЭСР».5 В «Принципах корпоративного управления ОЭСР» на первое место поставлен принцип - создание эффективной системы корпоративного управления должно способствовать развитию прозрачных и эффективных рынков, не противоречить принципу законности и четко определять разделение обязанностей между различными надзорными, регулирующими и правоохранительными органами.

Обосновывая необходимость коренного изменения механизма принятия решений в Казахстанских корпорациях, воспользуемся рекомендациями Г. Клейнера, который предлагает следующую структуру: каждый человек, участвующий в деятельности корпорации, представляет один из четырех факторов производства: во-первых, работники – труд; во-вторых, акционеры – финансовый капитал; в-третьих, управляющие предприятия – организационнотехнологический фактор; в-четвертых, генеральный директор – предпринимательская активность.6

Исходя из этой структуры предлагается схема современной модели КУ (рис. 2). Для реализации этой схемы необходимо обеспечить для всех индивидуальных участников (работников, акционеров, управляющих) демократические возможности представления, согласования и консолидации интересов в рамках своей функциональной группы, а между группами – социальный контракт при взаимодействии в процессе принятия решений. При этом главное направление вектора общих интересов должно соответствовать интересам развития корпорации в целом.

259

Внастоящее время деятельность корпораций регламентируется множеством нормативных актов, таких как Гражданский Кодекс, Трудовой Кодекс, Законы «Об акционерных обществах», «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», документов, касающихся статистики, учета и т.д. В каждом из этих документов допускается возможность выбора тех или иных управленческих или организационных решений. А это открывает возможность для недобросовестных предпринимателей захватить слабое предприятие через

процедуру банкротства, обман партнеров, нарушение прав работников и акционеров.7

Вышеперечисленное говорит о невозможности решить системные проблемы корпораций путем внесения изменений в каждый из актов по отдельности. Следовательно, возникла необходимость подготовки и принятия закона о корпорации, определяющего основные принципы и нормы ее деятельности, как целостного социально-экономического предпринимательского субъекта экономики.

Любое эффективное управление должно применять новейшие технологии производства и управления, отражать в своей работе их качественные изменения. Как отмечает Р. Патюрель, «в западных странах 80-е годы проходили под лозунгом борьбы за качество продукции, в 90-е годы лозунгом десятилетия были принципы реинжиниринга производственных процессов, а к концу века

ведущей темой становится переход к сетевым принципам организации предприятий, поиску методов адаптации к изменениям среды.8

ВКазахстане по нашему мнению нынешний этап развития бизнеса должен проходить под лозунгом корпоративного строительства и полномасштабного освоения принципов корпоративного управления на всех уровнях управления. Для реализации этой концепции необходимо:

1. Переходить от модели КУ переходного периода к современной модели основанной на международных принципах ее построения. Предлагаемая модель КУ предполагает наличие эффективного рынка ценных бумаг и таких важных и дисциплинирующих менеджмент индикаторов как рыночная стоимость компании и рынок КУ и контроля.

2. Подготовить и принять закон «О Корпорации», определяющий в комплексе основные принципы и нормы ее деятельности как целостного социально-экономического предпринимательского субъекта экономики. Это необходимо для исключения возможностей недружественных захватов предприятий, основанных на разночтениях в законодательстве, через процедуру банкротства, обман партнеров, нарушение прав работников и акционеров, то есть рейдерства, а также более четкого закрепления прав и обязанностей всех заинтересованных сторон КУ и корпоративного бизнеса в целом, его организационных форм.

Вопросы для обсуждения:

260