з-н Сарб-Оксли

Комиссии по ценным бумагам и биржам США готова упростить правила регистрации на бирже

Франческо ГЕРРЕРА, Дэн РОБЕРТЕ, "Деловая неделя"- FT, N3, 27 января v 2 февраля 2005

Представители Комиссии по ценным бумагам и биржам США (КЦБ) объявили о готовности упростить регистрационные требования для иностранных компаний, стремящихся избежать необходимости соблюдения американских норм корпоративного управления. Такое решение было принято под нажимом со стороны британских и немецких деловых кругов. Они обеспокоены тем, что иностранные компании, котирующиеся в США, не могут избежать дополнительных затрат, связанных с необходимостью соблюдения новых требований, предусмотренных законом Сарбанеса-Оксли ? даже в том случае, если они отказываются от листинга в США. Основной причиной их беспокойства стала статья 404, исходя из положений которой руководство компаний в годовом отчете должно сообщать об эффективности системы внутреннего управления. Согласно предложенным ранее правилам, котирующимся в США международным компаниям нужно было оформлять свою отчетность с учетом новых, весьма дорогостоящих требований, начиная с 15 июля 2005 г. Связанные с этим дополнительные финансовые затраты сводят на нет преимущества двойного листинга в Нью-Йорке. Однако отказ от листинга не решает проблему, поскольку, по предложенным КЦБ правилам, зарубежная компания по-прежнему должна оформлять свою отчетность с учетом современных требований, если число ее американских акционеров превышает 300. А для любой крупной компании это слишком низкий порог. Данная проблема имеет жизненно важное значение для Нью-Йоркской фондовой биржи, поскольку многие ее потенциальные клиенты отказываются от листинга в США из-за опасений по поводу жестких требований закона Сарба-неса-Оксли. Так, China Construction Bank (ССВ), один из 4 крупнейших государственных банков КНР, намерен отказаться от регистрации в Нью-Йорке и ограничиться листингом в Гонконге из-за высоких затрат и слишком жестких норм корпоративного управления в США. Такое решение ССВ помешает Нью-йоркской фондовой бирже провести первоначальное предложение акций на сумму в $5?10 млрд. ? крупнейшее в корпоративной истории Китая ? и подорвет ее репутацию предпочтительного фондового рынка для зарубежных компаний.