Лекция 1. Происхождение денег: различные подходы к вопросу.

Необходимость появления денег была обусловлена объективным развитием производительных сил общества (средства производства – средства и предметы труда, производимые материальные блага) и производственных отношений (отношения собственности на средства производства, обмена деятельностью, распределения). Производство при этом осуществляется в общественной форме, т. к. человек не может производить что-либо вне общества.

В ходе развития производительных сил и производственных отношений, разрешения противоречий между ними происходит смена общественно-экономических формаций, экономических систем. Так произошло разрушение первобытнообщинного хозяйства натурального типа, в котором все, что производилось внутри данного хозяйства и потреблялось, и к образованию рабовладельческого строя, при котором произошло первое крупное разделение труда – выделение скотоводческих и земледельческих племен. Это вызвало возникновение регулярного обмена между общинами, повышение производительности труда, появлению излишков продукта.

В дальнейшем стало невозможно совмещение различных видов производства стало углубляться и разделение общественного труда – второе крупное разделение труда – отделение ремесла от земледелия, что стимулировало обмен и создавало основу для появления и развития товарного производства – производства продуктов не для собственного потребления, а для обмена, который опосредуется деньгами. Товарное производство может обойтись без денег, на деньги не могут возникнуть вне товарного производства. Развитие ТДО привело к третьему крупному общественному разделению труда – выделению класса купцов, а затем и класса ростовщиков и ростовщического капитала.

Т. о., главной причиной превращения натурального хозяйства в товарное производство является общественное разделение труда. Главная предпосылка существования товарного производства - имущественное обособление производителей товаров. Это обособление выразилось в появлении частной собственности на средства производства, для чего потребовались следующие условия: наличие потребности в данном товаре, наличие нужных товаров, соблюдения эквивалентности обмена.

Соблюдение требования эквивалентности обмена предполагает измерение стоимости товара, а значит, и возникновение денег. В экономической литературе выделяют два подхода к вопросу о возникновении денег:

• рационалистический (субъективный);

• эволюционный (объективный).

Рационалистический (субъективный) подход объясняет происхождение денег как результат соглашения между людьми об использовании денег в качестве инструмента обмена. Эту идею поддерживали в обществе до 18 века. В современных школах адептами этих идей стали, например, П. Самуэльсон, который назвал деньги «социальной искусственной условностью», и Дж. К. Гелбрейт, по мнению которого, закрепление за благородными металлами денежных функций – продукт соглашения между людьми.

Эволюционный (объективный) подход основывается на объективных причинах происхождения денег: экономическом росте, общественном разделении труда, выделении особого товара, движении стоимости, необходимости соблюдения эквивалентности обмена. Наиболее известны трудовая теория стоимости и нетрудовая теория стоимости (теория предельной полезности).

Согласно первой теории (К. Маркс) в ней важное значение для соизмерения товаров имеет труд. Трудовая теория исходит из того, что:

- товаром является только та потребительная стоимость, которая передается посредством обмена;

- способность товара в определенных количественных пропорциях обмениваться на другие товары называется меновой стоимостью;

- в основе меновой стоимости товаров лежит затраченный на их производство общественный труд.

Первоначально возникает рынок в форме натурального обмена товарами. Обращение товаров – это их обмен с помощью посредника (менового товара, всеобщего эквивалента). Меновым товаром становились обычно те товары, которые пользовались всеобщим спросом. У этого товара «раздваивалась» его полезность. Помимо естественной полезности – удовлетворять потребность человека, он приобретал общественную полезность – был всеобщим эквивалентом.

Купля-продажа, отражающая процессы обмена и движения стоимости, развивалась постепенно, это развитие и способ определения эквивалентных пропорций обмена К. Маркс назвал эволюцией форм стоимости.

Формы стоимости прошли несколько этапов своего развития:

1) Простая (случайная); 2) Полная (развернутая); 3) Всеобщая; 4) Денежная.

1. Простая или случайная форма стоимости. Когда стоимость одного товара выражалась в каком-нибудь единственном другом товаре, товары менялись эпизодически, например:

Товар А= Товар В, где стоимость товара В служит средством выражения стоимости товара А, т. е. стоимость одного товара выражается в потребительной стоимости другого товара.

Товар, стоимость которого выражена в другом товаре (Товар А), находится в относительной форме стоимости. Товар, который служит средством выражения стоимости (товар В) другого товара, находится в эквивалентной форме стоимости.

2. Полная или развернутая форма стоимости. После первого крупного общественного разделения труда возникла данная форма стоимости, когда обмен приобрел более регулярный характер и в нем стало участвовать множество различных товаров:

Товар Б, Товар В, Товар Г, Товар Д = Товар А.

Неудобство данной формы стоимости состоит в том, что товару А, находящемуся в относительной форме стоимости, противостоит множество товаров-эквивалентов. Ограниченность данной формы заключается, как и в первом случае, в том, что один товар обменивается на другой, т. е. обмен усложняется, так как владельцу какого-либо товара может потребоваться не тот товар, который ему предлагают взамен.

3. Всеобщая форма стоимости. Развитие обмена потребовало устранения недостатков полной формы стоимости. Стали выделяться товары, которые являлись главным продуктом труда и предметом обмена. Их приобретали не для собственного потребления, а для того, чтобы обменять на необходимые товары:

Товар Б, Товар В, Товар Г, Товар Д = Товар А.

Стоимость всех товаров на данной территории выражается посредством одного товара (товар А). Но и эта форма имеет ограниченное распространение: например, она применяется на определенной территории или некоторое время может выполнятся одним товаром, а затем другим.

4. Денежная форма стоимости. Закрепление роли всеобщего эквивалента за одним товаром означало переход от всеобщей к денежной форме стоимости (к благородным металлам):

Товар Б, Товар В, Товар Г, Товар Д = 1 грамм золота.

Все это позволяет сделать следующие выводы:

- из товарного мира выделился один товар-эквивалент, посредством которого выражается стоимость всех других товаров;

- потребительная стоимость товара-эквивалента является формой выражения его противоположности – стоимости;

- конкретный труд, заключенный в товаре-эквиваленте, является формой выражения абстрактного труда;

- частный труд, заключенный в товаре-эквиваленте, выступает как непосредственно общественный труд;

- движение денег приобретает самостоятельное значение, перестав быть непосредственно связанным с движением товаров.

Прошли многие сотни лет, прежде чем деньги стали неотъемлемым элементом рыночных отношений.

На первых порах «посредниками» выступали обычные товары (скот, зерно, раковины и др.), затем – специально сделанные (украшения, слитки), не имевшие собственной полезности, а приобретавшие ее как всеобщие эквиваленты.

Выделение золота в качестве всеобщего эквивалента стало возможным в результате развития производственных отношений. В 15-16 веках в процессе совершенствования орудий труда расширились товарное производство и обмен. Помещичьи хозяйства стали втягиваться в товарно-денежные отношения, совершился переход от натуральной ренты к денежной, возникли единые национальные рынки, что было связано с образованием централизованных государств Западной Европы, сформировался мировой рынок.

Золото первоначально было просто вещью, затем продуктом труда и только потом – товаром, всеобщим эквивалентом. Это стало возможным в силу определенных природных свойств этого металла (относительная редкость как сырьевого товара, портативность, однородность, износостойкость (долговечность), делимость, узнаваемость, транспортабельность, удобство хранения, превращение без потери веса из монетной формы в слитки и обратно). В то же время золото в роли всеобщего эквивалента практически не имело потребительной стоимости. Как остроумно заметил Т. Грин (1973 г.), «трудно представить себе человека, попавшего на необитаемый остров, имеющего при себе что-либо более бесполезное, чем кусок золота».

Экономисты выделяют 5 свойств, которые обязательно должны иметь деньги: делимость, узнаваемость (четко отделены от других ликвидных активов, иметь всеобщую ликвидность и легко распознаваться), портативность, долговременность, стандартизированность любая денежная единица должна соответствовать по качеству другой денежной единице).

Со временем золото перестало выполнять монетарные функции в ходе процесса демонетизации. Демонетизация – процесс постепенной утраты золотом денежных функций в результате вытеснения его из обращения неразменными кредитными деньгами.

Как нетрудно заметить, первоначально исследовались возникновение, необходимость, развитие и движение полноценных денег, но в последующем в обороте стали функционировать неполноценные деньги. Поэтому трудовая теория не могла решить все вопросы, в частности непроясненным остался вопрос о том, как можно измерить неполноценными деньгами количество и качество разнородного труда.

В ответ на возникающие вопросы в экономической науке сформировалась нетрудовая теория стоимости, которая необходимость денег связывает с отношением человека к вещи, с его субъективной оценкой полезности потребительных стоимостей – благ.

В отличие от классической марксистской теории неоклассическая школа считает стоимость субъективной категорией, определяемой степенью полезного эффекта, и недостаточным сведение стоимости только к затратам.

В последующем возникает новый подход, в соответствии с которым стоимость определяется ценностью последней единицы, величиной предельной, конечной полезности блага. В этом случае стоимость определяется не средними, а предельными величинами.

Теория предельной полезности, устанавливая критерии для сравнения товаров и их меновых пропорций:

- категорически отказываются определять стоимость товаров и их меновых пропорций;

- определяет стоимость (ценности) блага величиной полезного эффекта, получаемого человеком от потребления;

- учитывает только индивидуальные оценки полезности блага;

- стоимость труда (издержки производства) определяет как производное от стоимости;

- не относит стоимость к чему-то, имманентно (присущий природе самого предмета) присущему товару;

- ценность блага увязывает с его ограниченностью.

Естественным выходом из этого противоречия был синтез теории предельной полезности и трудовой теории стоимости. Теоретики неоклассического экономического анализа связывают стоимость с равновесным спросом и предложением на рынке, где он сам устанавливается при условии полезности блага и определенной величине связанных с ним издержек.

Отечественная наука, считающая, что «целесообразно сохранить традиционно присущий российской науке воспроизводственный подход к анализу экономических категорий», тоже ищет ответы на поставленные вопросы. Отмечается, что попытки представить деньги в отрыве от истории их возникновения и стоимостной природы противоречат системному подходу и не позволяют разграничить сущность и функциональные формы денег, которые претерпели значительные изменения по мере перехода от натурально-вещественной формы денег к кредитным и бумажным деньгам.

Рационалистический и эволюционный подходы, объясняющие возникновение денег рядом общих причин, не исключают некоторые другие (частные) причины, характерные для определенных этапов развития общества.

К таким причинам можно отнести:

- наличие международного разделения труда, международных экономических связей, требующих эквивалентного обмена продуктами труда;

- наличие разнообразных форма собственности на средства производства, приводящих к обособлению производителей и требующих обмена товарами;

- требование морального и материального стимулирования затрат труда;

- неоднородность труда, что обусловливает распределение материальных благ в зависимости от затрат труда.

Лекция 2. Эволюция форм и видов денег, дематериализация денег.

Деньги используются на Земле примерно 7 тысячелетий и, по общепринятому мнению, являются главным фактором прогресса, который в свою очередь способствует развитию денежной сферы. Объяснение сущности денег следует начать с их эволюции. Различают следующие исторические формы денег:

1. Действительные (штучные, весовые, монеты)

2. Знаки стоимости (неполноценные монеты, бумажные, кредитные деньги).

Деньги стали деньгами примерно за 3-5 тысячелетий до новой эры. У древних народов деньгами служили разные товары, благодаря их особой полезности в зависимости от местных условий: продовольствие, скот, украшения, орудия труда и др. Примитивные формы штучных денег не обладали ни делимостью, ни однородностью. Переход от штучных денег к весовым металлическим деньгам произошел на более высокой степени общественного разделения труда – с отделением ремесла от земледелия, когда сложилось товарное производство и регулярный обмен товарами.

С распространением металлических денег укрепилась весовая система денежного счета. Ранней формой металлических денег были слитки, изготовленные способом литья, разной формы – орудия, проволока, пластины и т. д. Уже в 8 в. до н. э. обращались слитки с отличительными знаками, удостоверявшими их вес и состав. По этой причине наименования многих денежных единиц тождественны названиям весовых единиц – английский фунт стерлингов, рубль и т. д. Роль всеобщего эквивалента закрепилась за благородными металлами – золотом и серебром, и в течение примерно 400 лет золото вытесняло серебро. Так утвердилась и потом применялась большую часть времени существования человечества первая форма денег: полноценные, или действительные, деньги.

Действительные деньги – полноценные деньги, номинальная стоимость которых в основном соответствует стоимости содержащегося в них металла.

Из процесса функционирования металлов в качестве денег постепенно развиваются монеты. Монетная форма денег получает распространение на сравнительно высокой ступени общественного разделения труда, когда в результате развития обменных (т. е. рыночных) отношений возник класс торговых посредников – купцов.

Монета – денежный знак, изготовленный из металла, имеющий установленные законом отличительные признаки (форма, внешний вид, вес, содержание). Первая монета появилась в древнем государстве Лидия (Малая Азия) в 7 в. до н. э. по приказу царя Гигеса. Она изготовлялась из природного сплава золота и серебра (электра). Название «монета» входившие в обращение деньги получили от одного из прозвищ Юноны (Юно Монета – Юнона Предостерегающая), при храме которой на Капитолийском холме в Риме находился новый монетный двор этого античного государства. Правила чеканки монет или монетный устав определяют:

• характер чеканки (открытая – на любом монетном дворе, из металла, принадлежащего любому лицу; закрытая – чеканка монет на определенных монетных дворах из металла, принадлежащего государству);

• пробу (содержание чистого металла в монете);

• вес, тип;

• легенду монет – надпись, содержащую название города, государства, год чеканки, наименование, номинал и др.;

• редиум (допустимое законом отклонение фактического веса от номинального);

• правила выпуска и изъятия монет.

В монете различается лицевая сторона (аверс), оборотная (реверс) и ребро (гурт).

Характерными чертами полноценных денег являются:

- соответствие номинала реальной стоимости;

- неподверженность обесцениванию (за исключением экстраординарных случаев, как это было, например в 16 веке, когда в Европу хлынул поток дешевого американского золота и серебра), т. е. гибкое приспособление к потребностям оборота без ущерба для владельцев денег, автоматизм в их использовании. Суть этого процесса – происходило стихийное регулирование количества денег в обороте без использования специальных мер со стороны государства;

- возможность физического использования, как и любого другого товара.

Природа полноценных денег – товарная. Но в отличие от других товаров (в том числе товаров-предшественников денег) деньги постоянно находятся в обращении. Вот почему наряду с товарной природой полноценных денег с самого начала возникновения постепенно проявляются другие их черты: информационная и правовая.

Информационная черта реализуется в виде различного рода оттисков, печатей, штемпелей, нанесенных государством (правителем) на слитки и монеты. Некоторые слитки и монеты представляют огромную историческую ценность, являясь достоверным и точным источником информации и развитии техники, искусства, событий (по сравнению с летописями). На Востоке на монетах изображалась зодиакальная символика, на монетах Древней Руси отражались делали борьбы против Золотой Орды, истории Медного бунта, реформ Петра 1 и т. д. Недаром историю сравнивают с мешком денег. Так, на лицевой стороне монет Владимира Святославовича, появившихся после крещения Руси (998 г.), изображен князь, на оборотной – Христос вседержитель. На более поздних сребрениках оборотную сторону занимал трезубец (родовой знак Рюриковичей) или двузубец, особый для каждого князя.

Правовое значение денег выражается в том, что чеканка монет монополизируется государством. В личных интересах – для саморекламы и повышения престижа («Если природа создает металлы, то король создает монеты»).

Первым, кто изобразил свой профиль на монете, был Александр Македонский.

В ходе эволюции человечества, особенно в 19-20 вв., полноценные деньги как элемент производственных отношение стали приходить в противоречие с производительными силами. Чисто металлическое обращение слишком дорого обходится и становится невозможным, т. к. добыча драгоценных металлов всегда отстает от роста потребностей хозяйства в средствах обращения и платежа. ( Трудность перехода, поиск видов и форм: Медный бунт 25.07.1662 г. в Москве при Алексее Михайловиче, русско-польская война, реформа, медные монеты приравнивались к серебряным).

Параллельное использование полноценных денег и их заменителей существовало многие столетия, а в 20 веке знаки стоимости полностью вытеснили полноценные деньги. Это произошло под воздействием двух экономических законов:

- законно соответствия производственных отношений характеру и уровню развития производительных сил;

- закона экономии общественного труда, требующего экономии издержек денежного оборота, повышения надежности, удобства и скорости движения денег.

Предпосылками (факторами) этого перехода явились:

- объективный процесс вытеснения полноценных денег знаками стоимости из-за их мимолетного использования (постоянного изменения владельца) и приобретение статуса символических денег в качестве «посредника» в процессе обращения;

- развитие кредитных отношений;

- укрепление государства, использующего для покрытия своих расходов неполноценные (бумажные) деньги и властной силой узаконивая их;

- рост потребности в деньгах в связи с бурным развитием ТДО.

Неполноценные деньги классифицируются на наличные и безналичные. Первыми появились безналичные деньги (векселя – античные времена, на постоянной основе оформлялись в 12-16 вв.). Неполноценные наличные деньги имеют длительную историю:

- стирание монет и соответственно постепенное расхождение их номинала с реальной стоимостью (в среднем за год золотая монета теряла 0,07% собственного веса, что за 2600 лет обращения составило около 2000 тонн золота);

- сознательная порча монет государством, т. е. снижение их металлического содержания для получения дополнительного дохода;

- выпуск бумажных денег с принудительным курсом в аналогичных целях.

Бумажные деньги – денежные знаки (номинальные знаки стоимости), наделенные принудительным курсом, обычно неразменные на металл и выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Впервые бумажные деньги появились в Китае в конце 1, начале 2 тысячелетия новой эры (изобретена бумага (100 г.), печатный станок (50 г.)), затем они появились в Персии (13 в.), Японии (14 в.). При капитализме бумажные деньги стали выпускаться в 1641 г. в Швеции, в североамериканской колонии Англии Массачусетсе в 1690 г., во Франции (1701 г.), в России – в 1769 г. (ассигнации), в конце 18 в. – в Англии.

Первоначально введение государством бумажных денег сопровождалось беспрепятственным и неограниченным их приемом наряду с золотом, разменом на него по установленному курсу, что придавало деньгам общественную значимость. Доверие со стороны населения. Но с самого начала эмиссии государство нередко нарушало главное условие их устойчивости – размен на золото по установленному курсу. Войны и революции требовали больших расходов, что покрывалось дополнительной эмиссией, обесцениванием и падением доверия к бумажным деньгам.

Сущность бумажных денег, т. о., как законченной формы знака стоимости заключается в том, что они не имеют собственной стоимости. Вне процесса обращения – это клочки бумаги, которые ничего не значат и ничего не стоят. Бумажные деньги приобретают представительную стоимость лишь в процессе обращения, обслуживая реальные торговые сделки, совершение платежей и т. д. Для покрытия своих расходов государство может выпустить бумажные деньги с принудительным курсом (номинальной стоимостью) в неограниченном количестве и в любой купюре. Но на этом заканчивается власть государства над бумажноденежным обращением. Независимо от массы выпущенных бумажных денег и принудительного курса их реальная стоимость определяется не штемпелем государства, а объективными условиями, законом стоимости, законами денежного обращения. Разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и стоимостью их выпуска (расходы на бумагу и печатанье) образует эмиссионный доход, являющийся существенным элементом государственных доходов. Т. к. выпуск бумажных денег не связан с реальными потребностями оборота, а зависит от размера дефицита государственного бюджета, то их обращение всегда инфляционно.

Денежные знаки, не имеющие реального товарного обеспечения подвержены обесцениванию, поэтому в настоящее время в странах с рыночной экономикой законодательно введены ограничения или запреты на эмиссию бумажных денег. Исключение составляют лишь отдельные страны, например, США, где эмитируются казначейские билеты, причем только в целях размена банкнот. Так же в целях размена издавна чеканятся неполноценные разменные (билонные) монеты, номинальная стоимость которых превышает стоимость содержащегося в них металла и расходы на чеканку. Они чеканятся из серебра, меди, никеля и др. металлов и сплавов. Их удельный вес в денежном обращении невелик. Разменные монеты чеканятся государством только из принадлежащего ему металла. Это обеспечивает государству получение монетного дохода в виде разницы между номинальной стоимостью монет и рыночной ценой содержащегося в них металла и расходов на чеканку.

Финансирование государственных расходов осуществляется за счет выпуска ГЦБ, приносящих доход, т. о., произошла трансформация бумажных денег в один из видов «квазиденег» («почти» денег) – ГЦБ.

Более твердой и устойчивой оказалась почва у кредитных денег - представителей стоимости, создаваемых на базе кредита. Как отмечают экономисты, кредитные деньги – собирательное понятие, их можно разделить на две группы:

1. небанковские кредитные деньги (возникают главным образом на основе коммерческого кредита – векселя небанковских организаций – вид безналичных денег);

2. банковские кредитные деньги (возникают на базе банковского кредита: банкнота (вид наличных денег), депозит до востребования (депозитные деньги), чек (безналичные деньги), электронные деньги (пока зародышевый вид наличных денег).

Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее ее владельцу бесспорное право по истечении срока требовать от должника уплаты указанной денежной суммы. По сравнению с другими долговыми обязательствами вексель имеет следующие особенности:

• абстрактность, т. к. в нем не отражаются конкретные причины появления долгового обязательства;

• бесспорность – обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте;

• обращаемость, позволяющая использовать вексель как средство обращения и платежа вместо наличных денег, в связи с этим вексель получил название торговых денег. Передача векселя другим лицам оформляется передаточной надписью – индоссаментом.

Вначале это были простейшие долговые обязательства (расписки – в 1 тысячелетии до новой эры в Вавилоне). В 12 в. В Италии, а затем в др. странах Западной Европы стали применяться переводные векселя.

Существуют следующие виды векселей:

1. В зависимости от количества участников при возникновении вексельного обязательства - простой и переводной. Простой вексель выписывается заемщиком (участвуют 2 лица). Переводной вексель (тратта) представляет собой приказ кредитора (трассанта) заемщику (трассату) об уплате в срок определенной суммы денег третьему лицу (ремитенту) или предъявителю, ели вексель не именной, а предъявительский (участвуют 3 лица).

2. В зависимости от обеспечения и цели выпуска - коммерческий и финансовый. Коммерческие векселя возникают на основе сделок купли-продажи товара в кредит, целью является ускорение реализации товаров и услуг. Финансовые векселя не имеют подобной реальной основы, они выписываются с целью аккумуляции и привлечения свободных денежных средств. Разновидностями финансовых векселей являются дружеские и бронзовые (дутые) векселя.

3. В зависимости от статуса эмитента - частный (корпоративный) и государственный (казначейский). Частные векселя выпускают индивидуальные товаропроизводители. Казначейские векселя (боны) выпускаются государством для покрытия своих расходов. Эти государственные обязательства – разновидность финансовых векселей –являются одной из форм вложения капитала, обычно они приносят высокий процент и обладают наибольшей ликвидностью.

В вексельном обороте может участвовать неограниченное количество лиц, т. к. вексель передается как орудие платежа. Большинство векселей погашается путем взаимного зачета вексельных обязательств без участия наличных денег, тем самым вексельное обращение уменьшает потребность оборота в наличных деньгах. Однако существуют границы замещения наличных денег вексельным обращением:

• векселя охватывают лишь часть товарооборота, преимущественно оптовую торговлю;

• сальдо по взаимному зачету вексельных обязательств требует оплаты наличными деньгами;

• векселя как частные долговые обязательства имеют ограниченную сферу обращения среди тех производителей, которые уверенны в платежеспособности векселедателей и индоссантов;

• обращение векселей ограничено их сроком.

Преодолеть эти ограничения позволило развитие банковского дела, зародившееся еще в древности, но ставшего набирать силу лишь с возникновением капитализма.

Примерно с 17 в. Банки стали создателями новых, более совершенных видов кредитных денег, эволюция которых происходит до сих пор. Первые банковские кредитные деньги – банкноты – выписываемые банками простые векселя взамен учтенных или принимаемых в залог частных коммерческих векселей. Деньгами (т. е. средством обмена) они стали не сразу. Вначале она была простой распиской о принятии на сохранность вклада денег (золотых и серебряных монет). Затем с укреплением и развитием банков их долговые обязательства – банкноты – начали использоваться как платежное средство, стали обращаться, получили общественное признание. Ими выдавились кредиты под коммерческие векселя и были разменны на золото или казначейские билеты по первому требованию (классическая банкнота). Это ограничивало размер кредита, создавало основу для регулирования ликвидности банков.

Т. о., банкнота переняла от бумажных денег их преимущество – свойство всеобщей обращаемости, подкрепляемое лицензированием деятельности банков как публичных институтов, а впоследствии и юрисдикцией государства, монополизировавшего в лице ЦБ выпуск банкнот. В отличие от бумажных денег классическая банкнота имела двоякое обеспечение – вексельное (товарное) и золотое (золотой запас ЦБ). Это способствовало саморегулированию банкнотного обращения согласно потребностям товарооборота. Хотя коммерческий вексель является непосредственной основой банкноты, между ними имеются различия:

• должником по векселю является товаропроизводитель, по банкноте – эмиссионный банк;

• вексель имеет частную гарантию и не может являться всеобщим платежным средством, а банкнота имеет общественную гарантию в виде хранящихся в банке ресурсов, поэтому она выступает как общественные кредитные деньги, обладающие всеобщей обращаемостью;

• обращение векселя ограничено сроком платежа, банкнота – бессрочное обязательство.

Банкнота отличается от бумажных денег:

1. По происхождению – бумажные деньги возникли из функции денег как средства обращения, банкнота – из функции денег как средства платежа;

2. По методу эмиссии – бумажные деньги выпускаются в обращение министерство финансов (казначейство) в зависимости от потребностей государства в финансовых ресурсах, банкноты – центральный банк в зависимости от потребностей оборота;

3. По возвратности – бумажные деньги не возвращаются, а «застревают» в обращении, банкноты – возвращаются в банк – эмитент.

С прекращением размена банкнот на золото из двойного обеспечения банкнот отпало золотое обеспечение, а вексельное сильно ухудшилось, т. к. вексельный портфель ЦБ все больше наполнялся казначейскими векселями и обязательствами (необеспеченная металлом эмиссия называется фидуциарной).

. Кроме того, изменению в характере эмиссии банкнот способствовало развитие мировой экономики и структурные изменения в кредитно-денежной системе. Т. о., современные банкноты не отвечают требованиям классической банкноты, но в известной степени сохраняют товарную природу, или кредитную основу, однако они подпадают под закономерности бумажно-денежного обращения.

В настоящее время существует три канала эмиссии банкнот:

• банковское кредитование хозяйства, которое обеспечивает связь денежного обращения с динамикой воспроизводства общественного капитала;

• банковское кредитование государства, когда банкноты эмитируются взамен государственных долговых обязательств;

• прирост официальных валютных резервов в странах с активным платежным балансом.

Наряду с векселем и банкнотой замена полноценных денег происходила на основе других разновидностей кредитных денег, а также кредитных операций. Трудно в этом деле переоценить роль безналичных расчетов, заключающихся в перенесении сумм с одного счета на другой в присутствии обоих клиентов, что было более безопасно и позволяло избежать потерь при расчетов монетами. Это были зачатки создания денег безналичного оборота, а именно депозитных денег. Специальные банки , осуществляющие такие расчеты, получили название «жиробанки» 16-17 вв. В дальнейшем становиться возможным использовать вклады на основе выписываемых ( с 14 в.) чеков, а также жироприказов 9поручений по перечислениям денег.

Чек – письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет. Чек служит средством получения наличных денег с текущего счета банка, средством обращения и платежа за купленные товары и услуги, формой безналичных расчетов. Чек появился позже, чем вексель и банкнота, с созданием сети коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах. Это – разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий банк или центральный банк. Впервые чеки возникли в Англии в 1683 г. Различают следующие виды чеков:

1. Именной, предъявительский, ордерный (выписываются по приказу определенного лица и передается посредством передаточной надписи);

2. Расчетный (предназначенный исключительно для осуществления безналичных расчетов), денежный (предполагает обналичивание);

3. Иностранный, внутренний.

Чек имеет определенную форму и реквизиты. Эмитентом чеков может быть как коммерческий банк, так и центральный банк. На основе чеков возникла система безналичных расчетов, при которой большая часть взаимных претензий погашается и платеж производится по сальдо, без участия наличных денег. Особенно это характерно для расчетов между клиентами одного банка. Но, как и вексельное обращение, чековое обращение имеет свои границы замещения наличных денег:

• чековое обращение имеет ограничения по сфере применения, хотя применение чеков несколько шире использования векселей - чеки можно использовать и розничном товарообороте;

• ограничен круг участников чекового обращения, т. к. чек может быть выписан только на основании текущего счета в банке;

• обращение чеков ограничено их сроком.

Эволюцию денежного обращения и общественного развития привела к демонетизации золота, а затем и дематериализации денег.

Дематериализация денег означает преимущественное использование безналичных (невещных) денег (не имеющих материально осязаемой формы) в виде записей их остатков по счетам в банковских книгах, а в современных условиях – в памяти компьютера. Этот процесс осуществлялся постепенно и их доля возросла до нескольких % к концу 20 в.

Все виды неполноценных денег (банкноты, разменная сонета, депозиты до востребования) называют активными или высокоэффективными, чистыми деньгами, т. к. они прямо и безотлагательно обслуживают оборот. Одновременно большой импульс получили различные ликвидные активы общества, которые не будучи деньгами, могут быть легко обращены в них при небольшом риске потерь, принося при этом держателям доход. Они получили название «пассивные деньги» («квазиденьги», «почти деньги»). Эта группа включает в себя срочные и сберегательные депозиты в КБ и СКФИ. Депозитные сертификаты, ГЦБ и др.

В последнем десятилетии 20 в. в связи с ростом электронной коммерции невиданными темпами стали развиваться новейшие платежные средства – электронные деньги. Их сущность является предметом дискуссии. По мнению одних ученых, это безналичные деньги, по мнению других – наличные деньги. Ряд специалистов относят их к обоим этим видам.

Лекция 3. Демонетизация золота и роль золота в современных условиях.

Со временем золото перестало выполнять монетарные функции в ходе процесса демонетизации. Демонетизация – процесс постепенной утраты золотом денежных функций в результате вытеснения его из обращения неразменными кредитными деньгами. Этот закономерный, длительный процесс обусловлен следующими объективными и субъективными причинами:

А) развитие кредитных отношений, в результате которого кредитные деньги – банкноты, векселя, чеки;

Б) золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности;

В) субъективные факторы – валютная политика США, государственное регулирование операций с золотом – ускоряют его демонетизацию.

В настоящее время золото вновь приобрело ценность, возросла его естественная потребительная стоимость. Оно широко используется в промышленности, медицине, науке, для тезаврации, для формирования официальных золотовалютных резервов, в ювелирном деле.

Демонетизация золота юридически завершена, что закреплено уставом МВФ (1978 г.). Однако золото продолжает служить чрезвычайными деньгами, фондом мировых денег и частных накоплений. Даже дешевея, золото де-факто остается резервным активом, ограничителем всевозможных финансовых пирамид. Очевидно, что золото, как исторически сложилось, продолжает играть роль мирового резервного актива, «денег в последней инстанции» - средства сбережения капитала. Особенно это становится заметно во время мировых финансовых кризисов.

Этапы, на которые можно разбить валютную политику США, направленную на демонетизацию золота.

Стратегия валютной политики США в отношении золота направлена на дискредитацию его как основы мировой валютной системы в целях укрепления международных позиций доллара. США взяли курс на гегемонию доллара после первой мировой войны, когда финансовый центр переместился из Европы в Америку.

Первый этап – 1922 г.- кризис 1929-30 гг. Переход от золотомонетного к золотодевизному стандарту. Тактика:

-валютно-финансовый центр переместился в США, т. к. после войны менее всего пострадала Америка;

• возрос валютно-экономический потенциал Нью-Йорка, он стал мировым финансовым центром, увеличился экспорт капитала, США – ведущий торговый партнер;

• США превратились из должника в кредитора (снизился внешний долг, а требования к другим странам возросли);

• произошло перераспределение официальных золотых резервов: в 1914-1921 гг. чистый приток золота в США в основном из Европы, 46% золотого запаса капиталистических стран сосредоточено в США (по сравнению с 1914 г. – 23%);

• США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный стандарт (еще Германия, Великобритания, Франция) и курс доллара к западноевропейским валютам вырос на 10-90%.

США развернули «валютную войну» за гегемонию доллара с Великобританией, но добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. Валютная стабильность была взорвана мировым кризисом 30-х годов.

Второй этап – Кризис 1930-1939 г. Отмена золотомонетного стандарта в США в апреле 1933 г., т. к. цены стали падать, стали происходить массовые банкротства банков, которые подорвали денежно-кредитную систему страны.

Для ведения валютной войны США проводили политику снижения валютного курса доллара путем скупки золота. К январю 1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40%, а официальная цена золота была повышена с 20,6 до 35 долларов за тройскую унцию. По этой цене США взяли обязательство обменивать доллары на золото для иностранных центральных банков. Девальвация доллара стимулировала экспорт США. Мировая валютная система была расчленена на валютные блоки. Черты валютного блока:

• курс валют прикреплен к валюте страны, возглавляющей блок;

• международные расчеты осуществляются в валюте страны-гегемона;

• валютные резервы хранятся в стране-гегемоне;

• обеспечением валют служат государственные ценные бумаги страны-гегемона;

Основные валютные блоки – стерлинговый (с1931 г.): страны Британского содружества, Гонконг, Египет, Иран, Португалия, Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония, Греция, Иран; долларовый (с1933 г.): США, Канада, страны Центральной и Южной Америки. В 1933 г. был создан золотой блок (Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Чехословакия, Польша), он распался в 1936 г.

Средством валютной войны были валютные стабилизационные фонды, которые использовались для снижения курса национальных валют в целях поощрения экспорта; также осуществлялся валютный демпинг. Все эти меры сокращали пассив платежных балансов.

В 1937г. произошел очередной экономический кризис, прокатилась волна обесценений валют и накануне второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты. Страны фашистской оси использовали валютно-финансовый механизм для подготовки к войне. В этом им способствовали займы и инвестиции США и Великобритании.

Третий период – вторая мировая война (1939-1945 гг.). Все официальные валютные курсы заморожены, введены валютные ограничения. США отказались от предоставления кредитов и предпочли военные поставки по «ленд-лизу», т. е. в аренду, на сумму около 50 млрд. дол. (30 – Великобритании, 10 – СССР). После войны США определили для СССР сумму компенсаций, значительно больше, чем другим странам. Повысилось значение золота в качестве мировых денег. Великобритания оплачивала поставки товаров из США золотом до 43 г. США за поставки сырья и продовольствия из стран Латинской Америки расплачивались золотом, которое было депонировано в Федеральном банке Нью-Йорка, и после войны было израсходовано этими странами для покупки американских товаров. СССР так же расплачивался золотом. Фашистская Германия на подготовку к войне истратила почти весь свой золотой запас (осталось 26 т против 12 тыс. т в США).

Четвертый период – период действия Бреттон-Вудсквой системы.

Пятый период – период действия Ямайской системы.

Шестой период – современное состояние.

Определение рынка золота. Источники спроса и предложения на золото. Сферы использования золота. Различия между частной тезаврацией и инвестициями.

Рынки золота – специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляций, приобретения необходимой валюты для международных расчетов. Основным источником предложения золото на рынке служит новая добыча, хотя в последнее время произошли изменения в структуре предложения в сторону увеличения изъятия из ранее накопленных запасов.

Особенности функционирования, организационная структура и виды рынков золота. Организационно рынок золота обычно представляет консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции, фиксируют цены. Специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

В мире насчитывается более 50 рынков золота: в Западной Европе (Лондон, Цюрих, Женева, Париж),

В Азии (Бейрут, Токио), в Америке (США, Канада), в Африке (Египет). В зависимости от режима, санкционируемого государством, рынки золота подразделяются на 4 категории: мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Дубай), внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Вена и др.), Местные контролируемые (Афины, Каир), «черные» (Бомбей, Тайбей). Ведущее место по обороту занимают мировые рынки в Лондоне, Цюрихе, хотя с середины 70-х гг. выдвинулись рынки Нью-Йорка и Чикаго (отмена запрета на операции с золотом гражданам США). Внутренние свободные рынки ориентируются на местных тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. «Черные рынки» золота возникают как реакция на вводимые государством валютные ограницения, которые распространяются на операции с золотом.

Операции с золотом. На рынке обращаются стандартные слитки (крупные и мелкие), в т. ч. слитки международного типа в 400 тройских унций (12.5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995 пробы). Золото продается так же в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов – документов, дающих право их владельцу получить по предъявлении определенное количество этого металла. Особым спросом на рынках пользуются монеты старой и новой чеканки.

Золотые аукционы (70-е годы).

Цена золота. Во время действия золотого стандарта – понятие иррациональное, поскольку золотые деньги не нуждались в двойном денежном выражении. Официальная цена золота (Бреттон-Вудская система), перед крахом системы – попытки стабилизировать цену золота посредством организованного золотого пула (1961-68 гг.). Двойная цена золота – официальная и рыночная (1968-73 гг.). Рыночная цена: повышательные факторы (увеличение промышленно0бытового потребления, инвестиционно-тезаврационного спроса в условиях нестабильности экономики, инфляции, неуравновешенного платежного баланса, колебаний валютных курсов и % ставок).

Лекция 4. Дискуссионность вопроса о сущности денег.

Деньги имеют длительную история развития и оказывают огромное влияние на рыночную экономику: хозяйствующие субъекты в условиях рынка постоянно оперируют стоимостными, денежными категориями, используют их как обобщенный показатель рациональности действий фирм и домохозяйств.

Экскурс в историю форм и видов денег позволяет сделать вывод о кардинальном изменении сущности полноценных денег и как результат – появление субститутов денег. Однако меняет ли существующее сегодня и развивающееся в будущем многообразие форм и видов денег их сущность как экономической категории?

Вопрос, что такое деньги, остается до сих пор открытым. Многие поколения ученых-экономистов пытались и пытаются раскрыть сущность «знакомых незнакомцев». Однозначно признаваемого всеми экономистами определения сущности денег нет до сих пор.

С философской точки зрения сущность денег – это внутреннее содержание денег, выражающееся в единстве всех многообразных и противоречивых форм их бытия. Следовательно, формы бытия денег могут быть многообразными, но их сущность, внутреннее содержание должно оставаться неизменным, иначе речь будет идти уже о сущности иного предмета, который не может называться деньгами.

Обращаясь сегодня к вопросу о сущности денег, можно в самом общем виде выделить следующие подходы, описанные в современной экономической литературе:

1) сущность денег раскрывается в соответствии с историей их возникновения (товарным происхождением);

2) сущность денег определяется через функции, которые они выполняют (функциональный);

3) сущность денег определяется посредством ряда общих свойств, характеризующих их внутреннее содержание независимо от всего многообразия форм и видов.

1) Этот подход характерен для марксистского и производных от него направлений экономической мысли. Подчеркивая товарное происхождение денег, К. Маркс отмечал, что при замкнутом натуральном хозяйстве все необходимые продукты производились и потреблялись в пределах собственного домашнего хозяйства, не возникала необходимость в обмене товарами и деньги в качестве средства обмене не были нужны.

По мере расширения хозяйственной деятельности в результате специализации производства и разделения труда, когда замкнутое домашнее хозяйство уже стало не в состоянии само производить все продукты, возникло натуральное меновое хозяйство. Товары обменивались на товары. Исторически развитие товарного обмена происходило путем смены стоимости: от простой к полной и затем к всеобщей и денежной форме стоимости.

В определении денег для этих направлений первостепенное значение имеет то, что деньги – это товар особого рода, назначение которого – служить всеобщим эквивалентом для других товаров. К. Маркс в своих трудах много раз формулировал сущность денег, оставаясь на позиции, что «особенной товар, представляющий таким образом адекватное бытие меновой стоимости всех товаров, или меновая стоимость товаров в качестве особенного определенного товара, и есть деньги».

Такое определение, несомненно, применимо для действительных денег, но не может выразить сущность современных форм и видов денег, являющихся неполноценными.

В 70-х гг. 20 века среди отечественных экономистов развернулась дискуссия по вопросу о природе и функциях современных кредитных денег. Появилась идея «представительной силы» («представительной стоимости») современных денег, т. е. кредитные деньги, не разменные на золото, являются представителями полноценных денег, функции которых по-прежнему выполняет золото. Появление новых форм и видов денег свидетельствует о том, что деньги все сильнее «отрываются» от своей товарной природы.

2) Этот подход наиболее распространен на Западе. Для него характерно отношение к деньгам как к инструменту, стихийно созданному (точнее, отобранному среди многих альтернатив) рыночной экономикой для решения проблем товарного хозяйства. В качестве денег в экономике смогли удержаться только те инструменты, которые оказались способными наилучшим образом выполнять диктуемые рынком функции. Т. о., сущность денег определяется выполняемыми ими функциями.

Однако необходимо отметить, что «внутреннее» содержание денег нельзя сводить только к выполняемым ими функциям, поскольку при этом свойства денег остаются в тени.

Некоторый прагматизм в подходе к сущности денег приводит многих экономистов к упрощенному определению денег, которое мы встречаем в современной специальной литературе.

По этой причине многие зарубежные экономисты не придают большого значения формулированию понятия современных денег, упрощая его и определяя как «общественный феномен» (Л. Харрис), «искусственную социальную условность» (П. Самуэльсон), «временное вместилище покупательной силы» (М. Фридмен), «все, что обычно принимается в оплату товаров и услуг или в возмещение долгов» (Ф. Мишкин), «весьма специфический вид экономического блага или редкого товара» (Р. Л. Миллер, Д. Д. Ван-Хуз), «стандартный предмет, используемый для обмена вещей и услуг», «деньги – это то, что деньги делают» (К. Р. Макконнелл, С. Л. Брю) и т. п.

Сущность – это характеристика специфики категории. Она как внутреннее содержание предмета исследования категории раскрывается через формы ее проявления, а именно через функции денег. Поэтому вопрос о функциях денег важен для понимания сущности этой экономической категории. Изучение функций денег фактически означает продолжение анализа их сущности и проявлений в экономике.

Важность понимания функций денег подтверждается также тем, что распространенным среди современных западных экономистов, как подчеркивалось выше, является функциональный подход к сущности денег.

Как уже отмечалось, сущность денег раскрывается через их функции, изучение функций денег фактически означает продолжение анализа их сущности и проявлений в экономике. Сущность денег первична, а функции – вторичны, производны от сущности денег.

Подавляющее большинство экономистов признают за деньгами выполнение следующих функций:

1. деньги как мера стоимости (мера ценности, масштаб цен, счетные деньги);

2. деньги как средство обращения;

3. деньги как средство образования сокровищ, накоплений, сбережений (сохранения богатства, сохранения ценности).

В марксистской теории денег и основанной на ней традиционной трактовке функций денег в российской экономической науке в дополнение к указанным выделяются еще две функции:

1. деньги как средство платежа;

2. мировые деньги.

Деньги как мера стоимости.Посредством выполнения деньгами функции меры стоимости стоимость товаров получает качественно однородное измерение во всеобщем общественном труде. Кроме того, приравнивание товаров к определенной сумме денег дает количественное соизмерение величины стоимости товаров. существуют две особенности функции денег как меры стоимости:

• ее выполняют полноценные деньги;

• деньги выполняют эту функцию как мысленно представляемые или идеальные (измерение стоимости происходит до того, как совершается обмен товара на деньги).

Стоимость товара, выраженная в деньгах, является его ценой.

Экономическая роль функции денег как меры стоимости состоит в предоставлении товарному миру стоимостного эталона для выражения цен товаров. Механизм реализации этой функции меняется по мере развития товарного производства. Первоначально золото противостояло другим товарам как простой товарный эквивалент (существовали весовые деньги). По мере развития товарного производства данная функция реализуется на основе масштаба цен.

Так же претерпело изменения и само понятие масштаба цен. Так, при металлическом обращении масштаб цен – это законодательно фиксированное весовое количество металла, закрепленное за денежной единицей. Когда впервые стали чеканиться монеты, масштаб цен совпадал с их весовым содержанием (например, фунт стерлингов равнялся фунту серебра). В последствии масштаб цен обособился от весового содержания (снашивание, порча, изменения в производстве и экономике в целом, действия государства). При введении масштаба цен деньги ненужно было взвешивать, их можно просто считать. В настоящее время денежные единицы утратили свое металлическое содержание и понятие масштаба цен уже не имеет четкого выражения как некое количество золота. В условиях рыночной экономики масштаб цен – это скорее покупательная способность денег, которая складывается на рынке стихийно в процессе обмена путем соизмерения стоимости товаров посредством цены. Под масштабом цен принято понимать способ и средство измерения, выражения стоимости товаров в денежных единицах.

Деньги как средство обращения.Процесс товарного обращения порождает объективную потребность в деньгах как средстве обращения. Это обусловлено тем, что денежное выражение стоимости посредством функции меры стоимости не означает реализацию товара. Цена реализуется лишь при реальном обмене товара на деньги в процессе товарного обращения Т-Д-Т.

В процессе реализации товаров деньги выполняют функцию средства обращения, выступая посредником при их обмене. В товарном обращении акты купли-продажи обособляются, становятся самостоятельными. Товаропроизводитель имеет возможность продать товар сегодня, а купить другой товар на следующий день, неделю, месяц. Он может продавать товар на одном рынке, купить – на другом. Т. о., деньги как средство обращения преодолевают индивидуальные, временные и пространственные границы обмена.

В отличии от товаров, которые, реализовав свою стоимость, уходят из обращения, деньги в качестве средства обращения всегда находятся в нем. Существуют две особенности функции:

• ее выполняют реальные деньги;

• ее могут выполнять наряду с денежным товаром знаки стоимости (металлические и бумажные), т. к. в этой функции деньги выступают как мимолетный посредник.

Деньги как средство платежа. В процессе развития товарного обращения возникает вид товарных сделок – купля без предварительной оплаты товаров. Ток возникает особая форма реализации товаров в кредит, т. е. с отсрочкой платежа. Должник., получив товар, дает взамен кредитору письменное долговое обязательство (обычно вексель) об уплате денег в определенный срок. При погашении долгового обязательства деньги выполняют функцию средства платежа.

С развитием товарного производства растет сфера функционирования денег как средства платежа. Это вызывается следующими причинами:

• неодинаковыми условиями производства и обращения различных товаров;

• сезонным характером производства и сбыта в ряде отраслей (работа предприятий в этих отраслях требует больших сезонных затрат до реализации готовой продукции)

• функционирование денег как средства платежа так же и вне сферы товарного обращения, например, при выплате зарплаты, при оплате различных финансовых обязательств (по займам, налогам и т. д.).

Выполнение деньгами функции средства платежа отличается от функции средства обращения, т. к. они не опосредуют, а лишь завершают куплю-продажу (Т-О…..О-Д). Особенности функции средства платежа аналогичны функции обращения.

Деньги как средство образования сокровищ, накоплений и сбережений.Раздвоение кругооборота Т-Д-Т на два самостоятельных акта Т-Д и Д-Т создает возможность и необходимость накопления денег.

Необходимость функции объективно определяется процессом товарного производства. Накопления необходимы для приобретения средств производства, предметов потребления, на восстановление средств производства в виде амортизации, на модернизацию, расширение производства и т. д.

Данную функцию целесообразно разделить на две части, так как их развитие неодинаково. Так, функцию сокровищ могут выполнять лишь полноценные деньги, имеющие собственную стоимость. Накопление сокровищ происходило в виде монет, слитков, предметов роскоши. В период обращения металлических денег сокровище выполняло роль стихийного регулятора денежного обращения. Если производство расширялось, то металлические деньги, находящиеся в форме сокровища поступали на рынок, выполняли функцию средства обращения и платежа. Наоборот, если производство сокращалось, то часть денег, ставших лишними превращалась в сокровище и выходила из обращения. При этом данный механизм работал автоматически, без вмешательства государства для регулирования денежного оборота. Т. о., при металлическом обращении не существовало проблемы избытка или недостатка денег.

Но с развитием товарного производства, с уходом из обращения полноценных денег функция сокровищ потеряла свою роль и прекратила свое существование как таковая. Знаки стоимости (бумажные и кредитные деньги) не могут выполнять функцию сокровища, т. к. не имеют собственной стоимости. Обладая представительной стоимостью, кредитные и бумажные деньги могут выполнять функцию средства накоплений и сбережений. Деньги в этой функции опосредуют процесс аккумуляции временно свободных денежных доходов и накоплений и превращение их в ссудный капитал. Реализация данной функции возможна только в условиях низких темпов инфляции. При высоких темпах инфляции происходит отрицание данной функции.

Функция мировых денег.Расширение товарного производства, интернационализация хозяйственных связей, создание мирового рынка и мирового хозяйства явились объективными предпосылками появления и развития этой функции денег. Функция мировых денег исторически и логически опирается на все предыдущие функции денег, синтезируя их. Мировые деньги служат:

• международной мерой стоимости – при установлении различного вида цен на мировых ранках;

• международным покупательным средством - при покупке товаров за границей;

• международным платежным средством – при погашении международных долговых обязательств;

• общественной материализацией богатства – при создании резервного фонда в виде золото-валютного запаса.

Эволюция мировых денег повторяет путь национальных денег – от металлических к кредитным, но с некоторым отставанием. Мировые кредитные деньги не созданы окончательно. После ухода золота как средства международных расчетов мировыми деньгами стали служить валюты ведущих западных стран – доллар США, английский фунт стерлингов, немецкая марка. Но использование национальных валют в международном обороте порождает ряд неудобств для стран-эмитентов этих валют и для мирового рынка в целом. Во-первых, стабильность мирового рынка становится зависимой от состояния экономики стран-эмитентов резервных валют; во-вторых, дополнительная эмиссия резервной валюты для нужд мирового рынка ставит под угрозу стабильность самой резервной валюты. Попыткой решить эти проблемы явилось создание новых функциональных форм мировых денег в виде коллективных валют – СДР (валюта МВФ) и ЭКЮ-ЕВРО (валюта ЕВС). Золото же теперь служит фондом ликвидных активов и страховым фондом государства.

3) В рамках этого подхода сущность денег представляется посредством выявления ряда общих свойств, характеризующих их внутреннее содержание, независимо от всего многообразия форм и видов данного предмета, основываясь на том, что «содержание, будучи определяющей стороной целого, представляет единство всех составных элементов объекта, его свойств, внутренних процессов, связей, противоречий, тенденций, а форма есть способ существования и выражения содержания».

Прежде всего деньги выражают определенные производственные отношения, это не только товар, вещь, обязательство, но и совокупность экономических отношений между людьми в процессе общественного производства и движения общественного продукта от производства до потребления. Основу производственных отношений составляют отношения собственности, поэтому социально-экономическое содержание денег меняется в зависимости от способа производства. Поэтому можно говорить о том, что социальная сущность денег, например, в условиях феодализма, планово-распределительной (социалистической) экономики, капиталистической (рыночной) или переходной к рыночной экономики будет различна при сохранении сущность денег как таковой.

Появление денег связано с товарным производством и достаточно высоким уровнем развития товарного обмена. Первоначально деньги выступают в качестве особого общественно признанного товара – всеобщего эквивалента стоимости других товаров. Причем деньги – это товар особого рода, который имеет внутреннюю стоимость и посредством которого измеряется стоимость всех других товаров, вследствие чего товарный обмен преобразуется в товарно-денежный.

Деньги появляются изначально на стадии обмена. Затем они начинают обслуживать весь воспроизводственный процесс, становясь постепенно воспроизводственной категорией.

Таким образом, деньги – это воспроизводственная категория, характеризующая совокупность экономических отношений.

Воспроизводственный характер денег проявляется уже в том, что деньги, выступая в эквивалентной форме стоимости, имеют следующие особенности:

- частный труд, заключенный в товаре-эквиваленте, есть форма проявления общественного труда, заключенного в товаре, находящемся в относительной форме стоимости;

- конкретный труд, заключенный в товаре-эквиваленте, - это форма проявления абстрактного труда, заключенного в товаре, выступающем в относительной форме стоимости;

- потребительная стоимость товара представляет собой форму проявления стоимости, заключенной в товаре, находящемся в относительной форме стоимости.

С развитием товарного производства именно деньги начинают связывать всех субъектов рынка в единый воспроизводственный процесс. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие общества опираются во многом на то, что продукция производится субъектами рынка не для собственного потребления, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, производимая продукция принимает форму товара, а между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения.

На основе денежных потоков в сфере финансовых и денежно-кредитных отношений происходит перелив ресурсов, капиталов, достигается в целом макроэкономическое равновесие. Деньги служат средством контроля и регулирования производства и распределения товаров и услуг. Эти отношения могут быть не только товарно-денежными, но и денежно-кредитными, финансовыми, расчетными, выражать определенные экономические отношения в рамках национальной или международной экономики.

Современные деньги внешне выступают как совокупность определенных обязательств: банкнота – как обязательство ЦБ, безналичные деньги – как обязательство КБ и т. д. Эти обязательства регулируются соответствующими нормативными актами. Это может навести на мысль (в соответствии с номиналистической теорией денег) о том, что современные деньги являются не экономической, а юридической категорией. На самом деле деньги как совокупность обязательственных отношений характеризуют только одну сторону проблемы, а именно, кредитный характер денег. Другая сторона проблемы денег – это способность представлять движение стоимости товаров и услуг на микро- и макроэкономическом уровнях, в рамках отдельно взятой национальной экономики и в мировом хозяйстве в целом.

Деньги прошли длительную историю смены их форм и видов. Какими же свойствами должны обладать деньги, чтобы быть признанными деньгами, чем деньги отличаются от денежных суррогатов, субститутов, «почти» денег или квазиденег?

Интересное замечание на этот счет дано Ф. А. Хайеком: «Расхожее представление, будто существует четкая разграничительная линия между деньгами и не-деньгами – а закон обычно пытается провести такое разграничение – на самом деле неверно, если говорить о причинно-следственных связях в денежной сфере. Мы обнаруживаем здесь скорее континуум, в котором объекты с разной степенью ликвидности и с разной (колеблющейся независимо друг от друга) ценностью постепенно переходят друг в друга, поскольку они функционируют как деньги».

И далее он отмечает: «Тезис о существовании одной, четко определенной вещи, именуемой «деньгами», которую можно легко отличить от других вещей, является юридической фикцией».

Выделим общие свойства денег, независимо от их форм и видов.

Во-первых, деньги – это своеобразный актив общества, т. е. нечто, имеющее собственную ценность. В данном своем качестве деньги представляются также определенным экономическим благом, частью богатства в форме наличных и безналичных денежных средств.

Во-вторых, деньги – это высоколиквидный актив, причем обладающий более высокой ликвидностью, чем другие активы (акции и корпоративные облигации). Деньги как самый ликвидный актив позволяют погашать обязательства безо всяких преобразований простой передачей денежных знаков или путем записей на счетах. Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, ликвидность же безналичных денег ниже, чем наличных, поскольку она зависит еще от ликвидности банка, в котором открыт счет.

Представление денег как специфического ликвидного актива предполагает рассмотрение особенностей спроса на этот актив со стороны собственников и получателей доходов.

Спрос на деньги как на актив определяется коэффициентом предпочтения ликвидности, измеряемой отношением дохода, оставляемого собственником в непосредственно денежной форме, ко всему полученному доходу.

Дж. М. Кейнс определяет три мотива, руководствуясь которыми хозяйствующие субъекты (население, фирмы, государство) предпочитают ликвидность, т. е. держат часть своих доходов в виде кассовых остатков:

1) трансакционный мотив, т. е. деньги для обычных товарных покупок (трансакций) у населения, деньги на закупку сырья, материалов, выплату заработной платы, совершение других административно-хозяйственных расходов у фирм, средства для расчетов в рамках его экономической деятельности, в том числе внешнеэкономической у государства;

2) мотив предосторожности, т. е. стремление держать определенный запас денег как наиболее ликвидного актива для снижения различного рода рисков, в том числе для покрытия кассовых разрывов в условиях неопределенности;

3) спекулятивный мотив, т. е. использование денег (кассовых остатков), не приносящих проценты, для приобретения финансовых активов, приносящих доход.

Спрос на деньги формируется под воздействием:

1) спроса на деньги как средство обращения (иначе, деловой, операционный, трансакционный спрос на деньги, или спрос на деньги для совершения сделок);

2) спроса на деньги как средство сохранения стоимости (иначе, спрос на деньги как на актив в сравнении с другими активами, спрос на запасную стоимость, или спекулятивный спрос).

Спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального валового национального продукта (ВНП) (зависимость прямо пропорциональная). Чем выше доход в обществе, больше совершается сделок, выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.

С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента.

Спрос на деньги как средство сохранения стоимости, или спекулятивный спрос, зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально), поскольку при владении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с ситуацией использования сбережений в виде ценных бумаг.

Распределение финансовых активов, например на наличные деньги и облигации, зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг, выше спрос на них и ниже спрос на наличные деньги (ниже спекулятивный спрос) и наоборот.

Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП.

В-третьих, деньги имеют фиксированную номинальную стоимость, в отличие, например, от номинальной стоимости финансовых активов как денежной суммы, формально указанной, положим, на ценной бумаге.

В-четвертых, деньгам присуща всеобщность как свойство беспрепятственного исполнения обязательств по отношению ко всем субъектам, предлагающим товары и услуги на рынке. Это свойство обеспечивается:

- законодательно. Соответствующими нормативными актами (Конституцией, законом о денежной системе) определяется законное платежное средство на территории государства или группы государств, объединенных в валютный союз;

- доверием населения к деньгам. Полезность денег как экономического блага сохраняется даже при снижении их покупательной способности, если сохраняется предсказуемость стоимости денег и их возможность в будущем выполнять свои функции. Если доверие населения к деньгам падает, то никакие нормативные документы не заставят людей делать сбережения в форме денежных активов. Люди будут предпочитать менее ликвидные, но более надежные активы (например, будут скупать золото или недвижимость).

В-пятых, деньгам присуща стандартизированность (взаимозаменяемость) в силу их единообразия, отсутствия индивидуальных особенностей (переход от наличной формы в безналичную, простые переводы безналичных денег).

В-шестых, деньги должны быть делимыми, чтобы обслуживать различные сделки с различными суммами.

В-седьмых, деньги должны отличаться транспортабельностью, узнаваемостью и пригодностью для хранения, не теряя при этом своей стоимости, а также должны обладать портативностью (т. е. высокой стоимостью на единицу веса). Можно сказать, что переход от одной формы денег к другой, смена видов денег связана со стремлением человека сделать деньги более удобными для использования в хозяйственном обороте, снизить трансакционные издержки при совершении различного рода экономических сделок.

В-восьмых, немаловажным свойством денег является их защита от подделок, облегчающая государству борьбу с фальшивомонетничеством. Возможность подделки наличных денег, или «хакерства» в отношении средств безналичных расчетов или электронных денег, приводит к появлению фальшивых денег, что нарушает устойчивость денежного обращения (например, известен факт выпуска в Германии во время Второй мировой войны фальшивых английских фунтов и советских рублей с целью подорвать устойчивость денежного обращения в Англии и России) и вызывает недоверие людей к деньгам.

Поэтому сегодня не только совершенствуются защитные признаки самих купюр, но и проводятся широкомасштабные кампании по ознакомлению людей с защитными признаками вновь выпускаемых купюр различного достоинства. Усложняются и новейшие банковские технологии, при внедрении которых особое внимание уделяется защите банковских систем от взлома.

Сущность – это, как подчеркивалось выше, характеристика специфики категории. Она как внутреннее содержание предмета исследования категории раскрывается через формы ее проявления, а именно через функции денег. Поэтому вопрос о функциях денег важен для понимания сущности этой экономической категории. Изучение функций денег фактически означает продолжение анализа их сущности и проявлений в экономике.

Важность понимания функций денег подтверждается также тем, что распространенным среди современных западных экономистов, как подчеркивалось выше, является функциональный подход к сущности денег.

Лекция 5. Эмиссия денег: характеристика основных форм.

Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, создающих их в результате кредитных операций. Поэтому кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравнозначны.

Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Эмиссия денег – это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Денежную эмиссию обуславливают следующие факторы:

1. Увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение;

2. Рост цен, не связанный с изменение свойств и качества товаров и услуг: спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния монопольных цен или криминальной среда;

3. Снижение скорости обращения денег: увеличение доли наличных денег в структуре денежной массы и сбережений населения, слабая организация производства и торговли, дефицит и неадекватность товарного предложения, общие и системные риски.

Под действием этих факторов формируются условия, неизменно вызывающие неоднородность денежной эмиссии и соответственно различные формы денежной эмиссии.

При адекватной реакции государства в лице центрального банка на прогнозируемую динамику денежного оборота денежная эмиссия выступает в организованной форме. При отсутствии соответствующей реакции эмиссия принимает неорганизованную, стихийную форму.

Часто в соответствии с принятым законодательством объемы денежной эмиссии приобретают официальную форму. Если же денежная эмиссия осуществлена без учета или в нарушение принятого законодательства, она принимает форму неофициальной.

С точки зрения соблюдения прогнозируемой или отвечающей потребностям экономики динамики объема и структуры денежной массы эмиссия приобретает стабилизирующую форму. При наполнении оборота денежными суррогатами эмиссия становится дестабилизирующей.

Также существует депозитная эмиссия денег (безналичная), бюджетная эмиссия (выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг), банкнотная эмиссия денег (осуществляемая центральным банком эмиссия наличных денег), казначейская эмиссия денег (осуществляемая казначейством эмиссия наличных денег), регулирующая эмиссия денег (вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы и осуществляется в рамках использования отдельных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка).

Существует эмиссия безналичных и наличных денег. В условиях административно-распределительной экономики (СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег – центральным банком государства. При этом первична эмиссия безналичных денег.

Безналичная эмиссия в условиях административно-распределительной экономики осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов. В условиях рыночной экономики, когда монополия на эмиссии разрушена, действие подобного механизма становится невозможным. При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный. И депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Т. е. дается ответ на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации – деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

Необходимым условиям действия механизма мультипликации денег является наличие в стране двух- и более уровневой банковской системы, причем первый уровень – центральный банк управляет этим механизмом, заставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желаний менеджмента банка. Механизм банковского мультипликатора связан со свободным резервом. Свободные резервы коммерческих банков – это их ликвидные активы. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных банков. Величина свободного резерва отдельного банка:

Ср = К + ПР + ЦК +- МБК – ОЦР -Ао, где

К- собственный капитал банка,

ПР – привлеченные средства банка,

ЦК – централизованный кредит,

МБК – межбанковский кредит,

ОЦР – отчисления в фонд обязательных резервов,

Ао – активы банка, которые уже размещены.

При рассмотрении схемы действия механизма банковского мультипликатора необходимо сделать три допущения:

• банк на данный момент не располагают свободными резервами;

• каждый банк имеет только двух клиентов;

• банки используют свои ресурсы только для кредитных операций.

Коэффициент мультипликации представляет собой отношение образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита, или величину, обратно пропорциональную норме отчислений в централизованный резерв.

Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы на одну денежную единицу. Денежный мультипликатор раскрывает способность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы. Он является передаточным звеном (механизмом) между целями и инструментами ДКР. При оценке действия механизма денежной мультипликации необходимо учитывать следующие факторы:

- условия перемещения денежных средств между банками;

- влияние перемещения денежных средств на расширение кредитных вложений банков;

- уровень обоснованности зависимости возможного объема кредитных вложений от наличия депозитов в банках;

- возможность резервирования банками больших денежных средств, чем устанавливается ЦБ по норме;

- изъятие части банковских депозитов в виде наличных денег;

- открытость денежного (финансового) рынка.

Денежный мультипликатор (коэффициент денежной мультипликации) определяется как отношение предложения денег (денежная масса по агрегату М2) к денежной базе. Также этот коэффициент может быть представлен как отношение 1 к норме резервирования и m=(1+с):(r+е+с), где с – отношение наличных денег небанковского сектора к общему объему депозитов банковской системы; е – отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.

Банковский мультипликатор представляет собой количественную оценку процесса мультипликации денег на депозитных счетах КБ. Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью следующих коэффициентов:

Кб.м.= М2к.г./М2к.г.-М0н.г. и

К б. м. = М2к.г./М2н.г. (коэффициент изменения денежной массы).

Механизм банковского мультипликатора заработает не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту.

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении. Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит центральному банку государства. Центральный банк прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Она производится центральным банком и его расчетно-кассовыми центрами (РКЦ). Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в РКЦ открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

В оборотную кассу РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Т. о., деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из нее. При этом они переводятся из оборотной кассы в резервный фонд.

Если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления центрального банка переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти. Сведениями о том, произошла или нет в данный день эмиссия располагает только Правление центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Лекция 6. Проблема измерения денежной массы. Законы денежного обращения.

Важная роль денег в рыночной экономике требует не только качественного (теоретического) определения их сущности и функций, но и их количественного (эмпирического) измерения. Это связано с тем, что:

- должно существовать соответствие между эмпирическим и теоретическим определением денег для возможности использования этих определений в целях денежно-кредитного регулирования;

- предложение денег в экономике, которое обеспечивается банковской системой страны, является объектом денежно-кредитного регулирования;

- изменение количества денег в обороте воздействует на важнейшие экономические переменные (темпы роста ВВП, процентную ставку, курс национальной валюты);

- количество денег в рамках национальной экономики, превышающее потребность в них, является фактором инфляции, дестабилизирующим состояние экономики и точно так же, как недостаток денег для обслуживания национального экономического оборота, провоцирует появление денежных суррогатов, неплатежи, развитие натурализации обмена;

- центральный банк воздействует на экономику через ее денежные переменные, определяя целевые ориентиры их изменения.

Существующие разногласия в качественном (теоретическом) понимании денег приводят к соответствующим разногласиям и в количественном их измерении. В современной экономической литературе выделяют два подхода к измерению денежной массы:

1. трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обращения и платежа;

2. ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления).

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на следующем: основное отличие денег от других активов заключается в том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи. Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в этих функциях.

Сторонники ликвидного подхода основываются на свойстве денег быть ликвидным активом. Согласно этому подходу деньгам присуща ликвидность, свойственная прочим активам, выполняющим функцию сохранения стоимости. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами.

Под денежной массой с этой точки зрения понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования, ликвидных активов, выполняющих функции денег.

С помощью какого подхода лучше измерять денежную массу? Все зависит от целей и задач денежно-кредитного регулирования. Центральные банки используют оба этих подхода. Приоритет отдается тому подходу, который на данный момент в большей степени обеспечивает контроль над денежной массой, возможность ее регулирования для достижения общеэкономических целей.

Денежный агрегат – показатель объема и структуры денежной массы, отображает качественную характеристику совокупного денежного оборота.

Пример методики агрегирования денежной массы:

М0 – наличные деньги нефинансового сектора,

М1 – М0+вклады до востребования,

М2 – М1+срочные вклады,

М3 – М2+сберегательный вклады,

М4 – М3+ценные бумаги.

Денежная база – М0 + касса коммерческих банков + обязательные резервы банков в центральном банке + остатки на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

На количество и структуру денежных агрегатов влияют следующие факторы:

• структура денежного оборота;

• степень развитости банковской системы;

• степень развитости рынка ценных бумаг.

Скорость обращения денег – количество оборотов, совершаемых денежной единицей за определенный период времени, а также длительность одного оборота. Скорость обращения денег – показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные. В международных сопоставлениях скорость обращения денег определяется как количество трансакций (а точнее, количество единиц ВВП), обслуживаемых единицей денег в течении определенного периода времени (года). В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости оборота денег:

• показатель скорости обращения в кругообороте доходов – отношение ВВП (или НД) к денежной массе (М1 или М2); этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным оборотом и процессами экономического развития;

• показатель оборачиваемости денег в платежном обороте – отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

В РФ, кроме вышеприведенных показателей, в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег различают:

• скорость возврата денег в кассы учреждений ЦБ РФ как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении;

• скорость обращения денег в налично-денежном обороте как отношение суммы поступлений и выдачи наличных денег (включая оборот почты и учреждений СБ РФ) к среднегодовой массе денег в обращении.

Факторы, влияющие на скорость обращения денег разделяются на объективные и субъективные:

• изменения финансовой системы (количество КБ и НКО, ассортимент банковских услуг и т. д.);

• привычки людей (в расходовании денег, в формах хранения денег и т. д.);

• мнения и перспективы на будущее (ожидания);

• распределение денежной массы между различными субъектами экономики (предприятиями, группами населения с различным уровнем доходов и др.);

• структура платежного оборота;

• уровень % ставок на денежном рынке;

• темпы экономического роста;

• движение цен.

Между размером денежной массы в обращении и скоростью обращения денег имеется обратная зависимость. Влияние изменения скорости обращения денег на денежную массу нельзя определить однозначно, необходимо учитывать условия, в частности темпы инфляции в данный момент времени и на перспективу. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы. Это является позитивным в условиях нормального уровня инфляции и свидетельствует об отлаженности системы расчетов и платежей в экономике; с другой стороны, это может послужить дополнительным фактором инфляции в условиях раскручивающегося инфляционного процесса (т. н. «бегство от денег», когда субъекты экономики, получив денежные средства, стараются как можно быстрее избавиться от них, приобретая различного рода активы, в силу стремительного обесценивания денег). И, наоборот, замедление скорости обращения денег в условиях инфляции сказывается позитивно, а в условиях нормальных темпов инфляции может сигнализировать о проблемах в платежной системе страны.

Скорость обращения денег неоднозначна в различных странах (с различными темпами развития экономики). Исходя из монетарной теории скорость обращения денег имеет понижательную тенденцию. Напр., в Великобритании этот показатель составляет 2 – 1 оборот в год, в Европе 1,5 – 1,6 оборотов, в США – 1,5 – 1,8 оборотов, Японии – 1.1 – 0,9 оборотов. В настоящее время на протяжении нескольких лет скорость обращения денег в России имеет понижательную тенденцию.

Показателем, обратным скорости обращения денег является коэффициент монетизации экономики, показывающий степень насыщенности экономики деньгами. За рубежом этот коэффициент составляет 70 – 100%.

Закон стоимости и форма его проявления в сфере обращения – закон денежного обращения характерны для всех общественных формаций, в которых существуют товарно-денежные отношения. Анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, К. Маркс открыл закон денежного обращения:

КД=(ЦТ+П-К-ВП)/С, где

КД - количество денег, необходимых для обращения,

ЦТ- сумма цен проданных товаров и услуг

П- наступившие платежи

К- выданные кредиты

ВП- взаимопогашаемые платежи

С- скорость обращения денег.

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег. Данная формула была выведена для денежной системы металлического обращения. В настоящее время она непригодна для определения потребности оборота в деньгах, между тем она важна, т. к. выражает основной принцип функционирования денежного оборота – ограничение денежной массы реальными потребностями оборота.

Модификацией закона денежного обращения Маркса является уравнение обмена Фишера: MV=PQ, где

M – денежная масса

V – скорость обращения денег

P – уровень цен

Q – объем товаров и услуг.

Данное равенство также не пригодно для расчета необходимой величины денежной массы. Оно используется представителями монетаризма для обоснования разработки стратегии и тактики экономической стабилизации. Воздействуя на денежную массу можно управлять динамикой уровня цен.

Практически потребность хозяйства в деньгах подчиняется вероятностно-статистическим закономерностям. В этом процессе участвуют ЦБ РФ, МинФин, МинЭкономики, Управление прогнозирования и статистики и др. организации. Используются документы: прогнозы кассовых оборотов банков, баланс денежных доходов и расходов населения, Государственный бюджет страны и др. Можно выделить ряд факторов, влияющих на размер денежной массы в обращении. Факторы, влияющие на спрос на деньги:

• объем ВВП в неизменных ценах (физическое количество товаров и услуг); объем ВВП в текущих ценах (стоимость товаров) – спрос на сделки;

• уровень и динамика всех видов цен (потребительских, производительных, закупочных в сельском хозяйстве, сметных цен в строительстве, транспортных тарифов, тарифов на коммунальные услуги);

• спрос на финансовые активы (ценные бумаги и др.);

• % ставки на финансовые активы (% рефинансирования, доходность ценных бумаг, депозитные ставки);

• скорость обращения денег;

• совокупность валютных факторов (порядок формирования валютного курса национальной валюты, спрос на иностранную валюту, устойчивость национальной валюты на мировом рынке);

• потребности в инновационных инвестициях;

• применение современных финансовых и банковских технологий, отлаженность всей системы платежно-расчетного оборота (напр., спрос снижается после внедрения электронного способа перевода ценных бумаг);

• интенсивность процесса сбережения денег.

Факторы, влияющие на предложение денег:

• розничный товарооборот;

• поступление налогов и сборов от населения;

• поступления на вклады в КБ;

• поступления от реализации ценных бумаг;

• объем золотовалютных резервов;

• бюджетный дефицит, его размер (влияет на эмиссию);

• экспортно-импортное сальдо торгового баланса (экспорт способствует увеличению предложения денег, а импорт – сокращает их предложение, т. о. активное сальдо – важнейший элемент, способствующий увеличению предложения денег);

• сальдо баланса движения капиталов и кредитов (отрицательный баланс – вывоз капитала – ведет к увеличению предложения денег);

• состояние баланса ЦБ (структура активов и пассивов, напр., объем и форма кредитования правительства).