Тема 2. Инвестиционная политика при приеме иностранного капитала и ее механизмы
Формы привлечения иностранных инвестиций и их сравнение и отличия
1-прямые инвестиции — эта форма дает иностранному капиталу прямой контроль над отечественными предприятиями;
2-портфельные инвестиции — эта форма привлечения капитала связана с покупкой акций компаний;
3-прочие инвестиции — среднесрочные и долгосрочные ссуды для различных компаний.
Способы инвестиционного проникновения на иностранные рынки
- Инвестирование с нуля (clean field investment)
-Сборочные предприятия / трансплантация
-Совместные предприятия
-Создание зарубежных филиалов и дочерних компаний.
-Межфирменные слияния и поглощения
-Стратегические партнерства
Понятие инвестиционной политики, что она определяет, негативный эффект от привлечения иностранных инвестиций
Инвестиционная политика - это часть макроэкономической политики, которая согласуется с ее отдельными направлениями (Втполитикой, денежно-кредит политикой, налоговой, валютной) и определяет:
- Основные условия допуска и функционирования зарубежных инвестиций
- Права собственности и требования контроля, отраслевые ограничения и условия
- Различные налоговые режимы
Страны-реципиенты должны учитывать не только положительный, но и отрицательный эффект от иностранных инвестиций.
При оценке негативного влияния можно выделить следующ:
-Иностранный капит вкладывается единожды, - происходит старение И.
- отрасли, обеспеч-е быструю и эффективную отдачу - диспропорциональному развитию
- негативный психологический момент.
Группы мер государственной инвестиционной политики, разработанные ОЭСР и ЮНКТАД
- Меры торговой политики
- Меры стимулирования ПИИ
- Огранич-ые меры в отношении ПИИ
- Меры в отношении компаний, осущ-х ограниченную деловую практику
- Огранич-ые меры и стимулир меры принимаемые старами - exp капитала.
Режим наибольшего благоприятствования и режим не дискриминации при привлечении иностранных инвестиций
РНБ принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой страны.
Гарантирует инвесторам защиту от любой дискриминации в принимающей стране
Является решающим фактором при создании равных конкур возможностей для инв-ов различных стран.
Принцип недискриминации каждое государство имеет право требовать от других государств условий таких же, какими пользуются все государства, то есть общих и одинаковых для всех,
Справедливый и равноправный режим, режим прозрачности при привлечении и иностранного капитала
- Справедливый и равноправный режим предусматривает полную и постоянную защиту и безопасность иностранных инвестиций и неприменения в этой области дискриминационных мер. Показывает готовность страны выпускать зарубежный капитал на равных и справедливых условиях.
- Режим прозрачности возник недавно. Предполагает своевременное уведомление инвесторов об измене max в инвестиционных режимах принимающих стран и в действующем законодательстве.
Национальный режим, опыт Мексики и КНР при привлечении и иностранного капитала
Национальный режим - это предоставление зарубеж инвесторам режима не менее благоприятного, чем для нац предпринимателей (min междунар стандарт нац режима)
В Мексике исключения из НР существуют в нескл. отраслях:
Стратегич отрасти (нефтедобыча, нефетихимическая промышленность, производство атомной энергии, радиоактивные материалы; почта, радио, телеграф; выпуск денежных банкнот и производство монет; аэропорты)
Сферы, закрепленные только за мексик физ и юр лицами - резидентами (розничная торговля бензином и др нефтепродуктами, торговля газом; туризм; фрахт и внутр сухопутные транспортные перевозки)
Иностранные инвестиции не допускаются ни в каком виде (радиовещание и прочие радио и теле услуги; кредитные и банковские институты и др)
В Китае
Ограничен допуск ИИ в таких сферах как использование уже разработанных или внедренных в эк-ку страны технологий для которых существует произв-ная база (гос монополии, эксплуатация минеральных ресурсов, отрасли, подлежащие гос планированию и относящиеся к сфере гос регулирования)
Запрещены проекты с ИИ, угрожающие нац безопасности, соц и общественному интересу, проекты, нарушающие экологию, приносящие ущерб здоровью населения, угрожающие природным ресурсам, проекты, производящие товары с использованием китайской технологии.
Ограничен допуск зар инвесторов в строительство и управление водоснабжения, объектами для общественного пользования, строительство метро, портов и аэропортов, судостроения, издательское дело, производство зерна, выращивание хлопка, произ-во публикаций и распространение аудио и видео продукции.
Формы государственных гарантий при привлечении иностранного капитала
- Недискриминационный режим.
- Зашита от национализации собственности.
- Свободный перевод прибыли и других доходов.
- Порядок разрешения инвестиционных споров.
- стабилизационная оговорка.
- Защита прав акционеров и кредиторов.
Ограничения при приеме иностранных инвестиций
По капитальным счетам (на зарубежные инвестиции)
Предоставление сделок по депозитным вкладам/получение займов резидентами и нерезид
Различают след меры гос регулирования инвестиций:
-Прямые ограничения на ПИИ рещидентов за рубежом/нерезедентов внутри страны
-Ограничение на репатриации прибыли и капиталов
-Ограничение на перевод дивидендов
По текущим счетам (валютные ограничения)
Они регулируют:
Права резидентов на получение или предоставление иностранной валюты
Владение офшорными депозитами в иностранной валюте
Права нерезедентов на владение депозитов в национальной валюте
Прямые и скрытые инструменты инвестиционного регулирования при приеме иностранного капитала
Прямые (формальные)
Регулирование осуществляется с помощью законодательных норм и правил-носят дискриминационный хар-р. Регистрация, Ограничение на доли, ограничение в торговле, условия производственной деятельности компании
Прямые делятся на:
- Абсолютные.
- Относительные
Скрытые (неформальные)
Это барьеры, связанные со спецификой административных процедур, жесткой институциональной структуры принимающей стороны, деятельностью политич и соц культурных мероприятий.
Группы административных формальностей государственного регулирования при приеме зарубежных инвестиций
- Барьеры на стадии допуска инвестиций
- Барьеры на стадии вложения средств
- Барьеры на предварительной стадии реализации инвестиционного проекта
- Барьеры на стадии деятельности компании
Перечень инструментов инвестиционного регулирования при приеме иностранных инвестиций
-Регистрация зарубеж I
-Лицензирование зар I
-Ограничение доли зар I
-Запрет на ПИИ
-Экологические требования
-Процедурные требования
-Ограничения на возврат капитала и перевод доходов
-Требования в отношении рабочей силы
-Требования продажи части акций
-Требования использования местных компонентов
-Экспортные требования